今日聚焦

昨天市場窄幅震蕩，全天成交額還是萬億左右的水平，整個盤面顯得非常的無聊，感覺已經在全面迎接端午假期了。。

雞肋行情我們就先不多聊了，今天重點和大伙分享一份紀要，是關于現年82歲的傳奇投資者吉姆·羅杰斯近期提出的一些觀點，涉及了當前全球經濟和投資領域的許多焦點話題，我讀后感覺有一些收獲，下面分享給大伙，并同步附注些看法。

1.瘋王：他的關稅政策是荒謬、無知且災難性的，誰也不知道他每天都在想什么。如果他真的實現了口中的豪言壯語，會讓我感到驚訝，我只是希望，他不要把我們全毀了。

(看來瘋王的病，全球人都知道，美國內部的投資者也視其為最大的不確定性)

2.美國經濟：表面上看起來很強勁，數據很漂亮，事實上，全世界幾乎都是這樣，除了中國還在受房地產的拖累。現在幾乎每個股市都漲的很嗨，全球同時表現良好，在歷史上是極其罕見的。但問題是，這種狀況能持續多久？我見過太多這種情形，這通常就是該開始擔心的時候了。

(中國和全球經濟的錯位周期，往后看也許不是壞事，因為國內股市不存在泡沫，杠桿率也很低，韌性比較強。看衰美國經濟的聲音這些年不絕于耳，今年尤為多，不過慣性思維下，總讓很多人會有無限樂觀的幻覺，而這種幻覺，也始終助推著美國，如縱云梯一般…)

3.美債：美國是世界歷史上最大的債務國，每次看著那些債務數字時總忍不住想，華盛頓的人難道不識字嗎？全球范圍內的通脹并未結束，而這通常會帶來更高的利率，無法預測具體會到多少，但接下來的幾年里肯定會超過5%。

(利率如果突破5%，那意味著美國債務問題的發酵以及權益市場的機會成本大增，最近喊5%的聲音不少，對于投資來說，首要提醒我們在考慮美債時一定要著眼短久期，不要輕易博弈長端利率下行帶來的資本利得，尤其是遠離杠杠，盡量找干凈吃息的品種)

4.美元：近期對美元的擔心是有道理的，因為美國債務問題嚴峻。目前我大部分的現金都放在美元計價的工具上，希望能足夠幸運在接下來的一波上漲中賣掉美元。但以后要把這些錢放到哪很頭疼，因為還看不到美元的競爭對手，但終究得有個去處，也許會是人民幣，雖然目前還不是可自由兌換貨幣、無法成為全球替代貨幣，但正在慢慢推進了。

(人民幣最近的升值，有這個邏輯在，除了黃金之外，想要找到美元的替代品或者是回避風險的港灣，那人民幣的優先級一定很靠前。最近我們在搞東盟的合作，以及CIPS的完善，都是旨在推進國際化，這是非常具有戰略性的一步大棋)

5.美股：最近剛剛清倉了所有的美股，感到狂歡快結束了。我當然希望這場派對還能再持續五年，但這種情況很少能持續那么久。現在有很多新手涌入市場，談論賺錢有多容易，但歷史上看，每當大量新人涌入市場投機，不管他們炒作什么，最后通常都以慘淡收場。也許這次不一樣？記住，這可是非常危險的一句話。

(美股自對等關稅大坑后，現在距離新高已經不差幾cm了。。咋說呢，作為常規配置的一部分還好吧，但超配需謹慎，有盈利可以做一些兌現，降低下成本，增厚安全墊會比較穩妥)

6.巴菲特：他現在手頭大約有3000多億美元的現金，占整個投資組合的28%左右。我現在也坐擁大量現金，雖然規模遠沒有那么大，但至少在策略上，我巴菲特現在采取的完全一樣。

(現在很多大佬都是握著一大堆現金，等著撿籌碼…)

