買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時！

這段時間的黃金下跌，從你的視角去看，你覺得黃金的階段到達(dá)人聲鼎沸了嗎？

大家好，我是老丁

關(guān)于這個問題，我們今天這篇文章之后，你一定會在你心里有一個明確的觀點(diǎn)。

在整個黃金的走勢圖中，我們截取了幾個特殊的時間點(diǎn)：

2008年年初，次貸危機(jī)時期。

2011年8月～2012年9月，上一輪黃金的高點(diǎn)時期。

2013年之后，黃金已經(jīng)跌下來的時候

先看下最近幾十年的黃金走勢圖。上一輪的高點(diǎn)，是在2011年8月～2012年9月那個時間段，從圖中我們能看出來，在那一整年的時間里，黃金價格基本就在1500～1800美元/盎司區(qū)間波動。隨后便開始了下跌。

為什么我們要看那一段時間呢？因?yàn)榻裉旎仡^看，當(dāng)年的那個時候，不就是市場的人聲鼎沸時么。

所以，我們接下來要看的，就是在那一段黃金漲到高點(diǎn)的時期，市場普遍的看法是怎樣的！然后再來對比今天價格與今天的市場情緒。

于是，我回頭搜了一下在那幾年里各家券商發(fā)布的與黃金有關(guān)的研報(bào)。

給出來的結(jié)果還挺多（如圖），那就每一篇都看一遍…

我們沿著時間線來走，首先是2008年初，回看黃金價格，當(dāng)時已經(jīng)漲到了1000美元/盎司的價位，這個價格對于當(dāng)時來說，那就屬于是一次比較大的新高了，和今天差不多（如圖）。

因?yàn)辄S金當(dāng)年在3月份觸碰到1033美元的高點(diǎn)之后，其實(shí)就開始下跌了，并且一直跌到了10月末。那么在這段期間，我們隨機(jī)找到了兩篇研報(bào)，一篇是在2008年1月2號發(fā)布的一篇研報(bào)，名為《次貸危機(jī)不改全球黃金增長期》，這篇研報(bào)發(fā)布的時候黃金價格大概840美元/盎司，也就是圖中的這個位置（如圖）。

然后這篇研報(bào)在當(dāng)時給出來的觀點(diǎn)有兩個，一是黃金增長仍將持續(xù)，二是次貸危機(jī)對美國消費(fèi)影響不大。

事后來看，黃金在他說還會漲之后，確實(shí)從當(dāng)時的840漲到過1033的高點(diǎn)，但是之后就一路跌下來了。一跌就是到10月末了，而且最低點(diǎn)甚至觸碰到了681美元/盎司。所以我們算它對了一半。

那這樣，他給出的兩個觀點(diǎn)就錯了一個半。

再看下一篇，名為《黃金問題》，這篇研報(bào)是2008年4月中旬發(fā)布的，發(fā)布的時候黃金價格大概915美元附近，已經(jīng)過了1033的高點(diǎn)，并且開始往下跌了。

在研報(bào)中，他當(dāng)時給出來的結(jié)論是“黃金漲破1000美元后，將上漲到6000美元”。他也給出了一些邏輯上的解釋。在他發(fā)表完這個觀點(diǎn)之后的半年里，黃金就跌到了681美元。

不過他這個比較模糊，就是他說黃金會上漲到6000美元，但是他沒說多久，即便后來2011年到2018年，黃金一直在下跌和橫盤，但也不能算他錯。只是過了17年之后，到今天，黃金價格最高也才3500多。

這個我們也算他對了一半吧，因?yàn)樵谒l(fā)表這個觀點(diǎn)之后的三年時間里，黃金還是有了一段持續(xù)性的上漲的，最高到過1923美元。

在大趨勢上來看，因?yàn)辄S金從2001年開始就一直在漲，漲了十年，到2011才停滯。

所以2008年，這兩篇研報(bào)都不看空黃金，好像也合理，不過如果當(dāng)時真的聽了這兩個研報(bào)的觀點(diǎn)，那么在2008年10月黃金下跌到681美元那個價位的時候，就一定會吃大虧了。

現(xiàn)在，時間再往后走。

來到黃金的拐點(diǎn)時期，也就是2011年的8月之后的研報(bào)。黃金價格是在2011年的八月末九月初前后見頂?shù)模?dāng)時黃金出現(xiàn)了非常大的波動。每周基本上上下波動幅度都在5%以上。這樣高位橫盤的形式走了一年多，一直持續(xù)到2012年9月末，市場才開始下跌。

