國內樓市“止跌回穩”信號愈來愈明顯。

貝殼最新發布的2025年第一季度財報顯示，總交易額（GTV）8437億元，同比增長34.0%，凈收入233億元，同比增長42.4%，凈利潤8.55億元。而去年第四季度為5.7億元。

“得益于24年9月以來政策帶來的市場熱度，另一方面公司23年下半年以來積極的增長策略效果在持續顯現。”當下，房地產市場調整，貝殼的業績能保持較快增長，除了基本盤“房產交易業務”持續穩固，更重要的是，公司“三翼”業務已經起勢，成為新的增長引擎。

“第二增長曲線”發力

在很多人印象中，貝殼就是一家房地產中介平臺，實際上并非如此。

貝殼目前的業務可以用“一體三翼”來概括，“一體”指的是房產交易服務，“三翼”業務分別為家裝、租賃和貝好家。

今年第一季度，貝殼的“三翼”業務表現搶眼。

貝殼家裝家居業務的凈收入，由2024年同期的24億元增長22.3%至29億元。

房屋租賃服務的凈收入則由2024年同期的26億元，大幅增長93.8%至2025年第一季度的51億元。

可以說，家裝業務和租賃業務都保持了較快的增速。整體而言，非房產交易服務業務的凈收入同比增長46.2%，占總凈收入比例達到35.9%，正在為貝殼貢獻越來越多的營收。

看到這，很多人可能就明白了，為什么這兩年房地產市場深度調整，但貝殼的營收似乎并未受到多大影響，不僅因為其經紀業務穩固，還需要看到貝殼的新業務開始發力了，將為長期增長提供新的動力。

和傳統的房產交易業務不同，“三翼”業務更加穩固，受房地產市場大起大落的影響較小。

“三翼”業務營收表現搶眼，貝殼的“基本盤”存量房和新房交易業務也保持了穩健增長。

財報顯示，一季度貝殼平臺上實現的房產交易總額為8437億元，同比增加34.0%。其中，存量房交易的總交易額為5803億元，同比增加28.1%；新房交易的總交易額為2322億元，同比增加53.0%。

從收入來看，一季度貝殼存量房業務凈收入69億元，同比增長20.0%，新房業務凈收入81億元，同比增長64.2%。

可見，今年一季度，貝殼業績之所保持繼續增長，一方面得益于“基本盤”穩固，另一方面“三翼”業務開始起勢，拉高了貝殼增長的天花板。

“練內功”上下功夫

房地產行業是典型的強周期性行業，與其相關的很多行業，在市場調整的情況下，要逆勢增長并不容易，貝殼能做到，還有一個“殺手锏”。

除了增厚“三翼”業務，貝殼還向“精細化運營”要效益，在“練內功”上下功夫。

財報顯示，一季度貝殼人店效率得到改善，店均、人均GTV分別同比增長8%和14%。為提升運營效率，貝殼一方面上線線上工具店東工作臺和AI智能房源推廣助手、以及線下房源聚焦會等，來助力流通，另一方面，通過積分制權益體系、區域共治理事會等加強平臺運營，鼓勵店東發展。

在新房業務上，貝殼重點優化開發商合作界面，滿足其去化需求，并提升服務者的房客匹配效率。新房業務凈收入大增64.2%。

“我們關注的不是業務的總量和效率的均值，我們所服務的客戶不是‘被平均’的，我們關注的是每一個個體客戶的體驗。”除了提升房產交易業務的人效，貝殼今年以來也正在迭代新業務，提升效率和服務品質。

家裝業務上，一季度在新房團裝產品迭代、項目經理職業化等方面已經取得顯著進展。經理職業化項目已經落地20城，月人均接單量2.97單；第一季度工程口碑回單率已經超過4%；家裝設計師的月均人均單量從去年月均0.79提升至今年第一季度月均1.05。貝殼家裝業務還在北京、武漢等多個城市開放“先付款再裝修”的模式。

此外，租賃業務不管是房源數量，還是服務能力，都有明顯提升。一季度“省心租”在管房源超49萬套；服務于租后場景的AI助手“小惠”已經在13城進行線上測試，及時響應租客訴求，線上智能解決率達25%。

另外，貝殼去年開始試水的貝好家業務，目前已經通過自操盤、股權合作、產品定位方案合作等形式，參與了9個項目，其中與電建地產合作的“北京長安華曦府”實現開盤即售罄。

貝殼聯合創始人、董事長、首席執行官彭永東表示，展望未來，公司對“一體三翼”戰略充滿信心，將堅定地在AI應用上持續投入。同時，今年會在其他類型投入上更加審慎，關注投入產出比，筑牢安全經營底線，保障股東獲得公司可持續發展的回報。

結束語

在房地產市場調整周期，貝殼已經通過“一體三翼”戰略，構建了多元化抗周期能力，通過“精細化運營”策略，提升服務能力，由之前的“交易驅動”向“全鏈條服務”躍遷。

當然，貝殼今年一季度業績表現亮眼，也離不開國家對房地產市場持續不斷的政策支持。

今年兩會政府工作報告中指出，要“持續用力推動房地產市場止跌回穩”；4月25日召開的中央政治局會議，再次對穩定樓市和股市提出了明確要求。

政策發力，公司奮力發展，行業未來可期。