今天，市場呈現分化整理的走勢，盤中兩市突然“跳水”，結束五連漲。其中，創新藥概念維持強勢，足球概念、美容護理、固態電池盤中輪番活躍，銀行股再度走強。收盤，滬指下跌0.44%，深指下跌0.86%，創業板指下跌1.17%，兩市全天成交14154億，較上一交易日放量1290億，全市場超4000只個股下跌。

那，兩市盤中突然“跳水”，原因是什么呢？我認為可能與兩點有關：第一，丑國關稅調整預期升溫，倫敦經貿談判結果懸而未決，疊加明天美國CPI數據即將公布，外資風險偏好下降，引得市場擔憂情緒陡然升高。

第二，A股上午盤短暫突破3400點，這個位置，前面有“五座大山”高點的壓力，越是向上，拋壓越重，阻力位的壓制明顯，現在市場又沒有大利好支撐，容易發生“跳水”回落。

也就是政策面、氛圍面、情緒面的疊加，造成了今天下午盤的突然“跳水”。

我們再來看看板塊的情況：1、創新藥概念股延續強勢。從消息面上看，主要因為中辦、國辦印發《關于進一步保障和改善民生著力解決群眾急難愁盼的意見》，提出完善基本醫療保險藥品目錄調整機制，制定出臺商業健康保險創新藥品目錄，更好滿足人民群眾多層次用藥保障需求，有著利好帶動。

另外，創新藥后續海外巨頭業績預期指引，銷售數據有望超預期，對板塊也有著催化。當然，現在創新藥、醫藥兩大方向形成明顯的分歧，高低估值也有影響，加上階段漲多了，盤中存在一些不穩定的因素。

2、足球概念反復活躍。主要因為，蘇州市人工智能行業協會計劃征集人工智能技術賦能蘇州足球隊的創新產品及解決方案，促進提升訓練水平和競技表現，助力蘇州足球在2025年江蘇省城市足球聯賽中爭創佳績。

3、銀行股再度走強。近期多家銀行宣布分紅派息，相比往年，今年銀行派息日期明顯前置，特別是國有大行分紅時間點往年大多是7月，今年提前至4-5月，另外有6家銀行分紅將在本周實施。由于險資、公募等機構投資者的長線配置需求仍有空間，對銀行等紅利資產依舊有著支撐。

4、半導體午后跳水！今年，半導體板塊的整體表現并不強勢，1月、2月強勢上漲，但3月份的一波下跌，都跌回去了，4月雖有反撲，但力度有限，至今處于橫盤震蕩的狀態。今天午后的“跳水”大跌，年線的漲幅也跌沒了。

我認為，今天半導體的大跌，更多有兩方面的原因：第一，中美經貿磋商，可能有對半導體的利空消息，波及資本市場。第二，國產替代整個方向，受政策的影響特別大，現在整體處于橫盤震蕩的狀態，也是多空雙方的博弈，如果國際利空來襲，國內政策加碼，那板塊將上揚，但如果沒有，半導體板塊保持震蕩走勢的概率更大。

至于明天A股會怎么走，我認為今天A股的突然“跳水”，就是沒有大利好支撐造成的，如果繼續調整下跌，接下來的短線行情就要注意風險了。這個位置，最好的走勢，只有兩種，一種是小陽線慢慢向上，另外一種是大漲突破。現在的A股，需要利好，需要大利好，如果沒有，很難挺過前面的“五座大山”！

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