權(quán)重股殺跌“退耕還林”，中小市值股逆勢(shì)漲多

今日消息面：

【美股三大指數(shù)收盤漲跌不一大型科技股多數(shù)下跌】隔夜美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指漲0.65%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.41%，納指跌0.18%。大型科技股多數(shù)下跌，亞馬遜、Meta跌超2%，特斯拉跌超1%，蘋果、英偉達(dá)、谷歌小幅下跌；奈飛漲超2%，微軟、英特爾小幅上漲。

【納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌2.37%】隔夜熱門中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌2.37%。向上融科跌超8%，阿里巴巴、文遠(yuǎn)知行跌逾7%，富途控股跌超5%，京東、百度、蔚來(lái)跌逾3%。Q1營(yíng)收超預(yù)期，網(wǎng)易大漲超14%，股價(jià)逼近歷史新高。

【國(guó)資委：要高起點(diǎn)謀劃好下一步深化國(guó)資國(guó)企改革工作】國(guó)務(wù)院國(guó)資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組5月15日召開(kāi)2025年第一次全體會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要高起點(diǎn)謀劃好下一步深化國(guó)資國(guó)企改革工作，面向新時(shí)代新征程推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化，適應(yīng)高水平社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制要求，統(tǒng)籌好“放得活”和“管得住”，突出解決制約國(guó)有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的深層次體制機(jī)制難題，構(gòu)建與新質(zhì)生產(chǎn)力更相適應(yīng)的生產(chǎn)關(guān)系，推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好履行戰(zhàn)略使命。

【機(jī)器人概念持續(xù)走高萬(wàn)向錢潮等十余股漲停】萬(wàn)向錢潮走出7天4板，豪恩汽電20CM漲停，此前銘科精技、嶸泰股份、兆豐股份、新坐標(biāo)等多股漲停。消息面上，馬斯克預(yù)測(cè)，人形機(jī)器人數(shù)量最終將達(dá)到數(shù)百億。此外在今日的中國(guó)聯(lián)通“智家通通”產(chǎn)品發(fā)布會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通宣布聯(lián)合華為推出家庭機(jī)器人。

【軍工股再度拉升成飛集成8連板】成飛集成8連板，利君股份8天7板，通達(dá)股份漲停，天海防務(wù)、天箭科技、航天電子、江龍船艇、國(guó)?？萍肌⒑教炷虾雀鷿q。

【兩市融資余額減少28.62億元】截至5月15日，上交所融資余額報(bào)9083.49億元，較前一交易日減少11.56億元；深交所融資余額報(bào)8829.77億元，較前一交易日減少17.06億元；兩市合計(jì)17913.26億元，較前一交易日減少28.62億元。

今上午大盤低開(kāi)6點(diǎn)3374點(diǎn)，沖高3380點(diǎn)，探底3356點(diǎn)，午前收3363點(diǎn)。上證50、滬深300、上證指數(shù)、科創(chuàng)板跌1.04%、0.57%、0.52%、0.59%，深成指、創(chuàng)業(yè)板、中證500、中證1000漲0.08%、0.16%、0.13%、0.40%。個(gè)股漲跌比為3300：1898，漲跌停比59：4。兩市半日成交額為6658億，較上個(gè)交易日縮量747億。

周二周三由于成百上千公募基金公司，為了使凈值能追上滬深300指數(shù)，以確?；鸸芾碣M(fèi)和高薪酬，大量買入銀行股為代表的滬深300樣本股，并狂拉以510300ETF為代表的滬深300ETF，銀行股大面積創(chuàng)歷史新高，510300ETF拉到4.066元，引發(fā)大盤指數(shù)暴漲沖到3417點(diǎn)。

但是，大盤指數(shù)暴漲不等于股票價(jià)值中樞上漲，相反是以犧牲中小市值股的下跌為代價(jià)。市場(chǎng)出現(xiàn)一小半是火焰，一大半個(gè)股是冰水的分化局面。大批十幾二十倍中小市值高成長(zhǎng)股，比關(guān)稅風(fēng)暴前3342點(diǎn)的價(jià)位還跌20%以上。

