搞定汽車和芯片后，雷軍下一個攻關目標會是什么？小米在最新一季財報中給出了部分線索。

5月27日晚發布的2025年第一季度財報中，小米公告稱由于進一步增加了對AI業務的投入，自2025年第一季度起，小米智能電動汽車等創新業務經營分部，更名為智能電動汽車及AI等創新業務經營分部。

這已經是過去一年中小米第二次更改業務架構。2024年第二季度，在小米首款汽車SU7正式大規模量產開賣后，小米將旗下業務從原來的手機、IoT及生活、互聯網服務和其他等四大板塊，劃分為手機×AIoT分部，及智能電動汽車等創新業務分部兩大板塊。

每次架構調整的背后，都是雷軍對當下小米資源的一次再分配。之前大搞汽車時是這樣，如今，隨著AI被列為與汽車同等重要的板塊業務，小米或許也要準備大搞AI了。

這也能從小米官方財報中的表述中窺見端倪。在一季度財報中，小米罕見表明態度，“我們持續推動基座大語言模型研究。”

隨后召開的財報電話會上，小米總裁盧偉冰更是開篇就提到了AI大模型，表示人工智能和芯片，是“小米非常重要的兩個子戰略”。

上一家公開表示追逐基礎大模型研究的造車廠商，還要數理想。去年12月的AI Talk訪談錄上，理想汽車創始人李想首度公開自己要追逐AGI（通用人工智能）的決心，并稱理想汽車的定位是一家AI公司，而非汽車公司。

自研基礎大模型，被李想視為電動車行業在智能化下半場勝出的關鍵分水嶺。屆時，沒有基礎大模型做支撐的電動車企，很可能會在智能駕駛方面失去競爭性。

如今，通過將AI與汽車業務更緊密綁定的方式，雷軍不僅也想把基礎大模型打造為小米汽車的競爭優勢，而且還有著比李想更充足的彈藥庫。

2025年第一季度，小米在收入和利潤上都創下了歷史新高：總收入1113億元，同比增長47.4%，連續兩個季度實現單季度營收破千億元；經調整凈利潤107億元，同比增長64.5%，首次實現單季度經調整凈利潤破百億元。

盡管財報喜人，但不同于李想明確自己將追求AGI的目標，小米的基礎大模型研發策略，仍有些模糊：其是否會投入超大參數的預訓練，是否將追求AGI等等，都有待官方進一步揭秘。

但從短期來看，小米在大模型上的投入力度，仍維持在一個保守狀態。盧偉冰特意補充解釋道，當前小米選擇做基座大模型，“最重要的原因是為自己的業務服務。”

A

更充足的彈藥支持，掃清了雷軍攻堅大模型的后顧之憂。

2025年第一季度，小米全球智能手機出貨量達到4180萬臺，同比增長3.0%，位居全球前三，收入達到506億元，同比增長8.9%。其中，中國大陸地區表現尤為亮眼，Canalys數據顯示，小米手機在時隔十年后重回國內出貨量第一。

國內大賣的背后，除了國補等政策性因素的激勵，還有小米線下渠道擴張帶來的注意。

2024年一季度財報發布后，小米對外公布了兩個新目標：一是將當年汽車交付目標由10萬輛，增至12萬輛；二是將小米之家門店數，用三年時間到2026年，從現有1萬家左右拓展至2萬家。

自此，小米重啟線下門店擴張計劃。今年一季度，小米國內線下零售店數量，環比新增超過1000家，總店數約1.6萬家。官方預計，到2025年底前，小米國內線下零售店數量就將提前達到2萬家目標。

5月份剛剛對外亮相的自研芯片玄戒O1，則有望成為推動小米手機銷量增長的新利好因素。

根據盧偉冰介紹，小米暫時還不會考慮在中低端手機中搭載XRING（玄戒）芯片，目前只專注于旗艦芯片，且僅用于旗艦系列手機。此外，當前小米還將繼續專注于旗艦SoC芯片研發工作，并同步推進5G基帶芯片的自研工作，沒有開發智駕芯片的計劃。

手機之外，作為小米新增長引擎的汽車業務，離盈利也僅剩一步之遙。

受益于汽車銷量的不斷攀升，2025年第一季度，小米智能電動汽車及AI等創新業務分部總收入186億元，其中，智能電動汽車收入181億元，其他相關業務收入5億元。

小米智能電動汽車及相關業務的毛利率也隨著銷量一路走高，從去年二季度的17.1%，攀升至今年一季度的23.2%。

與毛利率提升一同到來的，則是小米汽車逐步收窄的虧損額度。自2024年二季度首次披露汽車業務數據以來，包括小米汽車等創新業務在內的經調整凈虧損逐季下降，從18億元一路收窄至今年一季度的5億元。

對比靠著小鵬M03爆款車型喊出年內盈利的小鵬汽車，其今年一季度的凈虧損為6.6億元。以此推算，小米汽車實現年內盈利也將是大概率事件。

也正是在盈利有望的底氣之下，盧偉冰談及新車YU7可能對SU7造成的影響時，直言“完全不擔心SU7的銷量會受到影響，（SU7）價格也不會（因為YU7）降低。”

