在“60天賬期”政策的壓力下，所有車企都能承受得住嗎？

6月10日至11日，國內眾多車企相繼公開承諾，將供應商的付款賬期縮短至60天以內。截至目前，包括吉利、比亞迪、蔚來、理想、小鵬、長安、小米、長城、北汽、奇瑞、零跑、賽力斯、一汽、東風、廣汽、上汽、江汽等在內的17家車企已經做出此承諾。

對于銷量穩健或資金充足的企業，這一政策或許沒什么影響；但對于銷量不振、資金鏈緊繃，尤其是亟需扭虧為盈的車企，這無疑是一場嚴苛的試煉，可能會加速其淘汰進程。

01

政府出手規范賬期

早在今年3月，國務院常務會議就明確要求，力爭到2025年底，將央企帶頭的付款賬期壓縮至60天以內，著力解決中小企業“回款難”的老問題。

2025年6月1日，國務院修訂的《保障中小企業款項支付條例》正式施行，其中明確規定，大型企業從中小企業采購貨物、工程、服務，應當自貨物、工程、服務交付之日起60日內支付款項。

此次多家車企承諾將支付賬期統一至60天以內，就是對上述《條例》的一次積極響應。

一般來說，國內車企在驗收零部件后，向供應商支付現金或者承兌匯票，供應商從交付零部件到最終拿到款項往往需要等待6-12個月的時間，供應商的資金壓力極大。

根據wind整理的部分數據顯示，今年一季度，部分車企應付賬款周轉天數最高的達到近400天，普遍也都在100天以上。

資料來源：wind數據

當然，作為會計統計數據，這一數據不能準確表達出車企對供應鏈的賬期，但這一指標也可以在某種程度上顯示出行業賬期的整體水平。

與此相對的是，海外國際車企賬期普遍較短。例如，福特汽車、通用汽車和特斯拉的應付賬款周轉天數分別為62天、70天和67天；大眾汽車、現代汽車、豐田汽車、通用汽車、斯特蘭蒂斯的賬期分別為41.18天、53.78天、54.84天、64.10天和82.76天。在這些車企中，本田汽車的賬期最短，周轉天數僅為32天。

長賬期明顯損害了行業的健康發展。主機廠通過壓賬期維持低價競爭，進一步壓縮全產業鏈利潤：根據國家統計局數據，2025年一季度，汽車產業利潤率僅為3.9%，低于下游工業企業平均水平。

供應商因資金緊張無力研發、擴產或升級設備，整體競爭力下降，甚至面臨生存困境。

這種競爭模式不僅壓縮了企業的利潤空間，還可能對產品質量和服務標準產生負面影響，進而損害消費者的切身利益。

也因此，規范賬期是反內卷、促使行業回歸正常競爭的重要舉措。

02

長賬期如何扭曲產業鏈生態

長賬期連鎖式反應影響整個汽車產業生態的發展。

根據《2025年汽車零部件行業分析》顯示，2022－2024年，中國汽車零部件上市公司應收賬款及應收票據年均復合增長率17.83%，超過收入年均復合增長率10.74%；應收類款項（包括應收賬款、應收票據及應收款項融資）占資產總額比例較為穩定，平均水平在22%左右。

中國零部件企業相比德國大陸（約20%）、舍弗勒（約18%）、日本電裝（約15%）和現代摩比斯（約17%）等國際汽車零部件廠商應收類款項占比要高得多。

供應商在這種“缺血”狀態下，極有可能降低質量標準或減少研發投入，最終會對車企的產品競爭力造成嚴重損害。

長賬期模式為系統埋下了巨大的風險隱患。整車廠的經營狀況直接決定了上游供應商的生死存亡。例如，破產的威馬汽車，拖欠了200余家供應商超200億元款項，使得眾多中小供應商承受了巨大的資金壓力。

以威馬汽車的電池供應商塔菲爾為例，2020年其主要客戶從長城汽車切換到威馬汽車，后者占其當年過半裝車量。但隨著威馬汽車在2022年下半年出現經營困難，塔菲爾的裝車量急轉直下，2022年6月還位居全國排名第11位，到當年底就跌出了前15大電池供應商，其生產規模和市場份額都受到了巨大沖擊。

此外，較長的付款周期為車企打價格戰提供了彈藥。這也是近幾年的車企熱衷打價格戰的重要原因。長賬期有效緩解了車企的資金壓力，促使其有降低產品價格的能力，但這種降價行為并非全部源自成本的合理降低，而是依靠延長賬期、轉嫁成本的方式達成。

這導致市場價格信號失真，破壞正常的市場競爭秩序，引發惡性競爭，損害整個產業鏈的健康發展。

可以說，從宏觀層面規范賬期，是為了引導車企將精力更多地放在提升產品力和技術創新上，有利于提升企業的硬實力。

03

資金鏈脆弱者將率先出局

但不得不說，縮短賬期會加劇部分車企的現金管理難度。

在以往較長賬期的模式下，一些車企可能通過延長付款周期來緩解自身的資金壓力，但隨著賬期縮短至60天以內，這種操作空間被大大壓縮。因為對于車企而言，賬期的縮短意味著資金流出的速度加快，企業需要在更短的時間內支付供應商款項，這對車企的現金流管理提出了更高的要求。現金流儲備不足的車企將率先出局。

目前看，三類企業將面臨沖擊。

一是，長賬期+低現金流車企。例如長安汽車的賬期長達232天，同時一季度現金流凈流出35億元；再如廣汽集團151天的賬期，同時出現負現金流112.1億元，他們有可能面臨短期償債危機，需要緊急融資或資產處置。

二是，新勢力中銷量規模不足者。例如蔚來、小鵬等雖虧損收窄，但賬期縮短需補充運營資金，若融資受阻恐導致技術投入延緩。

三是，燃油車依賴型合資品牌。上汽大眾、廣汽本田等燃油車利潤下滑，疊加賬期政策擠壓現金流，有可能導致加速產能出清。

各上市車企一季報主要財務數據

資料來源：根據財報整理

整體而言，這些車企在面臨賬期縮短的壓力下，需要更加注重現金流管理，優化資金結構，以確保企業的穩健運營。同時，對于供應商而言，賬期的縮減將有助于減輕其資金負擔，并推動其穩健發展，從而進一步提升整個產業鏈的競爭力。

此外，政府監管部門也應繼續加強對車企賬期的監管力度，推動相關政策的有效落實。通過建立健全的監督機制，確保車企嚴格遵循政策規定，規范賬期管理流程，從而為中小企業營造一個更加公正、透明的市場競爭環境。

總之，“60天賬期”政策的實施將對車企淘汰賽產生深遠影響。在政策的推動下，車企將更加注重現金流管理和產業鏈協作，加速行業洗牌和優勝（參數丨圖片）劣汰。同時，政府監管部門的積極參與也將為行業的健康發展提供有力保障。