5月27日上午10時，青島農商行9000萬股無限售流通股公開拍賣結束，因無人參與競買而流拍。

由于有公開的股價作參照，青島農商行的起拍價并不高。原設定的起拍價為3.02元/股，為拍賣前20個交易日的收盤均價，26日拍賣開始后顯示起拍價為3.26元/股，比當日的最低成交價還低了3分錢，但依然是無人問津，盡管此次拍賣吸引了2萬人圍觀。

而第一次拍賣流拍后，第二次拍賣一般都要在第一次起拍價的基礎上打八折，這也意味著，由于受第二次拍賣的影響，青島農商行的股價將面臨較大的壓力。

在今年4月25日，青島農商行推出了估值提升計劃，表示將提升投資價值和股東回報能力，推動投資價值合理反映公司質量，增強投資者信心。

但意外出現的流拍，對估值提升計劃顯然是個負面沖擊。

青島農商行股價長期低于每股凈資產，目前市凈率約為0.5左右。

此次拍賣的股權來自曾經的第三大股東巴龍集團。作為青農商行改制時的原始股東，巴龍集團及其一致行動人曾以7.2%的持股比例穩坐該行第三大股東之位。

巴龍集團曾位列中國民企500強，自1998年成立后逐步構建起金融、國貿、物流、服飾等多領域的綜合性商業版圖。創始人姜俊平憑借敏銳的商業嗅覺，帶領集團實現快速擴張，并多次登上富豪榜，位列青島富豪前列，一度被稱為“青島首富”。

然而，2022年下半年，巴龍集團遭遇流動性危機，導火索是青島港巴龍生活消費品集散中心項目因土地未及時到位導致融資遇阻，資金鏈斷裂。此后，集團陷入無力償還工程款、民間借款，拖欠員工工資數月，內部集資項目無法兌付本息，部分供應商貨款也難以收回的困境。

企查查數據顯示，近一年來，巴龍集團有76條限制高消費記錄及22條被執行人記錄，被執行總金額達2.1億元。目前，巴龍集團共有111起終本案件，未履行總金額高達42億元。

隨著債務危機不斷發酵，巴龍集團持有的青農商行股權陷入持續的司法拍賣漩渦。2024年5月，巴龍集團5512萬股青農商行股權以1.56億元成功拍出，由上海楷巨信息科技有限公司競得。而在此前的2023年5月，這批股權曾因無人出價而流拍。

青島農商行作為上市銀行，股權為何不香了？其實，如果按照股息率來看，按照2024年的分紅每10股分紅1.2元，股息率約為4%，遠高于存款利率。股民們放著這么合算的投資不做，顯然另有原因。

2024年，青島農商行交出了營收凈利雙雙增長的成績單，但市場對其高管加薪卻頗有爭議。

青島農商行董事長王錫峰已經連續榮登A股上市農商行董事長“薪酬冠軍”，2024年又加薪了——在當前的市場環境下，這無疑備受關注。

財報顯示，王錫峰2024年的稅前薪酬高達195.8萬元，較上年增長8.5萬元，漲幅4.3%。

這樣的薪酬水平，遠超重慶農商行和上海農商行董事長，而這兩家農商行的資產規模幾乎相當于青島農商行的3倍，歸母凈利潤是其4倍。

從營收凈利的增速來看，董事長薪酬增幅低于營收凈利增幅，似乎存在一定的合理性。但是，與職工薪酬的變化來看，又貌似不那么協調。

據年報數據，青農商行2024年度職工薪酬總額=應付職工薪酬期末余額﹣應付職工薪酬期初余額+支付給職工以及為職工支付的現金，計算得20.5億元。以職工薪酬總額除以期初期末職工人數平均值，可得員工人均薪酬為36.1萬元，較2023年的36.3萬元微降0.2萬元。

高管薪酬要與員工、投資者回報實現多贏，這是擺在青島農商行面前的一道無法繞過的難題。