2025.05.22

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作者 |第一財經 樊志菁

周三，美股大幅下挫，因擔心如果國會通過美國總統特朗普提出的減稅法案，美國政府債務將膨脹數萬億美元，美債收益率飆升。

三大股指均創近一個月最大跌幅，道指跌816.80點，跌幅1.91%，報41860.44點，納指跌1.41%，報18872.64點，標普500指數跌1.61%，報5844.61點。

自上周五穆迪下調美國主權信用評級以來，美債一直面臨壓力。周三，30年期國債的收益率回升至5.09%，基準10年期國債收益率攀升11.5個基點至4.59%。與利率預期關聯密切的2年期美債漲4.7個基點至4.01%。

美國國債收益率飆升之前，對美國政府債務的需求減弱，對預算赤字的擔憂日益加劇。當天，財政部160億美元20年期美國政府債券拍賣需求疲軟，因為投資者正在監測該國財政軌跡的進展。

眾議院規則委員會周三召開聽證會，共和黨人試圖克服關于削減醫療補助計劃和高成本州稅收減免的內部分歧。投資者也一直在關注特朗普減稅提案的進展，以及該提案惡化美國預算赤字的可能性。上周，評級機構穆迪下調美國信用評級時強調了這一風險。

克利夫蘭聯儲主席哈馬克周二晚間表示，白宮的稅收法案使預測復雜化，如果通貨脹和失業率同時上升，美聯儲將面臨艱難的決定。哈馬克說：“我們能采取的最好行動是按兵不動，真正仔細地瀏覽數據，與我們的社區互動，聽聽他們在想什么，聽聽他們正在作出的選擇。”

媒體援引無黨派分析人士的話稱，擬議的計劃可能會使聯邦政府36.2萬億美元的債務再增加3萬億至5萬億美元。

券商TradeStation市場策略全球主管拉塞爾（David Russell）表示：“（我們看到）美國例外主義敘事正在消退，我們正在用關稅和所有這些預算不確定性來火上澆油。”

研究機構CFRA Research首席投資策略師斯托瓦爾（Sam Stovall）表示：“現在的問題是，從財政角度來看，稅收法案會是什么樣子，它會通過以較慢的速度提高債務水平嗎？所以我認為這就是10年期美債收益率上升的原因——因為投資者擔心我們真的沒有采取任何措施來減緩通脹的速度和減少債務。”他繼續說道：“現在看來，稅收法案通過的可能性更大，最終可能只是繼續提高整體債務水平。”

個股方面，特斯拉收跌2.7%，馬斯克周二承諾，將在未來五年繼續領導這家電動汽車制造商。

明星科技股跌多漲少，蘋果跌2.3%，英偉達跌1.9%，亞馬遜跌1.4%，微軟跌1.2%，Meta Platforms跌0.2%，奈飛漲0.2%，谷歌漲2.8%。

聯合健康跌5.1%，報道稱，這家醫療集團秘密向療養院支付獎金，以幫助減少病人轉院。匯豐銀行將其評級下調至持有，股價目標從490美元下調至270美元。

零售商Target跌5.2%，因公司擔心消費者可自由支配支出減少而大幅下調年度展望。

耐克跌超4%，公司宣布6月起上調部分產品2-10美元。

納斯達克中國金龍指數跌0.6%。

國際油價走低，WTI原油近月合約跌0.74%，報61.57美元/桶，布倫特原油近月合約跌0.72%，報64.91美元/桶。

避險情緒推高國際金價，紐約商品交易所5月交割的COMEX黃金期貨漲0.88%，報3309.30美元/盎司。

微信編輯| 七三