近日，中青旅控股股份有限公司(以下簡稱中青旅，證券代碼：600138)發布2025年一季度報告。

報告顯示，中青旅一季度收入20.54億元，上年同期收入為19.22億元，同比增長6.84%。

2024年主營業務方面，整合營銷服務、景區經營、旅游產品服務、酒店業務、IT產品銷售與技術服務收入占比分別為19.52%、16.04%、19.58%、3.10%、39.68%。

其中，整合營銷業務2024年收入為19.44億元，同比下降10.83%。營業成為15.55億元，同比下降9.20%。毛利率為19.99%，同比下降1.44個百分點。

景區經營業務收入為15.97億元，同比下降7.12%。營業成本為4.25億元，同比下降0.61%。毛利率為73.40%，同比下降1.74個百分點。

旅游產品服務業務收入為19.49億元，同比增長58.13%。營業成本為16.33億元，同比增長52.18%。毛利率為16.22%，同比增長3.27個百分點。

酒店業務收入為3.08億元，同比下降23.82%。營業成本為2.37億元，同比下降19.47%。毛利率為23.16%，同比下降4.15個百分點。

IT產品銷售與技術服務業務收入為39.51億元，同步增長1.68%。營業成本為37.50億元，同比增長1.71%。毛利率5.09%，同比下降0.03個百分點。

2024年，中青旅旗下烏鎮景區接待游客數量為743.38萬人次，同比下降3.72%。營業收入為16.81億元，同比下降5.81%。凈利潤2.95億元同比增長3.98%。

中青旅旗下古北水鎮2024年接待游客數量為129.84萬人次，同比下降14.78%。營業收入為5.55億元，同比下降24.26%。

中青旅一季度凈利潤虧損3370.52萬元，上年同期為虧損503.95萬元，同比增虧16.23%。

2024年銷售毛利率為23.09%，上年同期為24.45%，同比下降1.36個百分點。

2024年銷售凈利率為2.60%，上年同期為3.16%，同比下降0.56個百分點。

勁旅銳評：
近兩年，隨著經濟下行壓力持續加大和消費分級影響，作為傳統旅游龍頭企業之一的中青旅，其主要業務板塊均承受不小業績增長及盈利壓力。
旗下“全村的希望”烏鎮收入較2019年減少約42%，古北水鎮收入較2019年減少約23%;整合營銷服務受中央關于精簡規范節慶展會論壇活動，嚴禁使用財政資金舉辦營業性文藝演出，從嚴控制舉辦大型綜合性運動會和各類賽會規定的嚴格落實，預計會對業績有進一步的影響;旅游產品服務進入增收不增利的狀況;酒店業務進入更新改造煥新升級的投入期;IT產品銷售與技術服務受回款等壓力持續加大等等。
綜合上述狀況分析，中青旅未來幾年需要進行綜合的戰略及運營的深度轉型升級，才可能續寫往日的輝煌。