豆粕快速跌破3000后，繼續下探，其中像山東、廣東等地43%的豆粕出廠報價就已經來到了2800到2900元/噸的區間了。

可以說，距離掉下2800也僅僅是一步之遙。

于是，豆粕再次命懸一線。

我們之前分析過，豆粕跌破3000是大概率事件，但是這主要是和階段性進口大豆到港增加，以及市場的情緒有關。

二三季度是南美大豆的出口旺季，而從以往來看，這一時期進口大豆都處于高位水平，所以接下來，進口大豆到港持續高位，再加上國內油廠開機率大增，使得國內豆粕供應激增。

那為什么又說與市場情緒有關呢？

因為事實上，4月份進口大豆的到港并不及預期，4月進口大豆數量僅有608萬噸，同比減少了29.1%。不僅不及預期，還創下了10年來同期的最低點。

當然這個減少倒不是因為缺豆，而是由于巴西大豆收獲延遲，疊加天氣影響物流速度，以及中國海關法檢變嚴，增加了大豆的通關時間，這幾個因素共同導致了4月份進口大豆的數量不及預期。

但是市場預期4月份減少的量將會體現在五六月份，所以市場預期五六月份進口大豆到港會大幅增加，月均量可能將突破1100萬噸。

所以正是在這樣的預期下，豆粕的看跌情緒增加，于是導致豆粕價格快速走跌。

這很明顯是消息反應大于現實反應的一種表現，所以屬于提前下跌，而隨著豆粕的下跌，一部分利空也隨之釋放了。

那么，到后續進口大豆陸續到港，市場的反應也就沒那么強烈了。

所以在跌破3000元/噸的重要關口后，會有一定支撐。

這個支撐主要來自于3個方面：

一個就是剛剛上面說的情緒釋放。

不管是看漲還是看跌，情緒不會總那么激烈著，當持續一段時間以后，就會適應。

最典型的例子，比如俄烏沖突，那么大事對全球小麥的影響也不過是個把月，隨后盡管沖突還在持續，但國際小麥沖上高點以后就已經開始回落了。

為什么？

原因就是大家對于沖突的反應逐漸趨于平淡。

第二，供需博弈的底部支撐。

當前豆粕已跌至2800附近，而這個位置也基本是去年的低點，所以理論上說，在這個位置會有一定支撐。

而從供應方面講，去年美豆還沒有缺席中國市場，所以去年進口大豆的來源是美國和南美共同供應的。

而今年呢，美國關稅問題仍撲朔迷離，中國買家對于美豆仍然小心翼翼，所以基本仍然只有南美大豆撐場子。

相當于供應源頭減少了。

而需求方面，雖然說養殖業依然不景氣，并且可能也不會有太大的起色，但是產能依然在4000萬頭以上，而且豆粕價格大跌以后，飼料企業對豆粕的需求必然要增加。

供減而需增，這也使得豆粕在2800這個位置是有明顯支撐的。

第三，就是成本。

從國際大豆成本走向來看，大跌的幾率很小，所以基本國際大豆成本再降的空間不大，也就意味著成本支撐將走強。

當然我們也不能保證豆粕就一定不會跌破2800，上述只是在理論基礎上得出的分析，而階段性的行情則還要看市場情緒。

情緒雖然不能改變供需，但是卻可以影響階段性行情。

但目前來看，在不出現新的影響情緒利空的因素的情況下，豆粕雖然看似很危險，但在2800的位置上還是可以守一守的。

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