資本市場對創新藥的追捧仍在繼續。數據顯示，6月10日收盤，A股市場上，創新藥指數單日漲幅超過4%，近15只概念股漲?；驖q超10%。港股創新藥ETF從年初至今漲幅已超過60%。

需要注意的是，多家藥企股價上漲勢頭較好，但是業績表現不佳，有的還背負著沉重的財務包袱。多家藥企緊急回應，呼吁資本市場警惕炒作風險。

圖為山西省臨汾市一家藥企的研發中心內，技術人員在研發新藥產品。（圖片由CNSPHOTO提供）

多家藥企提醒投資人保持理性

6月10日，在A股市場上，常山藥業、舒泰神、睿智醫藥、眾生藥業等多只醫藥股票漲停；在港股市場上，金斯瑞生物科技、四環醫藥、諾誠健華等醫藥股票上漲超過10%。

其中，常山藥業在短短兩個月內，股價累計上漲近200%。需要注意的是，在業績表現上，常山藥業已連續虧損兩年，2023年和2024年分別虧損12.4億元、2.49億元。

有投資人對中國商報記者表示，常山藥業旗下GLP-1類藥物艾本那肽注射液的上市銷售前景被市場看好（GLP-1類藥物近年來被認為是“明星減肥藥”）。

6月10日，常山藥業發布股票交易異常波動公告。6月11日，常山藥業再次回應，公司艾本那肽注射液尚未上市銷售。記者致電常山藥業證券部，對方表示，GLP-1類藥物尚未上市銷售，也沒有其他重大進度需要對外公布。該產品的減重適應癥能否得到相關部門審批認可也不確定。

在常山藥業發布的股票交易異常波動公告中，其表示，公司提醒投資者應充分了解股票市場風險及本公司披露的相關風險因素。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

面對公司股價大漲，今年一季度收入、凈利潤均下降的萬邦德也表示，請投資人注意二級市場可能存在的炒作風險，理性投資。

6月11日，在資本市場上，創新藥概念延續漲勢。當日開盤，塞力醫療逼近漲停，新開源、昂利康、聯化科技、眾生藥業等集體高開。

多家藥企也紛紛表示，旗下產品正處于臨床試驗階段，距離上市銷售還有較長時間，仍有不確定性。

創新藥成果拉高資本市場期待

據不完全統計，今年前5個月，國內藥企積極拓展海外合作，中國創新藥企對外授權（license-out）交易總金額已達455億美元，超過2024年上半年的交易總額。

廣發基金投顧團隊認為，最近在創新藥行業發生了三件大事：重磅BD（國內醫藥企業對外合作）交易落地、創新藥密集獲批上市、國產創新藥閃耀ASCO國際舞臺。這三件大事催生了創新藥企股票價格強勢上漲的行情。

今年5月底，三生制藥宣布，公司及附屬子公司將向輝瑞獨家授予公司自主研發的突破性PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球（不包括中國內地）的開發、生產、商業化權利。三生制藥將獲得12.5億美元不可退還且不可抵扣的首付款，以及最高可達48億美元的開發、監管批準和銷售里程碑付款。公司還將根據授權地區的產品銷售額收取兩位數百分比的梯度銷售分成。此外，輝瑞將于協議生效日認購三生制藥價值1億美元的普通股股份。

同樣在5月底，國家藥監局新聞中心一次性公布了11款創新藥批準上市的公告，其中9款是國內自主研發的。另外，有數據顯示，從今年年初到5月底，共計有53款新藥在我國獲批上市（不含中藥），其中國產的有30款。

另外，在今年5月底的美國臨床腫瘤學會（ASCO）上，共有73項中國研究以口頭報告形式亮相，創下歷史新高，有11項中國研究入選備受關注的Late-Breaking Abstract（最新突破性摘要）。

中歐基金醫療投研團隊認為，中國創新藥在美國市場前景廣闊，美國市場藥品定價更高，如中國研發、在美國上市的創新藥特瑞普利單抗，定價是中國市場的32倍。未來三年，包括雙抗、ADC 在內的世界級創新藥有望在美國上市，并有機會成為全球銷售峰值排名前十的品種。

創新藥企投融資仍待回暖

對于醫藥企業來說，新藥研發周期長、資金需求量大，通過上市，藥企可以獲得更多的融資。行業數據顯示，今年一季度，我國生物醫藥一級市場投融資熱度保持在低位。一季度，生物醫藥領域合計發生融資案例57起，環比減少了10.94%，同比減少了14.93%；涉及已披露融資金額57.72億元，環比減少了9.02%。

目前，與IPO相比，“出?！比允巧镝t藥企業更快獲得資金的方式。有頭部證券機構分析師曾坦言：“被海外企業收并購的國內醫藥企業數量，以及國內藥企與資本合作成立的新公司（NewCo）的數量都在增加。我們認為，2025年中國企業‘出?！牟椒M一步加快，不管是通過License out還是通過收并購，或者通過NewCo，都呈現加速態勢?！?/p>

根據醫藥魔方的統計數據，創新藥可以按照靶點和藥品類型進行分類，全球在研創新藥共覆蓋3212個賽道。截至2024年12月31日，我國在研管線覆蓋1300個賽道，覆蓋度達40%。同時，我國在其中的716個賽道（22%）中的研發進度排名第一。

也有投資人對國內創新藥企向海外出售研發成果的方式表達了擔憂。有投資人曾坦言，藥企賣掉現有的研發管線，手上又沒有新的管線，這可能導致企業研發能力下降，人才流失，影響國內創新藥的整體發展。（記者 馬嘉）

來源：中國商報