前言

5月的華爾街，交易員們臉色鐵青。美債收益率像脫韁野馬，30年期直奔6%，36萬億債務山搖地動。

誰能想到，就在一片哀嚎聲中，中國又悄悄拋了189億美債，從老二位置退到老三。美國這時候居然打起了穩定幣的主意。

穩定幣咋就成了救星？這招能救得了美債危機嗎？

6月大考驗

完了。真的要完了。6月份，6.5萬億美債到期。這啥概念？相當于一年到期量的七成，全砸在一個月里。就像一個人要在一個月內還掉全年七成的房貸，銀行不急眼才怪。更要命的是，全球已經有1.53萬億美債被拋售，海外買家占比跌到24%，創下30年新低。

這種情況下，美債市場就像多米諾骨牌。一張倒下，全盤皆輸。穆迪直接把美國信用評級從AAA砍到AA1。這可不是鬧著玩的，相當于銀行突然告訴你："對不起，你的信用卡額度要砍一半。"更狠的是，橋水的達利歐放出狠話：搞不好美國貨幣秩序要崩潰。

達利歐這人從來不說空話，2008年金融危機他早就預警過。數字更嚇人。美債規模已經突破36.2萬億美元。2025財年利息支出預計9520億美元，比2024年增長8%。光是利息就快1萬億了，這錢夠建多少條高鐵？30年期國債收益率一旦突破6%，就是1981年以來的最高點。

那一年，美國經濟陷入嚴重衰退。華爾街的老炮們都在擔心一件事：如果7月或8月真的出現償債困難，會是什么景象？有分析師估計，到時候美債價格會持續暴跌，美債衍生品市場崩盤，全球金融市場劇烈震蕩。不少機構預測將出現"類似2008年的市場崩盤"。

這時候，你說美國能不急眼嗎？眼珠子都快黏在國債交易屏幕上了。每一個跳動的數字，都像針扎在心上。

中國早有準備

當然不會束手就擒啊。中國這邊早就看出苗頭了。從2011年的1.3萬億美債，一路減持到現在的7000億，差不多腰斬。這可不是心血來潮，而是深思熟慮的戰略調整。3月份這189億，只是最新一次出手。

中國退居美債第三大持有國，讓位給英國。表面看是"讓賢"，實際上是在下一盤更大的棋。英國3月份還增持了300億美元，而咱們在減持。這形成了鮮明對比。咱們一邊減持美債，一邊狂買黃金。央行連續6個月增持，3月又加了7萬盎司，總儲備達到7377萬盎司。

黃金這玩意兒，千年不變值，比美債靠譜多了。人民幣結算占比更是首次超過美元，達到54.3%，而美元只有41.4%。這意味著什么？意味著越來越多的國際貿易開始繞開美元。更妙的是"債務置換"策略。中國幫助"一帶一路"沿線國家，把美元債換成人民幣債。

美國財政部報告

過去兩年，已經投入1000多億美元推動這個策略。表面上是幫朋友還債，實際上是在推廣人民幣使用。這些國家欠了人民幣債，就得想辦法賺人民幣，自然要跟中國做更多生意。

你品品，這操作多精準。既化解了自己的美元資產風險，又推動了人民幣國際化，還加強了與發展中國家的合作關系。一石三鳥，甚至一石四鳥。

穩定幣這步棋

美國的算盤其實打得挺響。GENIUS法案表面上是監管穩定幣，實際上是給美債找新買家。美國副總統萬斯在拉斯維加斯比特幣大會上說得明白：與美元掛鉤的穩定幣"只會對美國經濟和美元有利"。翻譯過來就是：我們要用穩定幣救美債，還要鞏固美元霸權。

渣打銀行算過賬：到2028年，穩定幣發行量能達到2萬億美元。按照法案要求的1:1儲備，得買1.6萬億美債。這1.6萬億什么概念？足夠吸收特朗普第二任期剩余時間里所有新增短期國債發行量。

現在USDT已經持有980億美債了，是美國短期國債第三大買家。Circle公司的USDC也在快速增長。未來這些穩定幣發行商，妥妥的美債最大買家。一石二鳥：既救了美債，又鞏固了美元霸權。每一枚穩定幣的流通，都相當于在全球推廣美元使用。

但這招也有風險。美銀證券警告，穩定幣可能導致6.6萬億美元存款流出傳統銀行。就像水庫開閘，錢都流向穩定幣了，銀行喝西北風去？特別是社區銀行，它們更依賴零售存款，一旦大量資金轉向穩定幣，這些銀行的融資來源就斷了。

德意志銀行預測，這項里程碑式的立法有望在8月前催生一個受監管的、由美元支持的穩定幣生態系統。到時候，穩定幣就能"成為主流貨幣"。這招夠陰險的吧？表面上是金融創新，實際上是用私人資本為政府債務買單。美國政府躺著收錢，穩定幣公司當"接盤俠"。

誰笑到最后

不過啊，游戲才剛開始。美國一邊搞穩定幣接盤，一邊對中國芯片下狠手。5月15日，美國商務部加強對中國昇騰芯片出口管制，聲稱全球使用相關芯片可能違反禁令，違者面臨最高20年監禁和100萬美元罰款。這是赤裸裸的技術霸凌。

中國外交部發言人林劍當即表態堅決反對，強調將采取措施維護自身發展權利。中國也不是吃素的，稀土這張牌還沒出呢。全球70%的稀土都在中國手里，沒了稀土，美國半導體產業就是無米之炊。

更重要的是，東盟-中國-海合會峰會剛在吉隆坡舉行，打造了亞洲跨區域合作的創新典范。三方聯合聲明明確提到：探索本幣和跨境支付合作。單極世界正在變成多極世界。美元獨霸的日子，可能真的要到頭了。

中國外交重心已經從大國轉向周邊和全球南方，20多個周邊國家的政黨代表齊聚北京，討論的就是如何構建人類命運共同體。中國-太平洋島國外長會也在本周啟動，發布了推進合作的舉措清單。

數字人民幣跨境結算系統正式覆蓋東盟十國及中東六國，涵蓋零售支付、大宗商品結算等多種場景。2025年一季度，中國跨境交易中人民幣結算占比達到54.3%，首次超越美元的41.4%。這個逆轉的背后，既有市場推動，也有政策創新。

穩定幣能救一時，救不了一世。當全世界都在尋找美元替代方案時，再多的金融工程學也挽救不了信用的根基。美國現在就像一個債臺高筑的賭徒，把最后的籌碼壓在了穩定幣上。你猜，最后誰能笑到最后？時間會告訴我們答案。

結語

這場沒有硝煙的金融戰，比真刀真槍還驚心動魄。美國用穩定幣續命，中國用人民幣破局，全世界都在看熱鬧。

說白了，錢的游戲從來都是權力的游戲。技術再先進，也改變不了一個事實：信用才是金融的根基。當信用透支到極限，再精巧的設計也只是空中樓閣。

你覺得，未來十年我們的錢包里，會是什么貨幣占主導？

參考材料