機構持有比例近93%！

作者 | 市值風云基金研究部

編輯 | 小白

風云君繼續給大伙介紹“吾股”基金排名靠前的產品。

今天的主角是鵬華優選價值股票A（008134.OF，以下簡稱“鵬華優選價值”），它由基金經理伍旋管理，目前合并規模30.13億。

該基金的投資目標是，在嚴格控制風險的前提下，精選具有良好盈利能力和價值被低估的股票，力求超額收益與長期資本增值。

從業績和回撤的結果來看，該基金確實“言行一致”，做到了“嚴控風險”和“超額收益”。

業績上，不論從短期還是長期來看，鵬華優選價值都比較能打，基本在同類排名靠前位置，且近五年年化達11.4%。

（來源：wind）

基金整體凈值走勢不錯，目前這只產品在“吾股”基金評級中排名144位，歷年排名也多在100名以內，處于市場上游水平。

（來源：市值風云APP）

鵬華優選價值成立于2019年底，成立之初便由伍旋開始管理，自他任職以來，僅在2020年表現遜色，其他時候均能穩定跑贏基準、滬深300以及同類平均水平。

（來源：wind）

不過，從他管理時間更長（2011.12.28至今）的鵬華盛世創新A來看，伍旋在牛市中相對能打，在熊市或震蕩市中更是能抗，管理以來基金上漲433%，十多年來年化回報13%！

（來源：wind）

繼續回到鵬華優選價值。

從回撤角度來看，在伍旋任職的五年多時間里，鵬華優選價值最大回撤僅-19.3%，回撤控制能力相當不錯。

（來源：ifind數據）

伍旋目前管理3只基金，管理總規模39.6億。從業績來看，其在管產品全部實現正收益，任職回報排名業均處于市場前列，而且他的基金年化波動均小于同類。

（來源：Choice數據）

伍旋是一名市場老將了，從2011年就開始管理基金，目前有13年多的基金管理經驗。他是深度價值投資，投資理念是以好價格買入好公司，深挖被低估的優質企業，他把控制風險放在首位，比較看重估值和基本面。

伍旋曾坦言，“我是一個非常低風險偏好的投資風格，希望以好價格能夠買到好企業。”

行業配置上，鵬華優選價值相對均衡且更偏向傳統板塊，非銀、銀行、食飲、紡織等板塊都是長期持有，目前的第一大重倉的通信背后主要是三大運營商。

（來源：Wind）

尤其是中國電信（0728.HK）和中國移動（0941.HK），長期處在鵬華優選價值的前兩大重倉，合計倉位超18%。

可以看出，鵬華優選價值個股集中度不低，前十大重倉股占比長期維持在50%以上。

（來源：Wind）

在這種深度價值體系的打法下，鵬華優選價值的換手率不高，即更注重長期持有。

（來源：Wind）

這種穩健風格是機構比較喜歡的類型，從持有人結構來看，近些年鵬華優選價值的機構持有比例持續上升，截止去年底接近93%。

（來源：choice數據）

但如果單一機構持倉比例過大，可能會出現因大額贖回引發凈值劇烈波動的風險，因此監管要求基金在定期報告中披露單一持有人占比超過20%的情況。

從去年年報來看，鵬華優選價值的第一大機構持有份額占比近14%。

（來源：鵬華優選價值2024年年報）

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