港股打新是什么？如何參與打新？打新的規(guī)則是什么？

今年的港股打新市場，說是十年一遇也不為過。

之前也有過打新大年，但是僅限于等待聆訊數(shù)量多，但是2025年不僅打新數(shù)量多，而且賺錢效應可觀，破發(fā)率也在下降。

Wind顯示，2025年港股已迎來27只新股，其中僅7只上市首日收盤價低于發(fā)行價，破發(fā)率為26%。而去年同期有19家公司在港股上市，破發(fā)率為32%。

同時，27只新股中有10只上市首日漲幅超過20%，“大肉簽”之首映恩生物甚至收漲116.7%，不計手續(xù)費，中簽一手可賺超一萬元人民幣。

想上車的，機會還有不少。

Wind統(tǒng)計，截至5月30日，目前還有158家公司遞表狀態(tài)顯示為“處理中”。其中不乏東鵬飲料、牧原股份、三一重工、韋爾股份、塞力斯這種有“肉簽相”的行業(yè)頂流。

筆記哥觀察，今年行情這么火，主要是兩種類型的公司排隊上市。

第一種是申報A股、美股等海外市場IPO轉(zhuǎn)向申請港股IPO（原因大家都懂）；第二種是多家A股上市公司選擇赴港雙重上市，俗稱A+H。

最近在后臺留言的朋友很多，今天就來詳細和大家聊聊，港股打新是什么，如何參與打新，打新的規(guī)則是什么？

一、什么是港股打新？

港股打新并非傳統(tǒng)投資，而是利用港交所IPO機制獲取制度紅利的短期套利行為。當企業(yè)啟動首次公開發(fā)行（IPO），散戶通過券商渠道以發(fā)行價認購新股，若成功中簽，在上市首日通過二級市場價差獲利。這種模式的特殊性在于：

l 時間窗口極短：從申購到賣出平均僅5個交易日

l 制度保護散戶：港交所“紅鞋機制”強制要求至少30%新股分配給散戶

l 歷史回報可觀：2020-2023年首日盈利新股占比達62.8%（數(shù)據(jù)來源：捷利交易寶）

港股打新和A股打新的區(qū)別：

l 港股參與門檻低：A股打新需要投資者在賬戶中持有一定市值的股票，并且必須滿足連續(xù)20個交易日的日均市值達到1萬元人民幣。相比之下，港股打新則沒有持倉市值的要求，只要投資者擁有一個港股券商賬戶，并存入少量現(xiàn)金（通常只需數(shù)千港幣），就可以參與打新，參與門檻要低得多。

l 港股中簽率高：港股打新采用“一戶一簽”的優(yōu)先分配機制，傾向于照顧中小投資者，自2018年以來，港股打新的一手中簽率一直保持在60%的高位。而A股的中簽率則相對較低，大約只有0.03%。

l 港股退出機制效率高：港股的交易規(guī)則是T+0，即投資者在新股上市首日就可以自由買賣，資金能夠快速回籠。而A股采用T+1交易規(guī)則，新股上市后通常會連續(xù)漲停，投資者需要等待開板后才能賣出，持有時間相對較長。此外，港股新股上市首日沒有漲跌幅限制，股價波動空間較大；而A股主板新股上市首日的漲幅限制為44%。

二、如何參與港股打新？

1、辦理香港銀行卡

內(nèi)地銀行卡因外匯管制無法直連港股券商，所以香港賬戶成為入金唯一通道。

一般來說，開通港卡有兩種方式——線上開卡 和 線上預約&現(xiàn)場辦理。

線上開卡需要人在香港，下載APP，線上即可辦理，全程5分鐘絲滑下卡，主流的就是匯豐，中銀兩家。

線上開卡需要的資料為：身份證、通行證、通關(guān)證明（即香港出入境記錄）

線上預約&現(xiàn)場辦理也需要人去香港，比較麻煩的就是本人去網(wǎng)點，所以需要提前預約以防排隊，大家可以選一些內(nèi)地放假，香港上班的時間段，舒適度拉滿。

現(xiàn)場辦理需要的資料為：身份證；港澳通行證；入境記錄；帶有名字的地址證明（政府結(jié)算的水電賬單，信用卡賬單）；近三個月的股票投資記錄；收入/資產(chǎn)證明等（以提升成功率）。

想要詳細攻略的，可以看筆記哥的這篇內(nèi)容，在這里就不重復了。

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2、開通港股券商賬戶

開完港卡，就可以開港戶準備打新了。

如果是做交易，像富途，長橋，老虎這些都不錯，而且每個月都有羊毛可以薅，唯一的麻煩就是走這幾個券商要存量證明。需要協(xié)助開戶的可以在后臺私信我，避免走彎路。

