齊魯晚報·齊魯壹點 張雪

2025年5月，浙江證監局一紙警示函將眾泰汽車推上風口浪尖。這家曾以“山寨豪車”聞名、年銷30萬輛的昔日明星車企，因連續四年財務信息披露不準確，被認定違反《上市公司信息披露管理辦法》，公司董事長胡澤宇、財務總監朱谷等7名高管被采取監管措施。這場監管風暴背后，是眾泰汽車深陷經營泥潭、負債率飆升至96%、高管薪酬逆勢增長61%的殘酷現實，更將數萬名車主的售后保障置于風雨飄搖之中。

財務造假：一場遲來的“補課”

根據浙江證監局披露，眾泰汽車于2025年1月15日發布《關于前期會計差錯更正及追溯調整的公告》，承認2021年至2024年半年度財務數據存在重大錯誤。此次更正涉及收入確認、成本計量、資產減值等多個關鍵領域，暴露出公司財務管理的系統性漏洞。監管部門指出，眾泰汽車的行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第三條“真實、準確、完整”的核心原則，董事長胡澤宇、財務總監朱谷等高管因未勤勉盡責被追責。

“這不是簡單的會計差錯，而是長期治理失效的集中爆發。”一位不愿具名的審計行業專家指出，“眾泰汽車自2019年破產重整以來，多次出現財務數據反復調整，反映出其內部控制體系形同虛設。尤其是2024年資產負債率高達96%的背景下，財務造假可能成為掩蓋虧損、粉飾報表的手段。”

從“山寨之王”到資不抵債

眾泰汽車的衰落軌跡堪稱中國汽車產業淘汰賽的典型樣本。2014年至2017年，公司憑借模仿保時捷Macan、奧迪Q5等車型的“皮尺戰術”，年銷量從16.6萬輛飆升至33萬輛，但核心技術缺失、質量投訴頻發埋下隱患。2019年，公司因資不抵債進入破產清算，2021年江蘇深商控股集團接盤后注入20億元重整資金，卻未能扭轉頹勢。

財報數據顯示，眾泰汽車2024年僅售出14輛庫存車，生產新車數量為零，營業收入同比下滑23.96%至5.58億元，凈利潤虧損10億元。截至2025年一季度，公司總資產35.05億元，總負債33.68億元，資產負債率高達96.1%。更令人瞠目的是，在連續六年累計虧損253億元的背景下，2024年董監高薪酬總額卻逆勢增長61%，董事長胡澤宇年薪逼近200萬元。

“眾泰汽車的問題是戰略短視與治理混亂的疊加。”某汽車行業分析師表示，“重整后公司未能建立有效的研發體系，產品仍停留在國五排放標準，而競爭對手已全面轉向新能源。高管高薪與業績虧損的強烈反差，進一步加劇了市場對其‘掏空資產’的質疑。”

售后無門，維權艱難

眾泰汽車的停產危機，直接將數萬名車主推向維權深淵。在第三方投訴平臺上，T600、Z700、SR7等車型的車主集中反映“廠家缺貨無法維修”“質保期內配件斷供”等問題。一位2018年購買眾泰T600的車主表示：“車輛變速箱故障后，4S店告知廠家已停產，配件需自費從報廢車拆解，維修費高達3萬元。”

法律專家指出，根據《家用汽車產品修理、更換、退貨責任規定》，車企停產停售后仍需保證10年期的零部件供應。但眾泰汽車目前總資產僅35億元，負債卻達33.68億元，償債能力堪憂。“若公司進入破產清算程序，車主的質保權益將難以保障。”一位破產法領域律師表示，“建議車主盡快向市場監管部門投訴，并聯合發起集體訴訟。”

“背水一戰”

破產重整需引入戰略投資者

面對眾泰汽車的困局，多位專家呼吁加快破產重整進程，并引入真正具備技術實力的戰略投資者。“眾泰汽車的問題不是簡單的資金短缺，而是缺乏造血能力。”專家建議，“重整方應聚焦新能源汽車領域，與頭部電池企業或科技公司合作，盤活其整車生產資質和產能。”

同時，監管部門需加強對“僵尸車企”的退出管理。審計專家指出：“應建立上市公司財務造假‘黑名單’制度，對連續三年出現重大會計差錯的企業強制退市，并追究中介機構責任。”

眾泰汽車在公告中表示，將“嚴格按照監管要求加強信息披露”，但市場信心已跌至冰點。截至2025年5月22日，公司股價報2.22元/股，總市值111.94億元，較歷史高點縮水超90%。對于現存車主而言，他們最關心的問題是：當一家車企連14輛車的銷量都難以維持時，誰來為他們的車輛質量負責？

這場財務造假警示事件，不僅是對眾泰汽車的一次“審判”，更是中國汽車產業轉型升級的縮影。在新能源與智能化浪潮下，依賴“山寨”和資本運作的企業終將被淘汰，而唯有堅持技術創新、尊重市場規則的企業，才能在這場殘酷的淘汰賽中存活。