今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后指數震蕩回升，盤中雙雙翻紅。但隨后沖高回落，盤中跳水翻綠下繼續走低。午后，科技板塊回升一度帶領指數反彈，但力度薄弱下回升力度有限。全天，指數低開低走，近期三連跌下，延續短期的調整趨勢。

全天，市場表現比較好的是無人物流車、可控核聚變、中科院系概，不過，多數為消息提振，疊加題材權重不大，市場影響力有限。相反，權重股的調整，則直接影響板塊以及拖累指數整體表現。比如，超萬億市值的比亞迪大跌之下，汽車板塊全線回調。比亞迪股價盤中重挫超6%，媒體分析報道，價格戰可能是汽車股殺跌的直接原因。比亞迪近日推出重磅限時促銷活動，包括王朝網及海洋網兩大系列共22款智駕版車型參與，最高優惠可達5.3萬元人民幣。除此之外，賽力度盤中一度下跌超5%，汽車板塊整體迎來調整。

需要注意的事，自上周市場高位滯漲以及階段下跌之后，A股主要指數迎來全線調整，也正式開啟了階段的調整趨勢。市場階段的調整，是海內外多重因素的結果：一方面，國內交易擁擠與流動性風險。中證2000指數成交占比近期突破3月高點，微盤股交易擁擠度達到極致，資金出逃需求強烈。同時，主力資金加速高低切換，市場情緒走低；另一方面，全球金融不確定性加劇。美國財政部數據顯示，其財政資金或于8月耗盡，市場擔憂債務危機重演，美債收益率持續攀升，20年期美債收益率已突破5.1%，嚴重壓制全球風險資產估值。日本首相關于提高長端利率的表態，進一步加劇全球資金避險情緒，導致外資回流，A 股作為新興市場面臨資金外流壓力。在此之下，A股整體重心走低趨勢或將延續。

除此之外，還需留意海外市場新一輪的走低。根據中國銀河證券分析，當前美股仍面臨多重壓力：其一，特朗普關稅政策反復或持續擾動市場預期；其二，美聯儲政策正陷入兩難境地，關稅反復或導致美國面臨通脹超預期與經濟增長放緩的滯脹格局；其三，美股估值風險顯著積聚，科技股虛高問題尤為突出，疊加美國36萬億美元債務上限爭議，或觸發美股的螺旋式下跌。經歷階段強勢反彈之后，目前美股階段反彈趨勢不再、歐洲市場也迎來整體的回落，亞太市場表現平平，A股和港股階段走低，全球市場新的調整趨勢初顯。

整體看，短期國內基本面修復不強以及提振動力不足下，市場迎來分化以及階段兌現需求的提升。而海外，地緣政治風險不斷以及美國債務危機之下，全球風險偏好逐步提升，新一輪調整趨勢下，共同對A股市場構成階段壓力。在主要指數高位調整以及情緒走低之際，短期還需謹防指數波動幅度的加大。當然，這里的調整，更多的是階段性而非趨勢性。中期角度，A股多方支撐下仍有自身韌性，估值處于歷史相對低位下，對資金有一定吸引力，在政策提振以及基本面的向好共振下，中期向好趨勢依舊。若階段調整延續，或是中期低吸以及布局的好時機。

對于投資者來說，短期建議控制倉位，避免在潛在調整共振中被動應對；其次，可聚焦業績確定性，關注一季報超預期且行業景氣度持續的細分領域（如電力、出口鏈）；此外，差異化配置，利用黃金、高股息資產的防御屬性對沖波動；最后，警惕高位題材股，微盤股炒作或已進入尾聲階段，需防范流動性風險。