昨天莫名其妙的跳水，所謂的利空今天被證偽，因?yàn)楦粢姑拦缮献C指數(shù)上漲，中概股微漲，幅度盡管不是特別大，整體市場(chǎng)氛圍還比較好。

白天大A開盤后，展開反彈，大盤最高沖到3413點(diǎn)，離近3個(gè)月高點(diǎn)3417點(diǎn)就差一點(diǎn)點(diǎn)，收盤滬指時(shí)隔近一個(gè)月穩(wěn)穩(wěn)站上3400點(diǎn)。

因?yàn)樽蛱焱砩暇陀辛藘蓚€(gè)異動(dòng)，第一個(gè)就是在美股尾盤的時(shí)候，漲了一下，主要是這次談參加談判的美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克，他發(fā)表了一個(gè)講話，在官方通稿中，他表示，雙方已達(dá)成實(shí)施日內(nèi)瓦共識(shí)的框架，若獲得特朗普批準(zhǔn)，將予以實(shí)施；而達(dá)成框架只是第一步，以消除美中經(jīng)貿(mào)方面的負(fù)面情緒，我們期待稀土和磁鐵問(wèn)題能在框架中得以解決。

所以市場(chǎng)比較興奮。整體上來(lái)看，是應(yīng)該是向好的方向發(fā)展。

在談判期間，還發(fā)生了一件意外的事：美國(guó)談判團(tuán)首席代表、財(cái)政部長(zhǎng)貝森特，在談判當(dāng)晚突然離開倫敦，飛回了美國(guó)華盛頓。

據(jù)說(shuō)是因?yàn)轭A(yù)先定好時(shí)間的國(guó)會(huì)聽證，他必須出席

臨行前，Bessent對(duì)記者表示：已經(jīng)進(jìn)行了兩天卓有成效的會(huì)談，商務(wù)部長(zhǎng)和貿(mào)易代表會(huì)留下來(lái)繼續(xù)談

所以商務(wù)部長(zhǎng)，他主要是管的是什么呢？

對(duì)華的一些限制出口的限制，因此市場(chǎng)認(rèn)為可能會(huì)在技術(shù)方面的有一些限制，可能會(huì)松動(dòng)。昨天我們主要觀察另外一個(gè)叫費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)，這個(gè)是代表美國(guó)科技和芯片的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。這個(gè)指數(shù)昨天漲了2.08%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于三大指數(shù)的一個(gè)漲幅。

說(shuō)明可能確實(shí)會(huì)對(duì)華的技術(shù)出口會(huì)有一點(diǎn)點(diǎn)的松動(dòng)，這是利好于美國(guó)的那些科技股。

昨天七姐妹除了微軟稍微有一丟丟的下跌，其他的都是上漲，尤其是特斯拉。馬斯克應(yīng)該昨天挺開心的，昨天漲了5%以上。馬斯克又刪掉了在推特上面對(duì)懂王的一些言論，所以兩人的關(guān)系也在緩和。對(duì)于特斯拉的話，我個(gè)人認(rèn)為還是那個(gè)觀點(diǎn)，短期會(huì)有影響波動(dòng)。但是中長(zhǎng)期來(lái)看的話，那他離開白宮是對(duì)于特斯拉的股價(jià)是一個(gè)長(zhǎng)期的利好。

插個(gè)題外話，這兩天竟然刷到“金融百草枯”王小雨在特斯拉股價(jià)暴跌時(shí)，她把兩倍做多特斯拉割肉了，然后反手買了特斯拉兩倍做空，現(xiàn)在又虧一筆錢，真是個(gè)人才呀。

今天另一個(gè)大消息，就是多家汽車企業(yè)宣布縮短供應(yīng)商的支付賬期。

支付賬期60天這個(gè)事情，意義非常重大，必須舉雙手支持。昨天是央企、國(guó)企率先響應(yīng)，大家在想，民企會(huì)不會(huì)跟進(jìn)呢？ 緊接著，吉利、比亞迪、小鵬也跟進(jìn)了。

相信后續(xù)會(huì)有更多新勢(shì)力車企會(huì)跟進(jìn)！

這里再放個(gè)背景：過(guò)去行業(yè)平均賬期是170天，有些甚至240+，不少供應(yīng)商都在“交完貨、等9個(gè)月回款”的循環(huán)里活著。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)慢，不敢投研發(fā)、不敢備料，久而久之，影響的是整個(gè)行業(yè)的創(chuàng)新和質(zhì)量。

這次賬期提前的源頭，是因?yàn)?月1日，國(guó)務(wù)院發(fā)布修訂的《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》已正式施行。其中明確“大型企業(yè)從中小企業(yè)采購(gòu)貨物、工程、服務(wù)，應(yīng)當(dāng)自貨物、工程、服務(wù)交付之日起60日內(nèi)支付款項(xiàng)”。

60天變成紅線，誰(shuí)不守規(guī)矩就是違法。而且不止車企哦，是整個(gè)大型企業(yè)。

這等于大企“白嫖資金”的時(shí)代結(jié)束了，供應(yīng)鏈可以喘口氣了。

而這對(duì)供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，卻是“活下去”的機(jī)會(huì)，也是加速升級(jí)的催化劑；對(duì)主機(jī)廠來(lái)說(shuō)，少了賬期這口“無(wú)息貸款”，管理精細(xì)化才是真本事；對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是從“內(nèi)卷價(jià)格”走向“共建價(jià)值”的關(guān)鍵一步。

前面比亞迪掀起價(jià)格戰(zhàn)，讓本就嚴(yán)重內(nèi)卷的汽車行業(yè)有加劇的趨勢(shì)，在友商的呼吁和正面硬剛之下，上面終于出手整治。

現(xiàn)在賬期大幅縮短這其實(shí)也是給汽車行業(yè)化債。再這么卷下去，汽車上下游都沒(méi)好日子過(guò)，光伏、房地產(chǎn)行業(yè)的前車之鑒就在眼前了。

雖然上面出手干預(yù)了，但我還是不看好當(dāng)前的汽車行業(yè)，原因還是太卷了。

雖然我認(rèn)為汽車行業(yè)5年后大概率會(huì)和手機(jī)行業(yè)一下，主流剩下10家左右（行業(yè)規(guī)模產(chǎn)值更大，所以幸存者更多），但這個(gè)過(guò)程對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司來(lái)說(shuō)生死難料，變數(shù)太多，這對(duì)投資者很不友好。

回到主題

總結(jié)一下，目前對(duì)于美股來(lái)講的話，還是利好會(huì)多一點(diǎn)。一個(gè)方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)比較好，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)韌性。第二個(gè)方面就是貿(mào)易談判。如果中美之間有一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)的話，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)也是一個(gè)比較大的利好。昨天中概股微漲，主要也是受到貿(mào)易談判的一個(gè)推動(dòng)。目前市場(chǎng)就這么一根主軸，對(duì)東大也好，對(duì)美國(guó)也好，如果說(shuō)放松對(duì)華的科技限制，那么對(duì)下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)利好。當(dāng)然另外一塊就是關(guān)稅怎么談，最終談下來(lái)的關(guān)稅到底收多少？這個(gè)對(duì)于下半年的外貿(mào)會(huì)是一個(gè)比較大的影響。

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