5月27日上午10時(shí)，青島農(nóng)商行9000萬(wàn)股無(wú)限售流通股公開拍賣結(jié)束，因無(wú)人參與競(jìng)買而流拍。

由于有公開的股價(jià)作參照，青島農(nóng)商行的起拍價(jià)并不高。原設(shè)定的起拍價(jià)為3.02元/股，為拍賣前20個(gè)交易日的收盤均價(jià)，26日拍賣開始后顯示起拍價(jià)為3.26元/股，比當(dāng)日的最低成交價(jià)還低了3分錢，但依然是無(wú)人問津，盡管此次拍賣吸引了2萬(wàn)人圍觀。

而第一次拍賣流拍后，第二次拍賣一般都要在第一次起拍價(jià)的基礎(chǔ)上打八折，這也意味著，由于受第二次拍賣的影響，青島農(nóng)商行的股價(jià)將面臨較大的壓力。

在今年4月25日，青島農(nóng)商行推出了估值提升計(jì)劃，表示將提升投資價(jià)值和股東回報(bào)能力，推動(dòng)投資價(jià)值合理反映公司質(zhì)量，增強(qiáng)投資者信心。

但意外出現(xiàn)的流拍，對(duì)估值提升計(jì)劃顯然是個(gè)負(fù)面沖擊。

青島農(nóng)商行股價(jià)長(zhǎng)期低于每股凈資產(chǎn)，目前市凈率約為0.5左右。

此次拍賣的股權(quán)來(lái)自曾經(jīng)的第三大股東巴龍集團(tuán)。作為青農(nóng)商行改制時(shí)的原始股東，巴龍集團(tuán)及其一致行動(dòng)人曾以7.2%的持股比例穩(wěn)坐該行第三大股東之位。

巴龍集團(tuán)曾位列中國(guó)民企500強(qiáng)，自1998年成立后逐步構(gòu)建起金融、國(guó)貿(mào)、物流、服飾等多領(lǐng)域的綜合性商業(yè)版圖。創(chuàng)始人姜俊平憑借敏銳的商業(yè)嗅覺，帶領(lǐng)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，并多次登上富豪榜，位列青島富豪前列，一度被稱為“青島首富”。

然而，2022年下半年，巴龍集團(tuán)遭遇流動(dòng)性危機(jī)，導(dǎo)火索是青島港巴龍生活消費(fèi)品集散中心項(xiàng)目因土地未及時(shí)到位導(dǎo)致融資遇阻，資金鏈斷裂。此后，集團(tuán)陷入無(wú)力償還工程款、民間借款，拖欠員工工資數(shù)月，內(nèi)部集資項(xiàng)目無(wú)法兌付本息，部分供應(yīng)商貨款也難以收回的困境。

企查查數(shù)據(jù)顯示，近一年來(lái)，巴龍集團(tuán)有76條限制高消費(fèi)記錄及22條被執(zhí)行人記錄，被執(zhí)行總金額達(dá)2.1億元。目前，巴龍集團(tuán)共有111起終本案件，未履行總金額高達(dá)42億元。

隨著債務(wù)危機(jī)不斷發(fā)酵，巴龍集團(tuán)持有的青農(nóng)商行股權(quán)陷入持續(xù)的司法拍賣漩渦。2024年5月，巴龍集團(tuán)5512萬(wàn)股青農(nóng)商行股權(quán)以1.56億元成功拍出，由上海楷巨信息科技有限公司競(jìng)得。而在此前的2023年5月，這批股權(quán)曾因無(wú)人出價(jià)而流拍。

青島農(nóng)商行作為上市銀行，股權(quán)為何不香了？其實(shí)，如果按照股息率來(lái)看，按照2024年的分紅每10股分紅1.2元，股息率約為4%，遠(yuǎn)高于存款利率。股民們放著這么合算的投資不做，顯然另有原因。

2024年，青島農(nóng)商行交出了營(yíng)收凈利雙雙增長(zhǎng)的成績(jī)單，但市場(chǎng)對(duì)其高管加薪卻頗有爭(zhēng)議。

青島農(nóng)商行董事長(zhǎng)王錫峰已經(jīng)連續(xù)榮登A股上市農(nóng)商行董事長(zhǎng)“薪酬冠軍”，2024年又加薪了——在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，這無(wú)疑備受關(guān)注。

財(cái)報(bào)顯示，王錫峰2024年的稅前薪酬高達(dá)195.8萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)8.5萬(wàn)元，漲幅4.3%。

這樣的薪酬水平，遠(yuǎn)超重慶農(nóng)商行和上海農(nóng)商行董事長(zhǎng)，而這兩家農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模幾乎相當(dāng)于青島農(nóng)商行的3倍，歸母凈利潤(rùn)是其4倍。

從營(yíng)收凈利的增速來(lái)看，董事長(zhǎng)薪酬增幅低于營(yíng)收凈利增幅，似乎存在一定的合理性。但是，與職工薪酬的變化來(lái)看，又貌似不那么協(xié)調(diào)。

據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，青農(nóng)商行2024年度職工薪酬總額=應(yīng)付職工薪酬期末余額﹣應(yīng)付職工薪酬期初余額+支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，計(jì)算得20.5億元。以職工薪酬總額除以期初期末職工人數(shù)平均值，可得員工人均薪酬為36.1萬(wàn)元，較2023年的36.3萬(wàn)元微降0.2萬(wàn)元。

高管薪酬要與員工、投資者回報(bào)實(shí)現(xiàn)多贏，這是擺在青島農(nóng)商行面前的一道無(wú)法繞過(guò)的難題。