過去幾年，新能源汽車行業以“燒錢換市場”為主要策略，車企大多采取高研發投入、低價促銷、快速擴張的模式，導致行業普遍虧損。但隨著行業進入淘汰賽階段，車企們開始將盈利作為首要目標。截止5月份，已經有不少車企發布了2025年一季度財報，新一輪產業淘汰賽的信號愈加清晰。而通過梳理車企財報可以發現，像極氪科技等部分頭部車企已經率先完成盈利模式的轉型，從“燒錢擴張”邁向“規模效應驅動盈利”。

開啟戰略整合，實現業績大增長

極氪科技在今年上半年的大動作不少。2月份，極氪智能科技控股有限公司、吉利汽車控股有限公司分別發布公告，宣布極氪完成領克收購及注資事項，完成后領克51%權益歸屬極氪，49%權益歸屬吉利汽車，領克成為極氪非全資附屬公司，極氪科技集團正式宣告成立。整合過后的極氪科技基于“極氪汽車+領克汽車”雙品牌戰略，實行以雙品牌驅動、強產品線矩陣的組織運作模式，全面整合制造體系、供應鏈等中后臺組織以及海外組織，并通過AI賦能，構建更具競爭力的一體化強強聯合體。同時建立統一的管理體系，產品研發協同效率、"大制造+大質量"一體化管理效率和企業整體運營效率均得到大幅提升。

極氪科技的整合效果可以說是立竿見影，今年一季度財報就直接給外界一個大驚喜。據財報顯示，極氪科技一季度總營收220億元，整車銷售收入191億元，同比增長16.1%，整車毛利率為16.5%，同比提升3.4個百分點。綜合毛利率達19.1%，創歷史新高。在香港會計準則下，極氪科技一季度實現盈利5.1億元，并連續三個季度實現盈利。

在銷量方面，極氪向上，領克向寬，憑借差異化的產品競爭優勢，極氪科技一季度銷量114,011臺，穩居中國新勢力高端豪華銷量第一。4月份上市的領克900大定量已達3萬+、交付量持續攀升。極氪科技系列車型已形成矩陣式產品布局，覆蓋15萬-90萬元價格帶的全場景產品市場。

回歸“一個吉利”，極氪科技盈利能力將進一步增強

盡管從一季度財報來看，極氪科技的整合效果顯著，但面對競爭壓力持續增大的市場環境，極氪科技的變革仍在繼續。5月7日，極氪科技母公司吉利汽車宣布計劃收購極氪科技所有已發行全部股份。如交易完成，極氪科技將與吉利汽車實現完全合并。

回歸“一個吉利”后的極氪科技，將有序推進整車架構、電子電氣架構、三電、智能輔助駕駛、智艙等關鍵平臺技術的資源整合與共享，合力構建技術護城河。同時加強全球渠道建設協同，成立統一銷售公司，建立統一市場準入機制，用一個團隊開拓兩個品牌的國際市場，為全球用戶提供多樣化的產品選擇。而在接下來，極氪科技還將推出一些高毛利率的車型。據悉，極氪品牌將在三季度推出超豪華SUV新旗艦極氪9X，四季度發布大型豪華SUV極氪8X。通過目前的判斷，未來極氪9X與極氪8X的毛利表現很可能會超越當前極氪品牌的在售車型。此外，領克品牌也會在三季度發布首款EM-P中大型混動轎車。屆時，隨著毛利率和銷量的提升，極氪科技的盈利能力將進一步增強。

不可否認，自從進入2025年，新能源汽車市場的競爭格局越來越明了。未來，行業將進一步向“強者恒強”格局演變，或許像極氪科技這樣兼具規模效應、技術護城河與全球化能力的車企，才能在淘汰賽中勝出，我們拭目以待。