今日早盤，黑色系延續跌勢，黑鏈指數已然跌破100大關，跌幅進一步加深，其中，鐵礦隨著多頭資金連續離場，已有領跌跡象，上午下跌超2%，跌幅大于雙焦，而雙焦則仍表現出連續陰跌趨勢，受此影響，螺紋、熱卷先后下破3000和3100整數關口。當前，原料端已出現些許補跌跡象，焦炭二輪提降即將落地，顯示鋼材成本端支撐進一步下滑，空頭資金順勢而為，昨日期螺主力增倉19萬手，價格大幅下行，在此情況之下，后市鋼價走勢如何？且聽分析師詳細解析……

影響鋼價的因素

01

供給下滑，到港再降120萬噸

本期，全球鐵礦石發運總量3188.7萬噸，環比減少159.1萬噸。澳洲巴西鐵礦發運總量2729.2萬噸，環比增加23.1萬噸。澳洲發運總量1970.8萬噸，環比增加143.0萬噸，其中澳洲發往中國的量1742.5萬噸，環比增加163.5萬噸。巴西發運總量758.3萬噸，環比減少120.0萬噸。另外，中國45港到港總量2151.3萬噸，環比減少120.0萬噸；北方六港到港總量1058.8萬噸，環比增加1.0萬噸。

從數據來看，本期，全球鐵礦發運量小幅下降159萬噸，5月以來的發運增量略有放緩，但較高于往年同期水平，顯示海外發運壓力仍較為明顯，其中，減量主要源于非主流礦區，澳巴發運仍小幅回升；到港方面，由于三月底至5月初，全球發運處于減量通道，因此，5月以來，到港量持續下滑，短期供給壓力暫不明顯?？偟膩砜?，鐵礦供給處于近弱遠強的格局，短期供給壓力暫不明顯，而6月上旬將逐步增加，就價格而言，前期高鐵水+低供給的雙重作用下，鐵礦主力合約仍未能突破740大關，而接下來隨著供需關系的逐漸轉弱，中長期礦價承壓之勢難改。

02

前四月，鋼鐵行業盈利169.2億元

1—4月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額21170.2億元，同比增長1.4%，采礦業實現利潤總額2875.0億元，同比下降26.8%；制造業實現利潤總額15549.3億元，增長8.6%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業實現利潤總額2745.8億元，增長4.4%。主要行業利潤情況如下：電氣機械和器材制造業增長15.4%，專用設備制造業增長13.2%，通用設備制造業增長11.7%，汽車制造業下降5.1%，煤炭開采和洗選業下降48.9%，黑色金屬冶煉和壓延加工業同比由虧轉盈，利潤總額169.2億元。

從數據來看，前四個月，全國規上工業企業利潤總額同比增加1.4%，雖增速較前兩年略有放緩，但工業經濟在多重壓力下，仍維持弱復蘇態勢，表現出較強的韌性。具體到產業端來看，其中，采礦業實現利潤總額，同比下降26.8%，就煤炭而言，較為寬松的供給加之下游需求的謹慎，大大壓制了煤炭開采利潤空間，而鋼鐵行業盈利總額達169.2億元，產業利潤有向鋼廠集中的跡象，一方面，雙焦給到了鋼廠利潤空間，一方面，制造業及出口給到了鋼材需求支撐，鋼廠盈利情況較之去年明顯好轉?？偟膩砜?，當前，制造業利潤同比增長，但汽車行業利潤已明顯受限，顯示制造業用鋼需求也面臨一定增長壓力，而煤炭開采和洗選業下降48.9%，顯示原料端不斷給鋼材讓利，短期，在鋼廠偏好的利潤之下，生產有望維持，這將對淡季需求及出口彈性形成一定考驗。

現貨小幅下跌

據中鋼網APP數據顯示：

建材24個市場中，15個市場跌10-30元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格3212元/噸，較上個交易日下調10元/噸。

熱卷24個市場中，22個市場跌10-40元/噸，4.75熱軋板卷平均價格3267元/噸，較上個交易日下調18元/噸。

中厚板23個市場中，15個市場跌10-60元/噸，14～20mm普中板平均價格3541元/噸，較上個交易日下調12元/噸。

中鋼網資訊研究院數據顯示，今日共20家鋼廠調價，其中：下跌15家，調價幅度10-30元/噸；平穩5家。

期貨弱勢下行

27日黑色系螺紋鋼主力跌37，收報2980，跌幅1.23%；熱卷主力跌42，收報3111，跌幅1.33%；焦煤主力跌1，收報799.5，跌幅0.12%；焦炭主力跌13，收報1364，跌幅0.94%；鐵礦石主力跌12.5，收報698.5，跌幅1.76%。

綜合觀點

綜合來看，今日，黑色系跌幅進一步加深，螺紋收盤2980元，再次刷新去年最低收盤價，當前，成本支撐不斷走弱，雖昨日再傳控產“小作文”，但現階段鋼廠利潤擴張空間有限，難以抵御原料端的下行，短期黑色系市場弱勢難改，參與者還需加重風險管理。盤面上，期螺日線繼續收陰，跌勢略顯流暢，MACD與零軸下方再次死叉，顯示短期跌勢仍將延續，預計明日現貨弱勢下行，幅度0-30元。

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編輯：小尹

作者：新珂