相比外界對兩款車型會不會內部打架的擔憂，盧偉冰更擔心的是產能嚴重不足的問題。畢竟，小米SU7即便已經發售超過一年，目前提車周期仍維持在30周以上。這也使得盧偉冰來了句凡爾賽發言，“曾經有無數的對手想要用各種手段與我們對打，但是事到如今，你會發現他們一個能打的都沒有，很多產品的銷量連SU7的十分之一，甚至5%都沒有。”

B

手機和汽車業務的亮眼表現，給了當下雷軍和小米大力投入大模型的底氣和安全感。

不同于此前財報中官方對大模型較為模糊的表態，一季度財報中，小米明確自己將持續推動基座大語言模型研究。

對比來看，在2023一季度財報電話會中，盧偉冰在介紹小米已經于4月正式組建AI實驗室大模型團隊外，曾講到小米不會研究通用大語言模型，且小米研發大模型的思考點，是如何與具體業務結合起來，并將其轉化為業務成果。

除了避開通用大模型研發的高投入成本壓力外，彼時小米甚至不排除放棄自研計劃。盧偉冰提到，小米也可能通過投資外部項目，布局大模型賽道，或者引進第三方大模型產品，融入小米產品體系。

在2024年內，小米旗下人工智能助手“小愛同學”，就先后與阿里云通義大模型，以及字節豆包大模型相繼達成合作。

從之前的策略模糊到現在大力投入大模型、且持續推動基礎大模型研發的態度轉變，背后則是小米內外部的發展情況有了新的變化。

內部來看，在ChatGPT掀起新一輪AI大戰之際，小米正著手首款汽車和首款自研旗艦芯片的量產工作。當時，相比大模型，SU7的上市和銷售，以及玄戒O1的流片和試驗，無疑都是比大模型更重要的事情。

外部來看，小米手機沖高的困境，疊加外界對小米造車能否成功的質疑，小米股價長期低迷。2023年8月份時，成立8年的理想，甚至在市值上追平了成立13年的小米。當時，理想港股市值超過3200億港元，小米港股市值不到3100億港元。

正是在汽車銷量大漲，且連續多季度實現盈利的前提下，李想才有了對外宣布追逐AGI的底氣和勇氣。如今，也恰恰在小米手機沖高有了階段性成果，且汽車業務逐步站穩腳跟之際，雷軍才有了要大力投入AI大模型的態度變化。

且上述態度變化的苗頭，更早一步體現在雷軍對AI頂尖人才的爭奪上。

去年12月，第一財經爆料稱，雷軍疑似開出千萬年薪親自挖來“95后天才少女”羅福莉，后者是DeepSeek V2開源模型的關鍵開發者。今年2月份，紅星新聞報道稱羅福莉已正式加盟小米，供職于小米AI實驗室，領導小米大模型團隊。

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無論李想還是雷軍，大力投入基礎大模型研發的核心目的，都是為了提升自身業務的行業競爭力。

李想甚至認為基座模型未來就是人工智能時代的操作系統+編程語言，而基座模型所構建出的人工智能超級產品，則將會是新一代入口——“它會在所有設備之上，在所有服務之上。”李想暢想道。

如此一來，李想不僅有望幫助重塑理想汽車的產品競爭力，而且還為受困于商業化難題的大模型，找到了現成的商業落地場景——汽車，從而實現喬布斯所謂軟硬一體的協同發展策略。

憑借智能駕駛領域的技術進步，汽車廠商能夠進一步吸引用戶下單，反過來，更多用戶購買行為的發生，又能夠幫助汽車廠商有足夠的資金投資技術，最終實現一個良性的滾雪球效應。

相比于李想為理想汽車構建的上述商業愿景，雷軍還有著比李想更為迫切的AI大模型應用需求。

相比對汽車的改造，大模型對手機的改造更為深入，且競爭也更為激烈。在AI方面進展緩慢的蘋果，已經向外界展示了不重視大模型研發的后果有多嚴重。

想要在日趨同質化的競爭中不掉隊，雷軍就不得不在AI手機上投入更多的資源。如果還想搞出一點差異化的體驗，那自研基礎大模型便成了必備手段之一。

值得注意的是，不同于李想當前僅有汽車這一個硬件品類，雷軍在汽車和手機之外，還布局了一系列IoT產品，AI大模型+硬件的風口，也容不得雷軍輕視。

拿當下熱門的AI眼鏡來說，在Meta、阿里、百度等已經有所行動之外，字節也蠢蠢欲動，小米更是已經聯合外部生態企業推出了類似產品，且內部被爆出還在研發小米牌眼鏡產品，有望年內推出。

另一大火的具身智能，也早已成為造車企業共同盯上的新方向。

小鵬靠著M03爆款車型回血之后，今年4月份上海車展期間，何小鵬首次對外展示了自研的人形機器人IRON，并表示小鵬人形機器人已進入工廠實訓階段，目標是在2026年實現規模化工業量產。

在小米汽車業務和芯片研發尚未走到揭曉時刻的2022年前后，人形機器人一度是雷軍演講中的重磅產品。

2021年發布首款仿生四足機器人CyberDog后，次年8月，雷軍對外展示了小米首款全尺寸人形仿生機器人CyberOne。根據雷軍的描述，CyberOne與馬斯克推出的Tesla Bot用途相似，都將用以服務人，幫助人解決一些輔助性工作。此后，關于CyberOne的量產時間和價格，便一直成謎。

如今，在汽車業務上打開局面后的雷軍，會不會也像何小鵬一樣，重拾對機器人的重視呢？