京東方創始人、奕斯偉董事長王東升

京東方創始人、奕斯偉董事長、68歲的王東升又干出今年北京 AI 領域最大IPO。

5月30日上午，RISC-V芯片龍頭企業奕斯偉計算正式向港交所遞交招股書，中信證券和中信建投國際為保薦人。

王東升深耕半導體產業40余年，他領導創立的京東方攻克了中國“少屏”困局，亦成長為半導體顯示行業的全球領軍企業。京東方已在深圳證交所上市，最新市值1446億元。

同時，王東升自2019年11月起，擔任奕斯偉集團董事長，并自2019年7月起擔任奕斯偉集團子公司西安奕斯偉材料科技股份有限公司的非執行董事。另外，王東升擔任奕斯偉計算董事兼董事長至2025年4月，而后獲重新委任執行董事、戰略與投資委員會主席，負責公司戰略及重大人事。

招股書顯示，公司成立五年半間，奕斯偉計算累計融資額90億元。2022-2024年三年間，奕斯偉計算營收共計57.77億元，累計虧損額接近50億元，該公司在RISC-V主控市場僅占1%份額。

作為國內芯片、屏幕領域的重要人物，繼京東方之后，王東升此次再將一家創立的公司送入IPO之路，這家北京AI獨角獸赴港沖刺“RISC-V第一股”。

王東升早前表示，RISC-V為AI時代而生，是最符合綠色、開放、融合之要求的計算架構，公司將推動算法、架構和工藝的迭代升級，促進AI時代數字基礎設施這個“人造智慧系統”的能效逐步趨近于人腦，適應可持續發展的需要。

三年累計收入逾57億，虧損超49億

奕斯偉計算成立于2019年9月。

作為單一最大股東，奕斯偉計算是北京奕斯偉科技集團有限公司（奕斯偉集團）旗下公司之一。而奕斯偉集團之前稱為北京奕成科技有限公司和北京奕思致遠科技有限公司，王東升任奕斯偉董事長。

2021年，奕斯偉計算啟動RISC-V的AI處理硬件開發計劃；2022年啟動RISC-V汽車處理硬件開發計劃；2023年啟動高性能RISC-V研發計劃，交付首個64位RISC-V主控處理硬件IP模塊，并獲得全定制V2X處理硬件解決方案的設計合同；2024年正式推出RISAA生態技術平臺。

所謂RISC-V，是基于精簡指令集計算(RISC)原理的新一代開放指令集架構。RISC-V的設計理念是簡潔、模塊化及高度可擴展，使其適用于廣泛的應用場景。由于其開放特性，行業參與者可以自由使用、修改及分發該架構，而無須支付許可費，可以應對定制化計算的需求，促進各行業的創新及應用。

主流解決方案計算架構包括x86、ARM及RISC-V三種，而RISC-V主控解決方案可以擺脫x86或ARM架構的商業限制，從終端、邊緣到云設備，RISC-V主控解決方案能夠與各智能平臺實現對接，進一步增強其靈活性和可擴展性。

因此，包括中國在內的全球RISC-V市場增長迅速。弗若斯特沙利文數據顯示，中國RISC-V主控解決方案市場從2020年的1億元，增長至2024年的161億元，年復合增長率達263.5%。預計到2029年，該市場將達到1611億元，2025年至2029年的年復合增長率為45.9%。而同時，2029年全球RISC-V主控解決方案市場規模預計達到4404億元。

數據還顯示，RISC-V主控解決方案在智能終端解決方案市場的滲透率由2020年的0.1%增至2024年的1.3%，預計將在2029進一步增至11.8%，且具身智能解決方案市場的滲透率由2020年的0.4%增至2024年的6.4%，并預計到2029年將達到19.1%，使RISC-V成為全球三大計算架構之一。

截至2024年底，奕斯偉計算是中國RISC-V主控量產解決方案數量最多的供應商；按2024年相關收入計算，是中國第四大RISC-V主控解決方案供應商，以及中國最大的RISC-V全定制解決方案供應商。在2024年，RISC-V行業前五大國內參與者合計占有17.9%的市場份額（以收入計），奕斯偉計算在RISC-V主控解決方案行業占有1.0%的市場份額。

招股書文件顯示，奕斯偉計算聚焦智能終端與具身智能兩大核心應用場景，采用新一代開源RISC-V計算架構、創新領域專用算法及IP模塊，構建專用的軟硬件平臺，提供有競爭力的系統級解決方案，曾入選胡潤研究院2024全球獨角獸企業、中關村獨角獸企業發展聯盟2024年北京獨角獸企業及2025年度中國獨角獸企業。

截至目前，奕斯偉計算全球客戶100余家，商業化解決方案100余款，營業收入超20億元，IP模塊500余項，系列化RISC-V內核20余項，專利申請1500余項。

然而，奕斯偉計算依然處于虧損高、研發高情況。招股書顯示，2022年-2024年三年間，奕斯偉計算收入分別為20億元、17.52億元、20.25億元；年內虧損分別為15.70億元、18.37億元、15.47億元；毛利率分別為25.9%、15.4%、17.7%；同期研發費用分別為14.40億元、14.45億元、13.37億元，占總收入比重的72%、82%、66%。

