7月25日消息，特斯拉的增長神話，正遭遇最嚴峻的挑戰(zhàn)。

周四，其股價應聲重挫8%。引發(fā)市場恐慌的，不只是公司汽車銷量連續(xù)第二個季度同比下滑，更是CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）在財報電話會上的罕見示弱——他坦言，未來“可能會有幾個艱難的季度”。

對這家常年以驚人增速為標簽的公司而言，這無疑是一次沉重的打擊。今年以來，特斯拉股價已累計下跌24%，在大型科技股中表現墊底。

特斯拉的核心汽車業(yè)務正面臨多重壓力。最新財報顯示，該業(yè)務季度收入同比下滑16%，降至167億美元；公司總營收也同比下降12%至225億美元，未能達到分析師平均預期（227.4億美元）。

銷量是更直接的體現。今年第二季度，特斯拉全球交付量僅為38.4萬輛，同比銳減14%。這已是連續(xù)第二個季度出現下滑。

困境首先來自外部。在中國和歐洲這兩大核心市場，來自本土低價電動車廠商的激烈競爭仍在繼續(xù)。根據歐洲汽車制造商協會（European Automobile Manufacturers Association）周四公布的數據，特斯拉上月在歐洲的新車注冊量繼續(xù)下滑。

更直接的沖擊則來自政策層面。馬斯克與首席財務官瓦伊巴夫·塔內賈（Vaibhav Taneja）在電話會上明確表示，美國國會近期通過的“大而美”（big beautiful bill）法案將影響公司業(yè)務。該法案規(guī)定，聯邦提供的7500美元電動車稅收抵免將在9月底終止。這意味著，特斯拉在美國本土即將失去一項重要的價格優(yōu)勢。

與此同時，馬斯克的個人政治活動也讓局面變得更加復雜。他曾主導特朗普（Donald Trump）總統(tǒng)的政府效率部（DOGE），大幅削減聯邦政府規(guī)模及監(jiān)管其公司業(yè)務的機構。還公開支持德國極右翼政黨德國選擇黨（AfD）。

近幾個月又因支出法案與特朗普發(fā)生沖突，并宣稱將組建自己的政黨。這些行為正成為投資者評估公司風險時，一個無法忽視的變量。

外部壓力之下，特斯拉內部產品線老化的短板也愈發(fā)凸顯。投資者一直期待公司能推出更平價的車型以重振銷量，但特斯拉管理層透露，該車型6月才剛剛開始小批量生產，大規(guī)模交付仍需時日。

然而，最能反映管理層焦慮的，或許是它的沉默。與年初承諾“2025年恢復增長”不同，特斯拉本次未給出任何官方業(yè)績指引。

晨星（Morningstar）分析師塞斯·戈德斯坦（Seth Goldstein）就此指出，不再提供指引，本身就是一個清晰的信號——管理層已不再預期銷量能夠實現增長。這一判斷，也與他對特斯拉2025年交付量將繼續(xù)下滑的預期相符。（易句）

（本文由AI翻譯，網易編輯負責校對）