歐洲低成本航空巨頭威茲航空公司（Wizz Air）今日（6月5日）發布的2025財年（截至2025年3月31日）業績報告顯示，盡管乘客運輸量和總營收均錄得增長，但其運營利潤卻同比驟降61.7%。公司將此顯著下滑歸咎于普拉特·惠特尼（Pratt & Whitney，簡稱普惠）生產的齒輪傳動渦扇（GTF）發動機的持續性問題，這些問題導致該航司在財年內平均近20%（約44架）的飛機停飛。

業績喜憂參半：營收增長難掩利潤下滑，現金流尚穩健

根據財報，威茲航空在2025財年實現了2.139億歐元的凈利潤。全年共運輸旅客6340萬人次，較上一財年的6200萬人次有所增加 。總收入也同比增長3.8%，從2024財年的50.731億歐元增至52.676億歐元 。公司表示，營收增長主要得益于“運力的同比增長和客座率的提升”，這背后是波蘭、意大利和匈牙利等核心市場持續強勁的客戶需求支撐 。截至2025年3月31日，公司持有的總現金從2024財年末的15.889億歐元增至17.36億歐元，顯示出其現金狀況依然穩健 。

然而，亮眼的營收和客運數據未能掩蓋盈利能力的痛點。報告期內，威茲航空的運營利潤從2024財年的4.379億歐元大幅縮水至1.675億歐元，降幅高達61.7% 。公司在報告中直言：“鑒于平均有44架飛機因GTF發動機問題（特指普惠PW1000G系列發動機）而在年內停場，相當于近20%的機隊無法運營，本財年充滿了重大挑戰。”

GTF發動機“夢魘”持續，歐洲最年輕機隊亦承壓

自2023年以來，威茲航空便深受其空客A320neo系列飛機所搭載的普惠PW1100G-JM渦扇發動機（GTF發動機的一種）粉末冶金缺陷問題的困擾。這一缺陷可能導致發動機部件過早磨損，需要進行耗時的檢查和維修，從而迫使大量飛機停飛。威茲航空在其報告中披露，截至2025年5月9日，公司因GTF發動機問題已有37架飛機停飛 。并預計到2026財年上半年末，停飛的飛機數量仍將維持在約34架的水平 。

盡管面臨GTF發動機帶來的巨大運營壓力，威茲航空在2025財年仍接收了26架全新的A321neo飛機，并通過干租方式引進了3架此前運營過的飛機，同時退租了6架A320ceo飛機 。截至2025財年末，公司機隊總數達到231架，包括37架A320ceo、41架A321ceo、6架A320neo和147架A321neo 。其機隊平均機齡僅為4.7年，據稱是歐洲主要航空公司中最年輕的機隊 。此外，每架飛機的平均座位數也從去年同期的224個增加到2025年3月的227個，顯示出其持續優化運力結構的努力 。

展望2026財年：謹慎前行，聚焦運力恢復與效率提升

對于當前已開始的2026財年，威茲航空表示，由于“各個銷售旺季的能見度不足”，目前無法提供完整的業績指引 。這反映出GTF發動機問題帶來的持續不確定性，仍在制約著公司的中短期規劃。

盡管如此，威茲航空仍對未來抱有一定預期。公司預計整個2026財年的可用座位公里（ASKs，衡量運力的關鍵指標）將增長約20% 。同時，目標是將客座率在上一財年的基礎上再提升超過2個百分點，并根據目前的預訂情況，預計營收將超過去年同期水平 。機隊方面，威茲航空預計在2026財年接收42架全新的A321neo和8架超遠程型A321XLR飛機，同期將有17架A320ceo和1架A321ceo飛機退還給出租方并退出機隊 。這一系列的機隊調整顯示，即使在困境中，威茲航空仍在積極推進機隊現代化和效率提升的戰略。

透視：全球性引擎供應鏈危機下的廉航生存考驗

威茲航空的遭遇，是近年來全球航空業面臨的普惠GTF發動機供應鏈危機的一個縮影。這一問題不僅影響了威茲航空，也波及了全球多家依賴空客A320neo系列飛機的航空公司，導致大量飛機長時間停飛，打亂了航空公司的運力部署和財務預期。對于像威茲航空這樣的超低成本航空公司而言，其商業模式高度依賴于高飛機利用率和低單位成本，大規模的機隊停飛對其運營利潤的沖擊尤為顯著。

如何在確保安全的前提下，最大限度地減少發動機問題帶來的損失，并通過靈活的機隊管理、市場調整和成本控制來維持運營，已成為受影響航空公司的當務之急。威茲航空盡管面臨巨大挑戰，但其仍在積極擴大新一代節油機型的比例，并對市場需求保持信心。然而，根本性的解決方案仍取決于發動機制造商普惠公司及其母公司RTX（原雷神技術公司）能否盡快、有效地解決GTF發動機的缺陷問題，并為航空公司提供足夠的補償和支持。這場因核心部件引發的行業性“陣痛”，無疑將持續考驗著全球航空產業鏈的韌性與航空公司的應變智慧。