國內(nèi)樓市“止跌回穩(wěn)”信號愈來愈明顯。

貝殼最新發(fā)布的2025年第一季度財報顯示，總交易額（GTV）8437億元，同比增長34.0%，凈收入233億元，同比增長42.4%，凈利潤8.55億元。而去年第四季度為5.7億元。

“得益于24年9月以來政策帶來的市場熱度，另一方面公司23年下半年以來積極的增長策略效果在持續(xù)顯現(xiàn)。”當(dāng)下，房地產(chǎn)市場調(diào)整，貝殼的業(yè)績能保持較快增長，除了基本盤“房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)”持續(xù)穩(wěn)固，更重要的是，公司“三翼”業(yè)務(wù)已經(jīng)起勢，成為新的增長引擎。

“第二增長曲線”發(fā)力

在很多人印象中，貝殼就是一家房地產(chǎn)中介平臺，實際上并非如此。

貝殼目前的業(yè)務(wù)可以用“一體三翼”來概括，“一體”指的是房產(chǎn)交易服務(wù)，“三翼”業(yè)務(wù)分別為家裝、租賃和貝好家。

今年第一季度，貝殼的“三翼”業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。

貝殼家裝家居業(yè)務(wù)的凈收入，由2024年同期的24億元增長22.3%至29億元。

房屋租賃服務(wù)的凈收入則由2024年同期的26億元，大幅增長93.8%至2025年第一季度的51億元。

可以說，家裝業(yè)務(wù)和租賃業(yè)務(wù)都保持了較快的增速。整體而言，非房產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)的凈收入同比增長46.2%，占總凈收入比例達(dá)到35.9%，正在為貝殼貢獻(xiàn)越來越多的營收。

看到這，很多人可能就明白了，為什么這兩年房地產(chǎn)市場深度調(diào)整，但貝殼的營收似乎并未受到多大影響，不僅因為其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)穩(wěn)固，還需要看到貝殼的新業(yè)務(wù)開始發(fā)力了，將為長期增長提供新的動力。

和傳統(tǒng)的房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)不同，“三翼”業(yè)務(wù)更加穩(wěn)固，受房地產(chǎn)市場大起大落的影響較小。

“三翼”業(yè)務(wù)營收表現(xiàn)搶眼，貝殼的“基本盤”存量房和新房交易業(yè)務(wù)也保持了穩(wěn)健增長。

財報顯示，一季度貝殼平臺上實現(xiàn)的房產(chǎn)交易總額為8437億元，同比增加34.0%。其中，存量房交易的總交易額為5803億元，同比增加28.1%；新房交易的總交易額為2322億元，同比增加53.0%。

從收入來看，一季度貝殼存量房業(yè)務(wù)凈收入69億元，同比增長20.0%，新房業(yè)務(wù)凈收入81億元，同比增長64.2%。

可見，今年一季度，貝殼業(yè)績之所保持繼續(xù)增長，一方面得益于“基本盤”穩(wěn)固，另一方面“三翼”業(yè)務(wù)開始起勢，拉高了貝殼增長的天花板。

“練內(nèi)功”上下功夫

房地產(chǎn)行業(yè)是典型的強周期性行業(yè)，與其相關(guān)的很多行業(yè)，在市場調(diào)整的情況下，要逆勢增長并不容易，貝殼能做到，還有一個“殺手锏”。

除了增厚“三翼”業(yè)務(wù)，貝殼還向“精細(xì)化運營”要效益，在“練內(nèi)功”上下功夫。

財報顯示，一季度貝殼人店效率得到改善，店均、人均GTV分別同比增長8%和14%。為提升運營效率，貝殼一方面上線線上工具店東工作臺和AI智能房源推廣助手、以及線下房源聚焦會等，來助力流通，另一方面，通過積分制權(quán)益體系、區(qū)域共治理事會等加強平臺運營，鼓勵店東發(fā)展。

在新房業(yè)務(wù)上，貝殼重點優(yōu)化開發(fā)商合作界面，滿足其去化需求，并提升服務(wù)者的房客匹配效率。新房業(yè)務(wù)凈收入大增64.2%。

“我們關(guān)注的不是業(yè)務(wù)的總量和效率的均值，我們所服務(wù)的客戶不是‘被平均’的，我們關(guān)注的是每一個個體客戶的體驗。”除了提升房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)的人效，貝殼今年以來也正在迭代新業(yè)務(wù)，提升效率和服務(wù)品質(zhì)。

家裝業(yè)務(wù)上，一季度在新房團裝產(chǎn)品迭代、項目經(jīng)理職業(yè)化等方面已經(jīng)取得顯著進(jìn)展。經(jīng)理職業(yè)化項目已經(jīng)落地20城，月人均接單量2.97單；第一季度工程口碑回單率已經(jīng)超過4%；家裝設(shè)計師的月均人均單量從去年月均0.79提升至今年第一季度月均1.05。貝殼家裝業(yè)務(wù)還在北京、武漢等多個城市開放“先付款再裝修”的模式。

此外，租賃業(yè)務(wù)不管是房源數(shù)量，還是服務(wù)能力，都有明顯提升。一季度“省心租”在管房源超49萬套；服務(wù)于租后場景的AI助手“小惠”已經(jīng)在13城進(jìn)行線上測試，及時響應(yīng)租客訴求，線上智能解決率達(dá)25%。

另外，貝殼去年開始試水的貝好家業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)通過自操盤、股權(quán)合作、產(chǎn)品定位方案合作等形式，參與了9個項目，其中與電建地產(chǎn)合作的“北京長安華曦府”實現(xiàn)開盤即售罄。

貝殼聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長、首席執(zhí)行官彭永東表示，展望未來，公司對“一體三翼”戰(zhàn)略充滿信心，將堅定地在AI應(yīng)用上持續(xù)投入。同時，今年會在其他類型投入上更加審慎，關(guān)注投入產(chǎn)出比，筑牢安全經(jīng)營底線，保障股東獲得公司可持續(xù)發(fā)展的回報。

結(jié)束語

在房地產(chǎn)市場調(diào)整周期，貝殼已經(jīng)通過“一體三翼”戰(zhàn)略，構(gòu)建了多元化抗周期能力，通過“精細(xì)化運營”策略，提升服務(wù)能力，由之前的“交易驅(qū)動”向“全鏈條服務(wù)”躍遷。

當(dāng)然，貝殼今年一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，也離不開國家對房地產(chǎn)市場持續(xù)不斷的政策支持。

今年兩會政府工作報告中指出，要“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”；4月25日召開的中央政治局會議，再次對穩(wěn)定樓市和股市提出了明確要求。

政策發(fā)力，公司奮力發(fā)展，行業(yè)未來可期。