問(wèn)題是拉升權(quán)重股并非是增量資金，而是存量資金的挪移，因而要撐住滬深300ETF、銀行板塊和六大權(quán)重股的股價(jià)就困難了。于是，周四和周五上午權(quán)重股開(kāi)始?xì)⒌耍?10300ETF從4.066元跌到3.977元，銀行板塊和六大權(quán)重股全線回調(diào)，將大盤指數(shù)從3417點(diǎn)殺到3356點(diǎn)，幾乎把全周的漲幅吞沒(méi)。

歷史上市場(chǎng)對(duì)機(jī)構(gòu)拉升權(quán)重股向來(lái)十分反感，狂拉權(quán)重股沒(méi)有好下場(chǎng)。大盤股只能小幅上漲修復(fù)估值、平臺(tái)整理走慢牛，一旦變成快牛，會(huì)引發(fā)整個(gè)市場(chǎng)恐慌性拋售個(gè)股，形成蹺蹺板效應(yīng)。造成12個(gè)指數(shù)周三3403點(diǎn)收盤時(shí)，只有中證A500、中證50、上證50、滬深300、上證指數(shù)、中證2000、北證50這7個(gè)指數(shù)收復(fù)4月3日關(guān)稅風(fēng)暴失地，而另5個(gè)小盤股指數(shù)相距甚遠(yuǎn)，尤其科創(chuàng)板今上午還跌破1000點(diǎn)起板指數(shù)。

今上午權(quán)重股集體殺跌，廣大投資者的心態(tài)反而平靜，視之為大盤指數(shù)退耕還林，反而趁機(jī)逢低吸納中小市值股，遂導(dǎo)致分時(shí)圖上黃線高高在上、白線遠(yuǎn)離在下，個(gè)股懸殊漲多跌少。

從大盤態(tài)勢(shì)看，上周收復(fù)關(guān)稅風(fēng)暴失地3342點(diǎn)之后，我在《忠言周評(píng)》中作出預(yù)判：下一步大盤將收復(fù)去年底收盤指數(shù)3350點(diǎn)，并以此為平臺(tái)反復(fù)震蕩整理，5月份有機(jī)會(huì)再次上沖3400點(diǎn)。周三提前上沖3400點(diǎn)，反而把市場(chǎng)節(jié)奏打亂，效果適得其反。

今上午市場(chǎng)躁動(dòng)終于復(fù)歸平靜，重回3350點(diǎn)平臺(tái)，輕指數(shù)重個(gè)股，中小市值高科技股領(lǐng)銜走慢牛，這才是廣大投資者歡迎的慢牛走勢(shì)。

對(duì)于媒體輿論，尤其是像高盛等外資銀行，反復(fù)宣朗滬深300指數(shù)年內(nèi)還能漲18%，相當(dāng)于從3884點(diǎn)漲到4583點(diǎn)，人們不能輕信。歷史上高盛的預(yù)測(cè)，乃至國(guó)內(nèi)券商大佬對(duì)指數(shù)的預(yù)測(cè)，經(jīng)常是反向指標(biāo)。殊不知當(dāng)今90多萬(wàn)億市值，要想推高18%，需要15-20萬(wàn)億資金，請(qǐng)問(wèn)資金從哪里來(lái)？外資打嗎？叫到現(xiàn)在外資市值是3萬(wàn)億。

下午關(guān)注：大盤下方能否收在10天線3352點(diǎn)之上，即去年收盤指數(shù)3350點(diǎn)之上？上方能否收在5日線3378點(diǎn)之上？關(guān)注國(guó)家隊(duì)重倉(cāng)品種510300ETF的走向？關(guān)注科創(chuàng)板能否由跌轉(zhuǎn)漲？3300：1898的個(gè)股漲多跌少局面能否維系并擴(kuò)大？成交量能否在1.1萬(wàn)億以上？