7.全球投資：環顧世界，感興趣的地方并不多。中國依然是個不錯的投資地，我在那里還有一些以前留下的投資。印度的確在崛起，這是我整個投資生涯中第一次有這種強烈感覺，但目前手上沒有任何倉位，這一波行情我錯過了。

(國內股市從橫向估值比價看，確實可以稱之為洼地，這點沒有什么爭議，也是點睛始終超配國內權益的核心原因所在，但有一點需要認清，就是基本面復蘇才是A股能在全球中走出α的發動機，否則更多只能體現防御性，這點告訴我們要在樂觀的同時保持足夠耐心)

8.投資組合：現金倉位居多，權益除了還持有一些中國和烏茲別克斯坦的股票外，其他地方的股票幾乎都清倉了。還持有大量黃金和白銀，如果金價銀價能下跌，會繼續加倉，短期內不會考慮賣出，因為實在看不出21世紀，有什么理由去賣掉金銀。

(通脹預期+美元弱勢，讓商品成為了很多大資金的標配，這塊組合會繼續保持配置，也會找些機會逢低加碼，對齊底倉比例)

大概就是以上這些內容，大佬一家之言，僅供諸位參考。但能看出一點，就是現在的全球環境復雜，投資難度日益增加，做選擇之前要更多的去斟酌。

如果感到在地獄難度級別的投資游戲中難以應付，不妨跟著點睛定投去"躺平"，以靜制動、化繁為簡、堅持三好不動搖，這一向是我們的核心理念。在日漸紛繁的環境中，追求模糊的正確可能反而是破局之道。

今天就是點睛定投的發車日，我們應該還是會做一些高波止盈調倉+高性價比定投的操作，一邊不斷優化現有的持倉，一邊每周通過定投把錢存下，并通過性價比最優的一籃子資產呈現。

以不變應萬變，靜待花開。

1、比亞迪回應經銷商暴雷傳聞，表示該經銷商盲目擴張并加杠桿運營，目前正在對其進行紓困。一般經銷商都會囤一定量的貨，但現在車企都在卷價格，波動起來經銷商就會比較難受。。

本質問題還是太卷了，結果就是產業鏈上各個環節都不好受，這種狀態是急需改變的，監管的引導、行業內部的協調、以及差異化的創新和出海走出去，都是比較積極主動的應對方式。

2、福建艦第8次海試即將結束，之前的遼寧艦、山東艦分別海試了9次和10次后正式服役，這樣看來福建艦應該也快了，三航母時代即將來臨。感覺今年是軍工的大年，軍貿機型表現優異、航母服役等大事，催化還是蠻多的。

3、有關部門對稀土出口管制政策進行了宣講，表示加強與中歐芯片企業在稀土管制出口上的溝通，以維護全球產業鏈穩定。對美國的稀土管制仍然存在，但對歐洲可能會有所放松，半導體制造的多個步驟都需要稀土，放寬后可強化雙方在半導體領域的合作。

4、中國對沙特、阿曼、科威特、巴林4國試行免簽。近兩年我國已對20多個國家實施了免簽政策，擴大開放的趨勢非常明確。歪果仁都來一趟說走就走的中國行，對消費會有比較好的帶動，同時也可讓世界更了解中國，擴大國際影響力。

5、嘉應制藥涉嫌信息披露違規，被村里立案。嚴監管的動作依然在持續，這類信披違規的實質影響可大可小，得落地才能明確，但短期的情緒擾動不可避免。

對于投資者而言，預防才是關鍵，比如嘉應制藥近年人事變動極其頻繁，去年還曾有過關聯方非經營性占款的騷操作，存在類似危險動作的公司，還是盡可能回避的好。。

6、美股盤后英偉達披露業績，Q1營收440.4億美元，同比+69%，凈利潤188億美元，同比+26%，略超市場預期，老黃表示，"全球對英偉達人工智能基礎設施的需求非常強勁"。市場給出了積極反饋，盤后一度大漲超5%。

公司觀察

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