近日，西部利得基金旗下唯一一只 FOF 產品清盤的消息引發關注。這只名為西部利得季季鴻三個月持有期混合型發起式基金中基金的產品，成立于 2022 年 5 月 17 日，卻在剛滿三年的 2025 年 5 月 18 日終止運作，進入清算程序。

作為發起式基金，它成立時本應滿足股東資金、公司固有資金等認購不少于 1000 萬元且持有三年的條件，可成立時規模僅 6407 萬元，其中公司固有資金占了 15.61%，高管和基金經理并未參與認購。更讓人唏噓的是，成立后短短四個月，到 2022 年 9 月末，資產規模就暴跌至 1608 萬元，之后一直沒能突破 4000 萬元，到清盤時 A、C 份額規模只剩約 1300 萬元，相比成立初期的峰值縮水近 80%。

從業績表現來看，這只基金的表現也不盡如人意。成立三年以來，凈值下跌了 14.12%，三年累計虧損 155.23 萬元。

對比同類產品，不管是近一周、近一月，還是近一年、近三年等各個階段的漲幅，它大多處于中下游水平，同類排名基本在十幾名到二十名左右，四分位排名也多是一般或不佳，明顯跑輸同類平均水平和滬深 300 指數。

管理這只基金的兩位基金經理季成翔和劉沐靈都是 “海歸” 且有研究員背景。季成翔 2016 年就加入了西部利得基金，從研究員一步步做到公募 FOF 投資部副總經理，2022 年 5 月開始管理這只基金；劉沐靈 2024 年 2 月加入公司，同年 8 月開始和季成翔共同管理。

但這只基金既是他們管理的第一只公募基金產品，也是唯一一只，如今清盤，意味著他們的基金經理首秀以失敗告終，目前兩人都已沒有在管的基金產品。

西部利得基金在 2022 年發行這只 FOF 時，國內 FOF 市場正處于鼎盛時期，那年全國發行了 135 只 FOF 產品，市場規模超 2000 億元。但后來受 A 股波動影響，權益 FOF 產品業績承壓，市場規模逐漸萎縮，到 2024 年末降至 1331.5 億元。今年以來，很多 FOF 產品都發布了清盤預警，“募集即巔峰” 的現象很普遍，西部利得這只 FOF 的清盤，也反映出該公司在 FOF 業務上缺乏產品矩陣支撐和投研協同機制。

不僅 “新人” 出師不利，西部利得基金的 “老將” 盛豐衍也面臨困境。作為公司量化投資的旗幟人物，他管理的西部利得量化成長 A 和 C 在 2024 年合計虧損 10.65 億元，進入了虧損超 10 億的產品 “黑榜”。他的管理規模也從 2023 年末的 133.63 億元大幅縮水，2024 年一季度末降至 82.87 億元，跌出百億基金經理陣營，到 2024 年末進一步降至 70.33 億元，一年縮水 63.3 億元，2025 年一季度末只剩 66.11 億元。盛豐衍曾因 2022 年初在社交媒體上一句 “跌得不敢去丈母娘家蹭飯” 而走紅，原因是他丈母娘在量化基金火爆時定投了他管理的基金，結果一個月跌幅達 12%。2024 年他坦言在市場波動中壓力很大，意識到要降低波動、優化風險收益比，2025 年他將投資目光轉向波動率更低的央企，希望通過杠鈴策略配置核心紅利央企和潛力央企，來實現業績翻盤。

西部利得基金成立于 2010 年，由西部證券控股，有著深厚的 “券商系” 基因，和其他券商系基金一樣，呈現出 “重固收、輕權益” 的特點。截至 2024 年底，公司公募管理規模達 1128.31 億元，2025 年一季度末略有下降至 1057.46 億元，其中貨幣型和債券型產品規模占比超 87%。公司管理層很多來自 “光大系”，比如總經理賀燕萍、新上任的副總經理王汗青等，盛豐衍和另一位基金經理董偉煒也有光大系背景。雖然債券基金表現突出，近一年、近三年、近五年收益都跑贏同類，規模也在增長，但清盤的 FOF 產品也暴露了公司在產品創新和權益投資方面的不足。公司董事長表示要優化產品結構、豐富產品線，這或許是對 “重債輕股” 格局的一次主動突破，但何時能真正扭轉這種局面，還需要時間來檢驗。