圖源：川商微信公眾號

財(cái)聯(lián)社科創(chuàng)四川日前推出四川企業(yè)最新赴港IPO資訊專題：#沖刺港交所 ，為您帶來系列專題報(bào)道，此篇為第二條川企赴港上市動態(tài)信息：

2022年4月，上海疫情最嚴(yán)峻的時(shí)刻，多輛“流動應(yīng)急智能中藥房”卡車疾馳入滬。車內(nèi)，上百種中藥配方顆粒通過智能發(fā)藥機(jī)快速配比，直送方艙醫(yī)院。這一幕的幕后推手，正是四川新綠色藥業(yè)（以下簡稱“新綠色”）創(chuàng)始人周厚成——一名退伍軍人出身的“中藥先鋒”。

如今，新綠色第三次沖刺IPO，從A股轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，這位退伍軍人的“中藥革命”將如何進(jìn)行......

退伍軍人的“中藥革命”：

從戰(zhàn)場到藥房

1984年，周厚成脫下軍裝，卻未褪去軍人特有的果敢與使命感。當(dāng)時(shí)，剛從新疆某部隊(duì)退伍的他，成為彭州市葛仙山藥材供應(yīng)站的經(jīng)理，在工作中逐漸對各類中藥材熱愛起來，同時(shí)也驚嘆中醫(yī)藥文化的博大精深。

在經(jīng)營中藥材的過程中，周厚成敏銳捕捉到傳統(tǒng)中藥種植行業(yè)的弊端——散戶種植無序、栽培技術(shù)不到位、收入不高、質(zhì)量參差不齊。在這樣的背景下，1999年，周厚成創(chuàng)立了集中藥材種植、加工、貿(mào)易、科研于一體的四川綠色藥業(yè)科技發(fā)展股份有限公司。而后，為了進(jìn)一步促進(jìn)中藥規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，他在原有公司基礎(chǔ)上進(jìn)行資源優(yōu)化整合重組，于2009年1月創(chuàng)立了新綠色藥業(yè)科技發(fā)展股份有限公司。

在經(jīng)歷了2008年的汶川5.12大地震后，周厚成意識到傳統(tǒng)中藥飲片由于品種多、存儲條件受限(藥柜占地面積大)、服用不方便(需要煎煮)等不足，很難在緊急情況下進(jìn)行機(jī)動部署。在團(tuán)隊(duì)的集體努力下，“流動應(yīng)急智能中藥房”的誕生，這也成為周厚成創(chuàng)業(yè)歷程的里程碑。這款車載設(shè)備集自動發(fā)藥、應(yīng)急供電、防控宣導(dǎo)于一體，徹底打破傳統(tǒng)中藥機(jī)動性差的局限。

目前，新綠色藥業(yè)由四川新綠玖安企業(yè)管理有限公司100%控股，股權(quán)穿透來看新綠玖安的實(shí)際控制人為周厚成家族。值得一提的是，周厚成通過子公司布局全國，河南、江西等地的新綠色藥業(yè)均由其關(guān)聯(lián)方控股，形成“總部研發(fā)+區(qū)域生產(chǎn)”的協(xié)同網(wǎng)絡(luò)。

圖源：天眼查

14年IPO長跑：

兩度折戟A股，目前正沖刺港股IPO

新綠色的資本化之路堪稱曲折。早在2011年，公司便首次沖擊A股，卻因政策調(diào)整與行業(yè)試點(diǎn)限制鎩羽而歸。2023年二度闖關(guān)，又因中藥配方顆粒市場全面開放導(dǎo)致的利潤縮水（2024年毛利率下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至17.1%）、地產(chǎn)板塊資金壓力等問題再度折戟。

有了前兩次A股失敗的經(jīng)歷，新綠色開始調(diào)整上市方向，將目標(biāo)放在了港股市場。業(yè)內(nèi)分析，目前中醫(yī)藥市場競爭激烈，新綠色如果一味保持現(xiàn)狀或許在將來難抗市場波動，此次再次啟動港股IPO計(jì)劃，或是在提前在資本市場謀劃，希望籌集更多資金。

圖源：新綠色藥業(yè)官網(wǎng)

科創(chuàng)四川數(shù)據(jù)庫顯示，2024年新綠色年?duì)I收為12.5億元，同比增長9.1%，該業(yè)績主要依賴低利潤的醫(yī)療貿(mào)易業(yè)務(wù)（占比35.5%）。但凈利潤表現(xiàn)卻有所下滑，為8910萬元，同比下降14.3%，分析其凈利潤下滑的原因，一是公司對醫(yī)療貿(mào)易公司的銷售額增長，造成業(yè)績拖累，二是其研發(fā)投入激增了48.9%。

值得注意的是，新綠色除了主營中藥業(yè)務(wù)以外，還鋪排了房地產(chǎn)行業(yè)。

2009年新綠色藥業(yè)成立次年，就成立全資子公司中瑞天悅布局地產(chǎn)，項(xiàng)目分布于成都、云南、江西等地。前期發(fā)展平緩，2023年統(tǒng)一品牌為“新綠色”。2024年在成都拿下3宗熱門地塊，拿地金額29.7億，成為去年成都房企拿地金額榜第五的“地王”。

但于此同時(shí)，該子公司的同年銷售金額為22.01億，無法覆蓋拿地金額。外界質(zhì)疑子公司是否有依附母公司輸血的嫌疑？新綠色本次上市雖剝離地產(chǎn)，但未來地產(chǎn)能否獨(dú)立支撐運(yùn)營依舊存疑。

新綠色沖刺港股市場未來走勢如何？科創(chuàng)四川還將持續(xù)為您關(guān)注。

科創(chuàng)四川研究員伍麗穎 綜合整理

本期值班責(zé)編 敬思