又到了每周私募策略環境監測的時間！本周海內外股票、債券、商品齊漲，宏觀策略或將王者歸來，量化股多持續強勢。

以下是本周私募策略的預計表現情況：

宏觀策略

預計表現：表現較好，有一定修復

策略環境：中國權益上漲、債券上漲；黃金上漲、原油上漲，股票債券商品齊漲。今年以來備受煎熬的宏觀策略，終于揚眉吐氣了！疊加海外權益和債券的上漲，有海外資產布局的宏觀策略本周表現會更為強勢。

宏觀策略在今年上半年表現并不理想，主要原因在于宏觀策略的范式被打破——受特朗普政策頻發且朝令夕改的影響，全球各大類資產持續震蕩，宏觀策略最倚賴的大類資產的低相關性、負相關性在今年一度被打破，甚至呈現強相關性！但從過去兩周看，大類資產重新開始恢復深度負相關，各類資產溫和交替修復。風云君認為，隨著大家對特朗普的“逐漸脫敏”，甚至建立了新的TACO認知(Trump Always Chickens Out / 特朗普總是臨陣退縮)，他的影響力也在逐漸減弱，對于全球宏觀的擾動也在衰減，宏觀策略可能重新迎來更友好的策略環境，對于宏觀策略有意向但是還沒入手的朋友，或許可以開始重點關注起來了。

量化股多

預計表現：絕對收益上漲，超額收益表現較穩定

策略環境：本周成交量較上周有所提升，四個交易日均破萬億，周三放量達到1.29萬億。上漲個股數量占比在50%以上，市場波動率處于正常范圍內（近1年30%分位），整體策略環境較優，利于量化股多的alpha獲取。但風云君本周二也提示了，小微盤估值處于近3年極值分位，積蓄了一定的回調風險。

主觀多頭

預計表現：成長風格表現較好，具體收益有一定分化

策略環境：本周市場整體震蕩上行，5月PMI制造業環比上行，服務業維持榮枯線以上，多數行業錄得正收益，成長優于價值，市場風險偏好有所抬升，中美關稅談判仍是當前最重要的宏觀變量。南下資金繼續凈流入，恒生指數和恒生科技均表現較好，AH溢價繼續縮小，盡管恒生科技PB估值處于較高水平，但PE估值仍處于20%以內的較低位置。

市場中性

預計表現：平穩，股票端超額穩定，對沖端周度無特別影響。

策略環境：中證500期貨年化貼水率較上周五（15%）變化不大，當前為16%。

股指CTA

預計表現：日內與日間策略均較好；受信號周期影響，不同產品有所分化。

策略環境：日內及日間波動率處于較低水平，日內與日間趨勢性均較好。

商品策略

預計表現：量化商品和主觀商品均較上周有反轉，收益預計有所分化。

策略環境：本周商品板塊較上周有所反轉，除農產品外，其他板塊震蕩上行，貴金屬漲幅較高，但期間震蕩較多，趨勢不連貫，波動小幅抬升。之前以空頭持倉為主的主觀商品策略，本周可能遇到一定挑戰。

套利策略

預計表現：ETF、期權套利策略預計小幅上漲，商品套利表現平穩。

策略環境：ETF市場成交量小幅上升，趨勢性較好，策略整體預計小幅上漲，根據策略周期不同，相關產品表現預計有所分化；期權市場波動小幅下降，期權賣權預計小幅盈利；商品波動較上周小幅提升，相關套利機會相對較多，整體平穩。

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