5月19日，美國再遭股債匯“三殺”。美股三大股指期貨走低，美債收益率飆升，美元指數下挫，避險資產黃金正重拾升勢。

據新華社，30年期美國國債收益率盤中突破5%。美國彭博新聞社當天評論，“賣出美國”再現。

消息面上，國際信用評級機構穆迪16日宣布，由于美國政府債務和利率支付比例增加，該機構決定將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1，同時將美國主權信用評級展望從“負面”調整為“穩定”。

由于此前惠譽和標普都已經將美國降級，這也意味著，美國已經失去了三大評級機構中的“最后一個AAA評級”。

美債美股美元全線殺跌！金價拉升

截至發稿，納指期貨跌1.49%，標普500指數期貨的跌幅也超過1%。熱門科技股美股盤前走低，特斯拉跌超4%，英偉達跌2.61%，蘋果公司跌1.67%。

美元也大幅下挫，截至發稿，美元指數跌0.8%。

美國國債市場也遭拋售，30年期國債收益率突破5%心理關口，為2023年11月以來的最高水平。10年期國債收益率攀升至4.5%以上，反映出投資者對美國長期財政健康狀況的擔憂。

受避險需求推動，金價大幅拉升，COMEX黃金期貨盤中一度漲超2%，現貨黃金一度漲超1.5%。

截至發稿，COMEX黃金期貨漲1.83%報3245.4美元/盎司，現貨黃金漲1.28%報3242.9美元/盎司。而在上周，金價創下六個月來最大單周跌幅，現貨黃金單周跌幅接近4%，COMEX黃金期貨跌超4%。

最后一個AAA也失守！ 穆迪調降美國主權信用評級

5月16日，國際信用評級機構穆迪公司宣布將美國長期主權信用評級從“Aaa”下調一級至“Aa1”，穆迪在一份聲明中表示，下調美國債務評級的決定是由于“十多年來，美國政府債務和利息支付率上升至遠高于同等評級主權國家的水平”。

這標志著美國自1994年首次獲得三大評級機構“AAA”評級以來，首次在三大評級機構中全部失守最高信用等級。標準普爾于2011年首次下調了美國聯邦政府的評級，惠譽則于2023年下調。

穆迪指出，美國聯邦政府債務規模龐大，當前已高達36.2萬億美元，約占GDP的124%，并預計到2035年將升至134%。與此同時，財政赤字正以驚人的速度擴大。2024財年赤字已達2.1萬億美元，占GDP比重超過6.4%，且在高利率環境下，預計2035年赤字占GDP的比重將攀升至9%。

2015至2025年美國聯邦政府債務數據

惠譽美國主權評級高級董事Richard Francis向每經記者表示，大規模削減支出的前景仍然不確定。“DOGE削減聯邦政府工作人員的舉措將帶來一些節約，但聯邦文職人員的工資和福利僅占政府總支出的不到5%。”他指出，2025財年（截至9月30日）的前五個月，聯邦政府支出中，社會保障占21%，醫療保險占15%，國防、醫療和凈利息各占13%。同期數據顯示，基礎聯邦赤字為1.15萬億美元，而2024財年全年為1.83萬億美元，財政狀況持續惡化。

Francis進一步指出：“居高不下的赤字將使我們對美國政府債務與GDP比率的預測變化不大，該比率接近120%，是AA評級類別中位數的兩倍多。不斷上升的政府債務仍然是美國‘AA+’穩定主權評級的關鍵敏感因素之一。”

穆迪報告稱，美國的債務償付能力正受到“政治功能失調”的制約。穆迪最初在去年11月警告美國可能下調評級，當時指出近期發生的事件凸顯了美國嚴重的政治分歧。這些事件包括去年夏天美國瀕臨債務違約，導致眾議院議長凱文·麥卡錫下臺（這是歷史上首次議長在立法會議期間被免職），以及國會數周未能確定繼任者。

對于此次評級調整，白宮迅速作出回應。白宮發言人庫什·德賽上周五表示：“特朗普政府和共和黨正致力于解決拜登留下的爛攤子，削減政府中的浪費、欺詐和濫用職權，并通過‘一項偉大而美麗的法案（The One, Big, Beautiful Bill）’，讓我們的國家恢復秩序。如果穆迪還有點信譽，他們就不會在過去四年的財政災難爆發時保持沉默。”

據悉，“偉大而美麗的法案”尋求延長原定于今年到期的2017年特朗普時代的減稅政策。該法案還將新增6630億美元的減稅，同時尋求通過取消部分稅收抵免和增加部分稅收來籌集約1萬億美元的資金。當地時間5月18日，該法案在已獲得美國眾議院預算委員會的批準，允許繼續推進。

“財政赤字問題導致的美國信用降級已經不算是‘新’聞。”嘉盛集團資深分析師Jerry Chen說，美國主權信用評級遭遇下調再次拉響美債市場的警報，在美國債務狀況日益嚴峻的當下，市場焦點也將轉向大規模減稅法案。

西部證券研報稱，特朗普減稅法案需要配套大量財政資金，也會惡化財政困局。具體而言，提高美債上限，超發美債，能夠緩解美國財政困局，但超發美債也會增加美債供給，導致美債價格回落，美債收益率上行。繼續加征關稅也能增加財政收入，緩解財政困局，但可能會重演4月股債匯“三殺”，美債利率抬升；尋求美債債務重組，也能緩解美國財政困局，但將大幅削弱美債信用，加速全球投資者拋售美債，造成美債利率上行。

該機構稱，在4月美國股債匯“三殺”之后，全球投資者開始質疑美債信用，導致美債利率快速上行的危機。當前面對美國迫在眉睫的財政困局，無論采取哪種方式緩解，都將加劇美債危機，全球不確定性明顯抬升。

編輯|||金冥羽 蓋源源

校對|湯亞文

封面圖片來源：視覺中國

每日經濟新聞綜合每經網、新華社、上海證券報、券商中國、Wind、公開資料等