但如果是純打新的話，有一個APP還不錯，都會交易寶。

這個軟件簡直就是為打新而生的，數(shù)據(jù)都十分干貨，像“最新遞表”、“基石投資者”、“申購人氣”這些在別的APP很難找，但是又很重要的功能，在都會交易寶的首頁就能輕松找到，數(shù)據(jù)快人一步。

這里面最好用的還是IPO預測的功能，因為打新中簽也是門學問，買的手數(shù)太多太少都容易喪失性價比，而都會交易寶會直接給出穩(wěn)中一手的申購數(shù)，有效避免踩坑，提高打新成功率。

現(xiàn)在開戶入金，還能享受港美股買入免傭福利，更有100股ETF相送，感興趣的小伙伴可以輸入邀請碼RKM01開戶。

三、港股打新規(guī)則&術(shù)語

（一）參與資格要求

自2023年11月港交所FINI系統(tǒng)正式運行起，新規(guī)限定每位投資者僅可通過單一券商賬戶參與新股申購。即便持有多家券商賬戶，系統(tǒng)將自動識別重復申購行為并取消全部申購記錄。

（二）申購周期與時段

企業(yè)通過港交所聆訊后，通常于30日內(nèi)開啟招股流程，持續(xù)3至4個交易日。

投資者可在此期間通過券商提交申請，具體時段劃分為：

- 早盤集合競價（9:00-9:30）

- 連續(xù)交易（9:30-12:00，13:00-16:00）

- 收盤集合競價（16:00-16:10，半日市為12:01-12:10）

注：多數(shù)券商在截止日午盤停止受理申購，預留處理時間。

（三）申報單位及定價機制

- 單位要求：最小申購單位為"手"，具體股數(shù)由發(fā)行方設定（常見100/500/2000股不等）

- 定價方式：發(fā)行價以區(qū)間形式呈現(xiàn)，投資者需在區(qū)間內(nèi)報價。最終定價由發(fā)行方與承銷商依據(jù)申購截止后的市場反饋共同確定。

（四）配售規(guī)則與結(jié)果公示

- 配售機制：在"一戶一簽"原則基礎上，發(fā)行方與保薦人根據(jù)申購熱度行使分配裁量權(quán)。申購數(shù)量與中簽概率呈正相關(guān)。當公眾認購超15倍時，觸發(fā)國際配售股份回撥機制（注：過高回撥或引發(fā)首日集中拋壓）。

- 結(jié)果公布：T日（申購截止日）上午10點結(jié)束申購，下午定價；T+1日17:00-18:00陸續(xù)公布中簽（少數(shù)延遲至T+2日上午）。中簽者需在公布當日16:00前確保賬戶足額，否則配額作廢。

（五）申購模式與費用構(gòu)成

- 現(xiàn)金申購：直接使用賬戶資金，操作便捷，未中簽資金即時解凍，適合初級投資者。

- 融資申購（孖展）：借助券商杠桿（通常10-20倍）放大申購規(guī)模，需支付日息（0.03%-0.1%）。需警惕超預期中簽導致虧損擴大的風險。

暗盤交易運作要點

暗盤交易于上市前日16:15-18:30通過券商內(nèi)部系統(tǒng)進行，屬于非交易所場外交易，其成交價不影響次日開盤基準價。

該機制提供提前止盈/止損機會：

- 暗盤大漲可提前套現(xiàn)

- 跌破發(fā)行價可及時減損

注：富途證券暗盤因流動性充足，報價具較高參考價值。

港股打新實戰(zhàn)方法論

（一）新股甄選維度

1. 承銷機構(gòu)信譽：高盛、摩根士丹利等頂級投行保薦項目質(zhì)量更優(yōu)

2. 行業(yè)景氣度：熱點行業(yè)新股上漲潛力顯著

3. 市場熱度指標：超購逾100倍新股首日上漲概率超70%（如蜜雪冰城5125倍超購案例）

4. 基石投資者背景：如：騰訊、紅杉等巨頭加持可提升可信度（警惕"站臺"套利行為）

（二）資金管理策略

- 分散申購多只新股對沖破發(fā)風險

- 科學配置資金確保多項目覆蓋，平衡風險收益

（三）退出時機把控

- 統(tǒng)計顯示85%港股新股一年內(nèi)破發(fā)，建議首日了結(jié)

- 采用暗盤/首日分批賣出策略平滑收益

- 暗盤跌幅超5%時應果斷止損，避免次日踩踏