在這段時間里，黃金相關(guān)的研報(bào)少了許多，不過我們還是找到了一篇。這一篇名為《黃金總需求下滑但央行儲備上升》，這篇報(bào)告發(fā)布于2012年8月20號（圖中位置）。當(dāng)時黃金已經(jīng)在高位開始橫盤許久了。

然后它給出來觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)時的黃金可能處于一個被低估的時點(diǎn)上。在這篇報(bào)告發(fā)布后的幾年時間里，黃金都走出了一年比一年更低的價格。

其實(shí)我本來還想去找當(dāng)年一些論壇關(guān)于黃金話題的討論，但是無奈年代太過久遠(yuǎn)，很多網(wǎng)站都已經(jīng)不在了。但是從上面這幾篇研報(bào)中，我們也能感受到當(dāng)時的環(huán)境與這些分析師的觀點(diǎn)出現(xiàn)的合理性。

所以，文章到了這里，我們大概能總結(jié)出一個結(jié)論，就是：“多數(shù)情況下，都是先有市場價格，才有人的結(jié)論。人是環(huán)境的產(chǎn)物，當(dāng)黃金價格大趨勢處于上行中，并且已經(jīng)漲了八年，甚至十幾年的時候，人只會看多。”即便是分析師也一樣。

然后，我們看看2013年之后，也就是黃金進(jìn)入熊市期的時候。我們剛剛找這么多年的黃金研報(bào)，寥寥無幾，但是在2013年4月中下旬之后，黃金的研報(bào)突然就多了起來。然后我回頭看了一下黃金的走勢，果然在2013年4月12日和15日這兩天，黃金分別下跌5.67%和8.45%。

然后就出現(xiàn)了我們剛剛說的那一幕，一大堆的研報(bào)，并且從標(biāo)題也能看的出來，基本是《黃金正式踏入熊市》《黃金投機(jī)牛市已死》《黃金暴跌》…..

可是就在這兩天黃金行情暴跌之后，就開啟了為期一個多月的價格反彈（如圖）。

我們依然可以認(rèn)為這些研報(bào)里的觀點(diǎn)是正確的，因?yàn)楹罄m(xù)確實(shí)黃金開始走熊市了，但是，如果在那個時點(diǎn)，立馬就跟隨這些研報(bào)做空的話，在之后的一個月，也將會大虧一筆。

所以，研報(bào)也好，還是網(wǎng)民的討論也好，大家討論熱度最高，最樂觀的時候，往往就是價格的高點(diǎn)附近。當(dāng)大家多開始一致看空的時候，往往價格的暴跌已經(jīng)開始有一段時間，甚至開始加速暴跌已經(jīng)短期到了尾聲了。

研報(bào)確實(shí)可以提供很多信息，但是無法直接作為投資決策的依據(jù)。

很多時候?qū)I(yè)分析確實(shí)可以看對大趨勢，但是當(dāng)一大批專業(yè)分析都開始出現(xiàn)，并且一致看多或者看空的時候，短期內(nèi)，價格可能就要回頭變一變了。

當(dāng)下，市場情緒相比在月初那會，已經(jīng)回落了一些了。市場上的研報(bào)結(jié)論當(dāng)中，也偏向于黃金會在這里震蕩的結(jié)論。不管他們的論據(jù)是美元還是美國評級，又或者是關(guān)稅等等。不重要。。。

重要的是，在這個階段，他們都認(rèn)為是震蕩的….

如果根據(jù)歷史出現(xiàn)這種現(xiàn)象之后的一些表現(xiàn)來看，價格在中短期上或許就可以更樂觀一點(diǎn)。

什么時候會發(fā)生又一次的改變呢？

那就是當(dāng)所有人又從現(xiàn)在的猶豫重新走向樂觀的時候！

那時候可能也會有一個現(xiàn)象，那就是研報(bào)也好，視頻評論區(qū)也好，還是各大社區(qū)里，大概率都是一片看好且樂觀的。

我看到很多媒體和分析師等，都在這一次的黃金價格調(diào)整當(dāng)中，給出了猶豫的觀點(diǎn)。這種猶豫的觀點(diǎn)，現(xiàn)在還能勸住一部分人，假如將來再有快速漲價的時候，這些人就不會再有猶豫了….那時候，市場也就真的階段性到頭了。

不會很遠(yuǎn)，或許今年就能看到。

沖動的行為都是在一次又一次的情緒進(jìn)取中發(fā)酵出來的….

你想要黃金上漲的邏輯？不會有的。再弱的美元、再強(qiáng)的關(guān)稅、再差的評級，都是價格之后的產(chǎn)物，當(dāng)你找到并且看清了上漲的邏輯，而且也認(rèn)同了，價格一定就沒了…

這是現(xiàn)象，也是規(guī)律。

我是老丁，朋友們，下期見。