北京
今天曉磊說，標普500指數年內收益已經回正了，滬指還沒回正。
看了看美股，確實反彈力度很大，離前高已經一步之遙了，已經有投資者開始嗅到港股的風險。
為什么說美股漲了，港股可能有風險？我轉述一下邏輯，各位看官可以自行鑒別。
美股有一個特點，就是下跌一般是有理由的，如果沒有明顯利空，即便沒有利好大家也默認會慢漲；而A股/港股的特點是，上漲往往是有邏輯的，如果沒有利好，那市場就比較平靜了。
前一段時間有一個邏輯，說投資者都在撤離美股，因為特朗普不靠譜，美元體系崩塌，美股估值高了，資金都在尋找估值低的市場，而恰好AH市場估值比較低，所以這倆月各種港股ETF被外資爆買。
但時至今日大家再看一下，美股基本上回補了4月7日以來的跌幅，而高盛調研說對沖基金凈多頭倉位還不夠。
而更加不好的現象其實恰恰是這兩天A股又在炒作美股映射股票：可控核聚變。
如果按照這個敘事下去，資金決定把H股的倉位挪回美股呢？A股我們暫且不說，A股現在是一個相對封閉的市場，而港股是很容易流入流出的。
與此同時，美團和京東開始在外賣上打價格戰，我也喝上了2.44元的套殼庫迪，但顯然這對兩家企業都是損失，再疊加一個PDD凈利潤miss，中概股的陣營，人氣就有點散了。
當然現在看美股的波動率不大，今晚還是微跌的，回補倉位的趨勢能否延續，還有待觀察。也并不是說港股就一定會跌。
今天還有一個圖很火，就是中小市值股票股東減持加速的，這也是一個風險點。
最后純粹從投資角度看，我覺得恒科和創業板是比較好的指數標的，因為有彈性，且估值中樞相對穩定。
保持A股中期上有頂下有底的觀點不變。
節前多看少動，如果有調整，才是入手的機會。（不作為投資依據）
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