昨天聊了存款利率破1%的事兒以后大家討論還是比較多的，今天看到紅利指數就直接豎起來了，短期角度看是事件驅動刺激的上漲，長期角度看低位震蕩了那么久這里肯定沒走完，如此低的利率只要有點想法的錢都躺不住，資產搬家的趨勢肯定是沒有結束的。

國內這邊除了紅利以外，我們認為低估值藍籌股也是非常有機會的，這一塊以滬深300和中證A500為核心代表。當前這兩個指數的PE估值都只有12倍和14倍，指數的股息率都有3%以上，并且這些各行業的龍頭公司后續還有成長性，只要愿意承擔一點短期波動，真是比存款好太多。

從短期角度看，這兩天我們還觀察到一個現象，小市值指數的成交額占比到了一個歷史極值，擁擠程度已經堪比2023年11月了，那往后2個月的極致波動相信大家都有印象，結合最近股指期貨貼水幅度比較大，往后看大小切換的概率是非常大的，今天已經有這樣的跡象了。

另外國內低息環境向外看也是比較明智的做法，全球風險資產我們認為比較好的還是納指，前段時間我們持續發車，現在回頭看體驗還不錯。今天的發車我們做了一些平衡，買的是中銀美元債的QDII基金，美國國債大家最近討論比較多，現在發美元債的車大伙兒可能會有些困惑，這里我們聊一下我們的觀點。

從長期的角度上看，美元的長期競爭力持續下降是大趨勢，同時懂王的操作也加速了這一趨勢，所以他們長債的不確定性是非常大的，最近看到了不小波動。我們應對這個場景的資產是黃金，上周發車的位置還算不錯，這幾天持續上漲體驗是很好的。

但這種長邏輯并不會很快兌現，美元也不會瞬間就崩掉，所以美元的短債依然是值得投資的。當前美元短債的收益率還有4%以上，相比國內的低利率是一個非常具有性價比的頭寸，這跟當前老巴選擇的頭寸也是一致的，伯克希爾持有的短期國債（T-BILLs）規模達 3141 億美元，占其現金儲備總額（3477 億美元）的90.3%。

當前看，美元短債基金依然值得做為配置的一部分，這一車我們是頂格發的，由于系統的原因沒有達到基金申購的上限。大家可以根據自身資產的情況來進行配置，把這塊資產配置到一個合適的比例上去。

另再跟大伙兒聊下長沙的見聞，今天小伙伴一起爬岳麓山，走的野路子，就是干！我自己先離開了，讓他們放飛自我，這幾天小伙伴爽飛了，畢竟管事兒的不在大家才能放得開。

在回上海的高鐵上隔壁有一個大哥，躺平翹腿，打開外放，還脫鞋了，在520這天給好幾個女主播打賞，輪著聽她們叫老公，把我給看呆了。。

大哥找樂子的方式我們就不評論了，但能讓自己擁有開心快樂的生活狀態就是應該學習的，我們做投資太多人一天天都苦哈哈的，這是真不應該。

人這一輩子，就是笑笑別人，也被別人笑笑，總是用對錯來評判他人或自己活著很累，讓自己舒服的狀態就是合適的，要是別人不認同，那就讓他笑去吧。

對了，大哥最后是在杭州東下的車。。。

1、小鵬汽車2025年Q1營收158.1億元，上年同期65.5億元。小鵬這兩個季度的經營明顯是出現了改善，數據出來以后市場在盤前給了比較好的反饋，上半年由于補貼的原因，汽車行業同比數據都是蠻不錯的。

而整車公司就走出阿爾法，則要在產品的價格帶中打出差異化，比如小鵬就是率先打15至20萬智駕的牌所以才有如此好的增長。不過現在絕大部分價格帶都已經被中國品牌占領了，現在經營還沒改善的車企后面會越來越難。

2、瑞銀：看好中國股票市場，外資回流料是未來幾個季度的重要邏輯。全球資金再平衡是確定的，肯定會有一部分進來中國資產，畢竟這是全球第二大經濟體，但大規模的流入估計得看到分子端有明顯的改善才行。外資如果要大規模流入，那么匯率層面肯定會有信號，持續跟著匯率的趨勢就可以了，如果出現了升值那就是開槍點。

3、國家新聞出版署公布5月份國產網絡游戲審批信息，共130款游戲獲批。今年每個月獲批的游戲數量都在100家以上，游戲行業已經進入了正常經營的狀態。游戲也是大家能用低成本獲取到快樂的娛樂方式了，需求肯定會在，現在整個行業的估值都不算貴，行業層面的景氣度在向上運行，也是值得關注的。

素材來源：官方媒體/網絡新聞

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