打破外資血液透析醫(yī)療器械廠商壟斷。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，山東威高血液凈化制品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“威高血凈”）于2025年5月19日正式以“603014”為股票代碼在上交所主板掛牌上市。

截至10:00，威高血凈報(bào)于每股42.47元，較發(fā)行價(jià)上漲60.26%，市值超174億元。

打破外資血液透析醫(yī)療器械廠商壟斷

成立于2004年的威高血凈專注于血液透析和腹膜透析兩大賽道，輔以透析配套產(chǎn)品的銷售，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線最為豐富的血液凈化醫(yī)用制品廠商之一。其中，威高血凈的血液透析產(chǎn)品主要包括血液透析器、血液透析管路以及血液透析機(jī)等，腹膜透析產(chǎn)品主要包括腹膜透析液等。

事實(shí)上，在血液透析市場(chǎng)，外資血液透析醫(yī)療器械廠商主要包括費(fèi)森尤斯醫(yī)療、百特醫(yī)療、貝朗醫(yī)療、尼普洛等，曾占據(jù)國(guó)內(nèi)血液透析醫(yī)療器械市場(chǎng)的主要份額。血液透析耗材方面，隨著國(guó)產(chǎn)廠商的研發(fā)實(shí)力和技術(shù)水平不斷提高，國(guó)產(chǎn)品牌逐步崛起，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，以威高血凈為代表的國(guó)產(chǎn)廠商正在血液透析器、血液透析管路等細(xì)分領(lǐng)域逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023 年威高血凈在國(guó)內(nèi)血液透析器領(lǐng)域的市場(chǎng)份額占比為32.5%，位列全行業(yè)第一；在國(guó)內(nèi)血液透析管路領(lǐng)域的市場(chǎng)份額占比為 31.8%，位列全行業(yè)第一。

血液透析機(jī)方面，威高血凈獲授權(quán)獨(dú)家銷售的威高日機(jī)裝及日機(jī)裝品牌血液透析機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)較高市場(chǎng)份額，其余市場(chǎng)份額目前主要被以費(fèi)森尤斯醫(yī)療、貝朗醫(yī)療等為代表的外資廠商占據(jù)。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023年，威高血凈獲授權(quán)獨(dú)家銷售的血液透析機(jī)在國(guó)內(nèi)血液透析機(jī)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額占比為 24.6%，位列全行業(yè)第二，僅次于費(fèi)森尤斯醫(yī)療。

此外，在腹膜透析市場(chǎng)，威高血凈與國(guó)際血液凈化知名企業(yè)泰爾茂合作，引入腹膜透析液世界領(lǐng)先技術(shù)和生產(chǎn)管理理念，并在中國(guó)大陸地區(qū)獨(dú)家銷售與泰爾茂中國(guó)設(shè)立的合資公司威高泰爾茂生產(chǎn)的腹膜透析液產(chǎn)品。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2022年威高血凈獲授權(quán)獨(dú)家銷售的腹膜透析液在國(guó)內(nèi)腹膜透析液領(lǐng)域的市場(chǎng)份額占比為3.6%，位列全行業(yè)第五。

2022年至2024年，威高血凈的產(chǎn)品銷售覆蓋了國(guó)內(nèi)31個(gè)省、直轄市和自治區(qū)，銷往超6,000家醫(yī)院、透析中心等醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中包括超過(guò)1,000家三級(jí)醫(yī)院。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2022年至2024年，威高血凈的營(yíng)收分別為34.26億元、35.32億元和36.04億元，歸母凈利潤(rùn)則分別為3.15億元、4.42億元和4.49億元。

華興、晨壹為投資方

成立至今，威高血凈僅于2022年開(kāi)放了一輪融資，也是IPO前唯一一輪融資。

其中，華興新經(jīng)濟(jì)基金領(lǐng)投了威高血凈的這一輪融資，威高血凈是華興新經(jīng)濟(jì)基金布局醫(yī)療大健康企業(yè)、助力醫(yī)療行業(yè)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新的又一重點(diǎn)案例。

據(jù)「IPO早知道」了解，華興資本與威高集團(tuán)長(zhǎng)期合作、頗有淵源。在威高血凈進(jìn)行唯一一次公開(kāi)融資前，華興投資銀行事業(yè)部曾在2021年作為獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)為威高系另一企業(yè)——威高介入其進(jìn)行了高達(dá)數(shù)十億人民幣的融資，華興新經(jīng)濟(jì)基金亦是其投資方之一。華興資本在威高系企業(yè)的發(fā)展中，為其資本市場(chǎng)之路提供了長(zhǎng)期且重要的助力，雙方也就此在合作過(guò)程中加強(qiáng)了互信與合作，并與威高集團(tuán)攜手共進(jìn)、將互信合作延續(xù)至今。

華興新經(jīng)濟(jì)基金合伙人辛耀州表示：“血液凈化是關(guān)乎生命健康的高技術(shù)壁壘賽道，威高血凈憑借自主研發(fā)、全鏈條布局及國(guó)際化合作，成為自主創(chuàng)新的標(biāo)桿企業(yè)。華興資本作為威高集團(tuán)長(zhǎng)期且堅(jiān)定的伙伴，不僅與威高血凈攜手并肩，更以自身綜合性金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，為威高集團(tuán)提供了多種資本市場(chǎng)專業(yè)服務(wù)。自2022年投資威高血凈以來(lái)，我們見(jiàn)證了公司在技術(shù)突破、市場(chǎng)拓展及成本優(yōu)化上的卓越表現(xiàn)，尤其在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下，公司依舊保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)，充分彰顯行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的實(shí)力。此次A股上市是威高系及威高血凈發(fā)展的重要里程碑，將為中國(guó)高端醫(yī)療制造崛起注入強(qiáng)勁動(dòng)力。我們期待公司借助資本市場(chǎng)，加速全球化布局，為全球腎病患者提供更優(yōu)質(zhì)、可及的血液凈化解決方案。”

此外，威高血凈的投資方中還包括由“并購(gòu)女王”劉曉丹創(chuàng)辦的晨壹基金，阿里巴巴集團(tuán)原董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄拢ㄥ羞b子）于2024年年初亦已加盟晨壹基金，和劉曉丹共同擔(dān)任管理合伙人。