今天labubu上熱搜了，起因是預售放量，見財聯社的文章《》。

根據千島App數據顯示，Labubu前方高能系列常規款的價格區間已回落至208元至385元，而隱藏款“本我”價格為2048元。僅在一周前的6月10日，千島APP常規款的價格尚在292元至510元之間，隱藏款“本我”的標價達4699元，短短數日跌幅已超過50%。

這是labubu的二級市場的價格變化，還有三個隱藏原因，也可以分享給大家。

第一，當一個東西破圈后，最開始引領潮流的那幫人就會選擇拋棄。我舉個不恰當的例子，2014年的時候我認識的一位很潮的富二代在聽李榮浩的《模特》，而李榮浩在15年在我是歌手上唱了《李白》一炮而紅后，他馬上就不聽了，我問為什么，他說李榮浩現在比杰倫都火，爛大街了……

這里引用下平shan冷燕《》的文章觀點：

La-b-u-bu已經推出10年了，前七八年一直不瘟不火。做成毛絨的之后，最早是一小眾貴婦get到了它的顏，把它掛在自己的愛馬仕包上。中產們為了尋求身份認同，也紛紛覺得這玩意好看（審美，是容易受影響的）。愛馬仕包買不起，這七八十塊的小玩偶還是買得起的，花幾十塊錢能玩到和貴婦們一樣的玩偶，體驗到和貴婦們一樣的情緒價值。但問題是，貴婦們喜歡La-b-u-bu是因為它不一樣，是因為小眾?，F在滿大街都是La-b-u-bu，貴婦們還會喜歡？最早一批玩La-b-u-bu的貴婦們已經開始棄圈了，因為人家要的是不一樣，要的是稀缺，要的是我有你沒有。

第二，我被安檢機毀三觀了。有博主直接在小紅書上問，能不能看出來新買未拆封的盲盒里面是否有隱藏款。

這直接給我驚呆了，我就想問，有人在二手平臺上買全新未拆封盲盒，真的能拆出來隱藏款嗎？

由于隱藏款的溢價一度高達20倍以上，那么你在網上買溢價的盲盒，看起來是未拆封的，那有沒有可能里面的隱藏款/高價款都被提前掃描出來了，你拿到手的永遠是最便宜的？

我在平臺上看了下，隱藏款已經降價，而且遠期（一周后）的盲盒貼水差不多有20塊錢。隨著放量，后續價格會越來越便宜。

因此，如果你在網上買，最好是選定已經拆封的款式，這是溢價最少的。不過，在這個疑問無法解決之前，我沒辦法信任網上任何平臺售賣的未拆封盲盒。

那有人問了，既然這樣，為什么不人為制造稀缺性，控制數量？你控制數量，那賣什么東西呢？炒存量也不是長久之計，而且盲盒的發行本質上是不受控的，是可再生的，新發可以隨時把存量市場干崩，所以按照既定節奏慢慢發行就是最好的策略了。

現在就衍生到第三個問題了：labubu真的非常稀有，且產能不足嗎？

有個博主之前就回答過了，開啥玩笑，我們是一個制造業大國，你什么玩意兒都可以瞬間干到產能過剩。

經濟學第一節課的時候，老師就告訴我們：資源的稀缺性是經濟學第一大假設，一切理論均圍繞著這個假設展開討論。

四年前，我也以為潮玩有很深的護城河，現在回頭看，我覺得這個邏輯不一定站得住腳，而那個時候潮玩的熱度不及現在的百分之一。

我的觀點一直沒變：如果你喜歡，你買了開心，買就是了，但如果你是想囤了當理財產品，那還是三思而后行。

更要命的是，任博士寫了泡泡瑪特：

這里我就不點評個股了，我說的僅僅是潮玩。喜歡就買，但等一等可以買到更便宜的。再等一等，茅臺估計都能買到原價的。

接下來聊下最近很火、今天暴跌的創新藥，因為核心的創新藥標的基本上都在港股，所以這里以港股創新藥為例。

之前有基金經理提到創新藥，說創新藥這個品種，跌10%要買，跌15%要堅決買。我看了下，今天港股創新藥從高點下來已經跌了11%，最大回撤超過13%。

從資金流看，場內寡頭的港股創新藥ETF這幾天隨著調整，份額是凈增長的。

其實港股創新藥最恐慌的是6月12日（見《》，里面有完整的復盤），但港股創新藥ETF的份額每一天都是增長的，甚至在13日大跌當時份額暴增5億，按照這個效率，今天單日份額增長可能還要高于13日。

說一個比較反散戶常識的規律：一個ETF規?；旧鲜请S著行情調整不斷增長，換句話說，在某些時期，ETF越跌規模越大。

如上圖所示，港股創新藥ETF第一波上量是23年4月，當時一波上漲20%的行情激活了板塊，隨后在下跌中份額不斷增長，然后8月份份額不漲了，因為板塊又開始漲了。接著第二波調整開始，這一次調整到23年10月，隨著凈值上漲，份額也在大漲。隨后沉寂到24年924行情后，受大貝塔影響，份額又開始漲，但真正跳躍式從100億份漲到160億份的是今年2月初到3月初，這期間的板塊漲幅并不算特別夸張，反而在漲幅最夸張的4月后，份額開始下滑。如果這一波調整得當，很可能份額會繼續增長。

其實從心理學上很好解釋，玩ETF的都是投資能力比較強的股民，如果一直漲不回頭，就很難下手，只有回調了才敢上車。

所以，各位ETF營銷的一線朋友，抓住難得的下跌窗口，加快持營節奏吧哈哈哈。

那么問題來了：創新藥跌多少你敢上車？

附上次調查結果：

對了，作為一個賣飛創新藥的人，我覺得可以搞一個預期差策略：根據投票結果看看預期差，如果大家都選擇跌20%才抄底，那么我就跌15%了小倉位打野試試。

（不作為投資依據）