財(cái)聯(lián)社5月23日訊（編輯 劉蕊）美東時(shí)間周四，瑞銀將標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位從5800點(diǎn)上調(diào)至6000點(diǎn)，并將2026年6月的目標(biāo)點(diǎn)位定為6400點(diǎn)。這意味著，瑞銀預(yù)計(jì)美股到年底前將再上漲2.7%，到明年年中將上漲9.6%。

瑞銀認(rèn)為美股牛市仍未結(jié)束（圖片來自網(wǎng)絡(luò)，與內(nèi)文無關(guān)）

瑞銀上調(diào)標(biāo)普500目標(biāo)點(diǎn)位的原因在于，美股企業(yè)第一季度業(yè)績表現(xiàn)向好，與此同時(shí)，在貿(mào)易關(guān)稅有望下調(diào)的背景下，預(yù)計(jì)2025年下半年美國GDP增速將加快。

美股的牛市還未結(jié)束？

隨著中美關(guān)稅戰(zhàn)近期緩和，美股在最近幾天經(jīng)歷了大幅反彈。瑞銀首席投資官大衛(wèi)?萊夫科維茨（David Lefkowitz）在5月14日將美國股市從“有吸引力”下調(diào)至“中性”，而本周，他又上調(diào)了標(biāo)普500目標(biāo)點(diǎn)位。

瑞銀表示，盡管此前下調(diào)了美股評(píng)級(jí)，但他們對(duì)美股并不悲觀，并認(rèn)為牛市完好無損。

“我們相信牛市完好無損，股市可能在未來一年進(jìn)一步上漲，” 萊夫科維茨表示。“但經(jīng)濟(jì)將不得不適應(yīng)更高的關(guān)稅，這可能導(dǎo)致一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，這可能對(duì)股市構(gòu)成溫和的不利因素。”

不過，萊夫科維茨指出，美股的估值還遠(yuǎn)談不上“便宜”。標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)期市盈率目前高于21倍，超過了過去5年的中位數(shù)，表明估值可能過高。

貿(mào)易關(guān)稅有望降低

盡管市場估值水平較高，但隨著美國進(jìn)入談判階段，美國所有主要貿(mào)易伙伴的關(guān)稅都有望降低，從而為美股帶來上行催化劑。

然而，萊夫科維茨警告稱，在這些談判期間，貿(mào)易緊張局勢(shì)也有可能再次升級(jí)。此外，預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一段時(shí)間的調(diào)整期，以適應(yīng)仍然存在的更高關(guān)稅。

萊夫科維茨指出，盡管由于這些調(diào)整，未來幾個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)一些疲軟，但他們預(yù)計(jì)美股不會(huì)出現(xiàn)明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)，而可能會(huì)出現(xiàn)溫和的逆風(fēng)。

瑞銀認(rèn)為，美股的牛市仍在進(jìn)行中，并預(yù)計(jì)股價(jià)將在明年繼續(xù)上漲。受實(shí)際工資增長、稅收政策明確性提高、管制放松以及美聯(lián)儲(chǔ)可能降息的提振，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候有所改善。

第一季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)向好

剛剛結(jié)束的第一季度財(cái)報(bào)季也揭示了人工智能投資的持續(xù)強(qiáng)勁。

像Meta之類的公司已經(jīng)增加了2025年的資本支出計(jì)劃，而微軟報(bào)告了出色的云收入增長，并確認(rèn)增加數(shù)據(jù)中心資本支出。為數(shù)據(jù)中心提供服務(wù)的工業(yè)和電力公司的業(yè)績標(biāo)高，也同樣呼應(yīng)了這種積極情緒。

鑒于財(cái)報(bào)季表現(xiàn)強(qiáng)勁，加上對(duì)下半年GDP增長的預(yù)估略微樂觀，瑞銀分析師修正了對(duì)標(biāo)普500指數(shù)每股收益（EPS）的預(yù)估。他們將2025年的每股收益預(yù)測從250美元提高到260美元，上調(diào)了4%；將2026年的每股收益預(yù)測從275美元提高到280美元，上調(diào)了8%。這些調(diào)整反映了對(duì)持續(xù)投資支出和人工智能應(yīng)用的信心，這是推動(dòng)美國股市上漲的關(guān)鍵因素。