貴州
5月26日，據克而瑞研究CRIC最新報告顯示，我國房地產行業庫存危機正從土地儲備向現房端加速傳導。
據統計，2024年末TOP100房企總土儲貨值連續四年縮水至25.17萬億的同時，現房庫存占比卻創下歷史峰值——50家典型房企竣工存貨賬面價值占比達27%，較五年前翻倍式增長，相當于2.15萬億資金沉淀在滯銷現房。
圖表數據揭示殘酷現實：房企竣工存貨占比自2019年的12.4%持續攀升，2024年升至27%。這意味著每100元存貨中就有27元是難以快速變現的現房資產，較五年前每100元多凍結14.6元流動資金。與之形成對沖的是，同期房企存貨跌價計提規模創下1677億元新高，同比激增26%，四年累計核銷達5581億元。
庫存結構惡化加劇資金鏈危機。百強房企雖主動縮減土儲規模（總建面下降12%），但銷售端17.1%的降幅導致去化周期拉長至6.93年。其中千億級中型房企深陷9.01年去化泥潭，萬億級房企亦需8.22年周轉。濱江集團以1.52年周期破局，其1701億貨值匹配1116億銷售額的"快周轉"模式，驗證了存貨動態平衡的可行性。
行業正經歷三重資金解凍攻堅戰。96家房企主動縮減土儲貨值，萬科、碧桂園等頭部企業降幅超25%，土儲投資向19個核心城市收縮，進行戰略收縮。保利、金地等46家房企參與政府土地收儲，通過存量回購釋放凍結資金，2024年存貨賬面總值下降15%至7.98萬億，加速盤活資產。94%房企計提存貨跌價，龍湖等安全梯隊將去化周期控制在5.01年，維持現金流安全邊際，持續財務排雷。
這場涉及萬億級資金的庫存解凍戰役，正在重塑行業估值體系。隨著24城啟動"以舊換新"政策窗口，房企能否將27%的竣工存貨占比壓降至健康水平，將成為檢驗企業生存能力的核心指標。分析師警示，若現房庫存繼續攀升，2025年行業或面臨更劇烈的資產減值風暴。
責編：李霞
編審：莫 非
監制：張立果
出品：城樓網/城樓財經
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