據統計，2022-2024年三年間，奕斯偉計算營收共計57.77億元，年內虧損額累計達49.54億元，接近50億元。

對于虧損問題，奕斯偉計算在招股書中稱，“智能終端和具身智能解決方案行業的特點是前期投入大及產品開發周期長，這對我們運營初期實現盈利構成挑戰。我們在往績記錄期間產生凈虧損，主要歸因于研發需要大量前期投資，規模經濟效應尚未完全釋放，市場動態導致財務業績波動，銷售成本和運營開支變動等。”

其中，奕斯偉計算向客戶銷售并交付智能終端解決方案最大收入來源，占比近89%；具身智能解決方案去年收入占比超過9%，奕斯偉計算提供結合專有IP模塊（包括其RISC-V內核如適用）、自主開發的處理硬件和軟件等一系列解決方案。

奕斯偉計算客戶包括主要包括尋求創新、可靠解決方案的智能物聯網、消費電子產品和科技公司，還包括分銷商等。

奕斯偉計算在招股書中表示，“我們在競爭激烈且不斷變化的市場中運營。我們的業務具有快速變化且新技術層出不窮的特點。如果我們無法改進現有解決方案并及時且經濟高效地推出新解決方案，以滿足不斷變化的客戶需求或行業創新的步伐，那么我們的競爭地位將受到影響，且我們的業務、經營業績及財務狀況可能會受到重大不利影響。”

“我們預計，我們將繼續依賴相對有限數量的客戶來獲得大部分收入。我們無法向您保證，這些客戶產生的收入（無論是單獨還是合計）將在任何未來期間達到或超過歷史水平。如果由于向任何這些客戶交付的計劃發生重大變動或銷售解決方案的價格下降而導致業務損失或取消，可能會導致我們的營業收入大幅減少。”這意味著，奕斯偉計算有可能會出現收入減少情況。

到2024年底，奕斯偉計算錄得資產總值48.64億元，負債總額12.37億元，流動資產凈值22.57億元，資產凈值36.27億元。

五年累計融資90億，奕斯偉集團持股17.7%

融資方面，成立五年多，該公司經歷4輪融資，累計融資額約90億元。其投資方包括天津博芯創成、博思縱橫、博明偉業、北京芯動能、寧波莊宣及上海乾優、君聯資本、國家集成電路產投基金二期等。

此次IPO文件前，奕斯偉計算的單一最大股東集團包括奕斯偉集團、奕理科技、奕想科技、奕明科技、王東升、米鵬、楊新元、劉還平。奕斯偉集團直接持有奕斯偉計算已發行股本總額的17.74%。

奕斯偉集團由奕明科技、米鵬、楊新元、劉還平分別持有52.4003%、7.2057%、4.3234%及3.9908%的股權。根據王東升、米鵬、楊新元及劉還平于2025年5月訂立的協議，王東升、米鵬、楊新元及劉還平將就奕斯偉集團董事會會議及股東會上的所有事項采取一致行動。

展望未來，奕斯偉計算表示，預期通過技術復用、供應鏈優化、業務組合優化等措施提高毛利率，包括將增加高利潤、高附加值產品在解決方案組合中的比例，如奕斯偉計算正在開發具身智能解決方案，以滿足AI時代的新興需求，特別是預計于2025年量產的、與汽車及產業領域相關的若干新一代智能控制功能的解決方案的毛利率，預計將高于現有的具身智能解決方案，以及加速提供高利潤新的解決方案、新應用場景的商業化、增加高端產品的收入等，從而提高毛利率。

關于出口管制，奕斯偉計算在招股書中表示，其擁有遵守美國商務部工業與安全局、美國財政部外國資產控制辦公室和其他相關制裁機構當前及未來實施的出口管制和經濟制裁的復雜性。

“我們面臨與制裁和出口管制法律法規以及國內外針對我們的解決方案和相關技術制定法律法規相關的風險，我們的業務、財務狀況和經營業績可能受到不利影響。” “我們依賴使用EDA工具驗證處理硬件的設計，并依賴我們的EDA合作伙伴提供所需的EDA服務，以支持我們設計處理硬件。若我們的任何合作伙伴無法按照議定的方式、質量和時間履行其各自的義務，或由于任何監管發展（包括國際關稅、貿易壁壘、出口管制或制裁問題），而無法履行其義務，我們可能無法及時按照商業上可接受的條款找到合適的替代方案。若無法及時向這些第三方合作伙伴獲得足夠數量的優質供應品和其他組件，可能會對我們的業務運營及財務狀況產生負面影響。”招股書中稱。

奕斯偉計算透露，本輪IPO所獲得的資金將主要用于在智能家居、智能辦公、智能便攜應用場景、汽車、機器人和工業等領域和場景中開發、迭代新的智能終端解決方案；增強軟硬件技術平臺能力，完善開放、靈活且可復用研發體系，以及潛在的戰略并購、擴大全球化商業網絡等。（本文首發于鈦媒體App，作者｜林志佳，編輯｜蓋虹達）