低利時(shí)代承壓前行

作者 | 勝馬財(cái)經(jīng) 許可

編輯 | 歐陽(yáng)文

興業(yè)銀行2025首季業(yè)績(jī)承壓，營(yíng)收、利潤(rùn)雙降。一季度，興業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收556.83億元，同比下降3.58%；歸屬于母公司股東凈利237.96億元，同比下降2.22%，這是該行連續(xù)第二個(gè)報(bào)告期出現(xiàn)營(yíng)收、凈利同步下滑。非利息收入成為最大拖累，當(dāng)季非利息凈收入179.61億元，同比下降12.42%，其中投資收益為主的其他非息收入大幅下滑21.50%。盡管利息凈收入同比增長(zhǎng)1.29%至377.22億元，但仍無(wú)法扭轉(zhuǎn)整體下行趨勢(shì)。

截至2025年3月末，興業(yè)銀行資產(chǎn)總額106312.99億元，較上年末增長(zhǎng)1.17%，客戶貸款余額58153.87億元，較上年末增長(zhǎng)1.37%；負(fù)債合計(jì)97156億元，較上年末增長(zhǎng)1.05%；客戶存款余額56279.65億元，較上年末增長(zhǎng)1.73%，保持穩(wěn)定。

非息收入下滑拖累業(yè)績(jī)

2025年首季，興業(yè)銀行非利息凈收入同比下滑12.42%，成為拖累業(yè)績(jī)的主要因素。細(xì)究收入結(jié)構(gòu)，除手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長(zhǎng)8.54%外，其他非息凈收入驟降21.50%。債券類金融資產(chǎn)收益減少是主因，報(bào)告期內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致投資收益同比下降22.4%，公允價(jià)值變動(dòng)凈損失進(jìn)一步擴(kuò)大，這一表現(xiàn)與2024年形成反差，當(dāng)時(shí)債券投資相關(guān)收益尚保持9.4%增長(zhǎng)；該行手續(xù)費(fèi)及傭金收入的小幅回暖成為少數(shù)亮點(diǎn)，一季度增長(zhǎng)8.54%，主要得益于理財(cái)規(guī)模企穩(wěn)回升；銀行卡手續(xù)費(fèi)收入持續(xù)萎縮，2024年該收入已從118.08億元降至101.71億元，降幅13.8%，第三方支付沖擊與消費(fèi)疲軟背景下，銀行卡業(yè)務(wù)尚未找到有效突圍路徑。

負(fù)債成本管控顯成效

面對(duì)持續(xù)收窄的凈息差，興業(yè)銀行展現(xiàn)出一定韌性。2025年一季度凈息差為1.80%，同比下降7個(gè)基點(diǎn)，但較2024年全年11個(gè)基點(diǎn)的降幅有所收窄。其中，負(fù)債端優(yōu)化成效顯著，存款付息率降至1.79%，同比下降33個(gè)基點(diǎn)，同業(yè)存款付息率降至1.81%，同比大幅下降57個(gè)基點(diǎn)。這一成果源于機(jī)制約束下的存款成本管控，以及去年高基數(shù)效應(yīng)的釋放；資產(chǎn)端壓力依然突出，新發(fā)貸款利率較2024年四季度降幅超過(guò)10個(gè)基點(diǎn)，貸款結(jié)構(gòu)中，對(duì)公貸款同比增長(zhǎng)6.93%，成為支撐資產(chǎn)擴(kuò)張的主力；票據(jù)貼現(xiàn)策略主動(dòng)調(diào)整，連續(xù)兩個(gè)季度壓降票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模，一季度少增494億元，顯示出優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的意圖。同時(shí)，綠色貸款和科技貸款雙雙突破萬(wàn)億元，當(dāng)季分別增長(zhǎng)9.37%和9.90%，顯著高于整體貸款增速。

不良貸款回升引關(guān)注

截至2025年一季度末，興業(yè)銀行不良貸款余額628.31億元，較上年末增加13.54億元，不良貸款率升至1.08%，較上年末上升0.01個(gè)百分點(diǎn)；關(guān)注類貸款余額保持高位，關(guān)注率達(dá)1.71%，作為不良貸款的“先行指標(biāo)”，持續(xù)高位預(yù)示未來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量面臨壓力；風(fēng)險(xiǎn)抵御能力小幅減弱，撥備覆蓋率233.42%，較上年末下降4.36個(gè)百分點(diǎn)，撥貸比2.52%，下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，對(duì)公房地產(chǎn)和信用卡新發(fā)生不良同比回落，地方政府融資平臺(tái)資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定；區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)分化加劇，2024年數(shù)據(jù)顯示，廣東地區(qū)不良貸款余額激增92%，不良率從0.85%跳漲至1.64%，不良貸款余額從55.88億飆升至107.41億。

“商行+投行”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

面對(duì)行業(yè)變局，興業(yè)銀行加速推進(jìn) “商行+投行”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。一季度對(duì)公融資總量（FPA）中，并購(gòu)貸款、銀團(tuán)貸款、債券承銷等“大投行FPA”余額穩(wěn)步增長(zhǎng)；債券承銷領(lǐng)域表現(xiàn)突出，一季度該行承銷非金融企業(yè)債務(wù)融資工具規(guī)模、承銷類REITs規(guī)模均位列市場(chǎng)前列；財(cái)富管理戰(zhàn)線同步推進(jìn)，2025年興業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)迎來(lái)歷史性突破——管理資產(chǎn)規(guī)模（AUM，不含三方存管市值）突破萬(wàn)億元大關(guān)，客戶數(shù)超8萬(wàn)戶，新增客戶量創(chuàng)出近年新高；客戶基礎(chǔ)持續(xù)夯實(shí)，2025年一季度零售客戶數(shù)超1.11億戶，較上年末增長(zhǎng)1.41%，其中貴賓客戶、私行客戶分別增長(zhǎng)4.60%和3.99%。企金潛力及以上客戶同步增長(zhǎng)，為未來(lái)業(yè)務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。

寧可讓利也不讓風(fēng)險(xiǎn)

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，興業(yè)銀行管理層坦承挑戰(zhàn)，行長(zhǎng)陳信健強(qiáng)調(diào) “寧可讓利不讓風(fēng)險(xiǎn)”的經(jīng)營(yíng)理念：“低利差時(shí)代，容錯(cuò)空間越來(lái)越小，為短期營(yíng)收下沉風(fēng)險(xiǎn)往往造成資產(chǎn)質(zhì)量惡化”?！傲?zhēng)今年凈利息收入保持正增長(zhǎng)”，管理層在說(shuō)明會(huì)上表達(dá)了謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

興業(yè)銀行著力打造 “綠色銀行、財(cái)富銀行、投資銀行”三張金色名片，科技金融與國(guó)際金融成為新布局重點(diǎn)，去年以來(lái)相關(guān)貸款增量、增幅均快速提升。這家曾經(jīng)的“同業(yè)之王”正面臨艱難轉(zhuǎn)型，當(dāng)定期存款占比升至50%以上、綠色貸款與科技貸款突破萬(wàn)億大關(guān)，興業(yè)銀行正試圖在傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)與新興賽道間尋找平衡點(diǎn)。銀行業(yè)分析師指出：“興業(yè)銀行凈息差企穩(wěn)只是喘息窗口，非息收入持續(xù)滑坡暴露了收入結(jié)構(gòu)的脆弱性。能否在投行與財(cái)富管理領(lǐng)域打開(kāi)局面，將決定這家萬(wàn)億級(jí)銀行能否真正穿越周期。”

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