每日金曲：周杰倫-《千里之外》

? 中指院：1-5月，全國法拍房掛拍量32.4萬套，同比微降0.78%，成交6.487萬套，總金額1016.9億元，同比下降 20.3%。成交集中于一線城市核心地段稀缺豪宅，如上海老洋房、深圳頂豪，因地段稀缺性受高凈值買家追捧，溢價顯著。

? 歐洲央行：2024年，黃金在全球外匯儲備總額中的份額為20%，超過了歐元16%的占比，成為全球第二大儲備資產(chǎn)。各國央行持有的黃金增加了1000多噸，是十年前水平的一倍，同時，黃金的價格在去年上漲了大約30%。

? 四川省體育局：“巴蜀雄起杯”川超聯(lián)賽將借鑒“蘇超”聯(lián)賽的健康發(fā)展經(jīng)驗，完善賽事體系，促進群眾足球與校園足球發(fā)展，助力全民健身。四川省業(yè)余足球聯(lián)賽分賽區(qū)擬于6月21日-7月6日進行。

宏觀經(jīng)濟

1、央行行長潘功勝：與歐洲中央銀行行長拉加德舉行中歐央行行長首次年度會晤。雙方簽署了《中國人民銀行和歐洲中央銀行合作諒解備忘錄》，明確建立中歐央行行長年度會晤機制，并在信息共享、政策溝通和技術(shù)合作等方面進一步完善合作框架。

2、央行、外匯局：印發(fā)《關(guān)于金融支持福建探索海峽兩岸融合發(fā)展新路 建設(shè)兩岸融合發(fā)展示范區(qū)的若干措施》。支持在福建開展境外人員境內(nèi)支付服務(wù)先行先試，提升境外來閩人員支付服務(wù)水平。推動更多符合條件的在閩優(yōu)質(zhì)臺資企業(yè)在大陸上市，鼓勵更多臺資企業(yè)參與大陸金融市場發(fā)展。

3、商務(wù)部：中國充分考慮各國在民用領(lǐng)域的合理需求與關(guān)切，依法依規(guī)對稀土相關(guān)物項出口許可申請進行審查，已經(jīng)依法批準(zhǔn)一定數(shù)量的合規(guī)申請，并將持續(xù)加強合規(guī)申請的審批工作。

4、交通運輸部：2024年，我國跨區(qū)域人員流動量達(dá)646億人次，全社會營業(yè)性貨運量達(dá)到569億噸。2024年，平均每天跨區(qū)域出行約1.8億人次，同比增長5.4%。

5、上證報：6月，有逾4萬億元同業(yè)存單集中到期，政府債凈融資額處于高位，前期存款利率下調(diào)又掣肘攬儲，銀行體系負(fù)債端考驗重重。不過，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，央行加大逆回購?fù)斗牛鎲卫噬闲蟹啪彛鲃有赃\行節(jié)奏整體仍可控。

6、第一財經(jīng)：當(dāng)?shù)貢r間6月12日，印度航空一架飛機起飛后不久失事。這是一架11.5年機齡的波音787-8飛機，這也是波音787機型首起空難。印度民航局確認(rèn)機上246人遇難。

地產(chǎn)動態(tài)

1、易居研究院：5月，上海新建商品住宅成交均價91759元/平，環(huán)比上漲29.8%，同比上漲12.1%。預(yù)計新房成交價格整體仍將保持較高水平。二手住宅成交均價40897元/平，環(huán)比下跌0.5%，同比上漲1.7%。

2、證券時報：截至5月末，全國已發(fā)行置換債券超1.6萬億元，置換債券發(fā)行超八成，多地政府債務(wù)風(fēng)險緩釋，地方化債受益于土儲專項債。年內(nèi)置換債發(fā)行接近尾聲，但地方化債工作依然艱巨，專家認(rèn)為，下半年需做好化債與經(jīng)濟增長有機協(xié)調(diào)并優(yōu)化化債措施。

3、觀點網(wǎng)：碧桂園地產(chǎn)集團新增4條被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的合計6.1億元，涉及安徽蕪湖、河北唐山等地法院。該公司現(xiàn)存40余條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超52億元。

股市盤點

1、周四，上證指數(shù)報3402.66點，上漲0.01%，成交額5016.25億。深證成指報10234.33點，下跌0.11%，成交額7701.60億。創(chuàng)業(yè)板指報2067.15點，上漲0.26%，成交額3785.72億。總體上，個股跌多漲少，全市場超2800只個股下跌。兩市成交額1.27萬億，較上個交易日放量163億。盤面上，美容護理、IP經(jīng)濟、可控核聚變、創(chuàng)新藥等板塊漲幅居前，港口航運、白酒、豬肉、煤炭等板塊跌幅居前。

2、周四，恒生指數(shù)跌1.36%，報24035.38點。恒生科技指數(shù)跌2.20%，報5331.33點。國企指數(shù)跌1.53%，報8729.96點。盤面上，黃金股、石油股逆勢走強，生物醫(yī)藥、蘋果概念股、影視娛樂、食品股、重型機械股多數(shù)上漲；大型科技股集體下跌，汽車股、半導(dǎo)體芯片股等下跌明顯。南向資金凈買入55.85億港元。其中，港股通（滬）凈買入38.51億港元，港股通（深）凈買入17.33億港元。

3、截至6月12日，北交所上市公司267家，當(dāng)日無新增。總市值8322.19億元，成交金額320.00億元。

4、兩市融資余額：截至6月11日，上交所融資余額報9133.54億元，較前一交易日增加10.12億元；深交所融資余額報8877.29億元，較前一交易日增加8.28億元；兩市合計18010.83億元，較前一交易日增加18.40億元。

5、發(fā)改委：支持符合條件的香港聯(lián)合交易所上市公司在深圳證券交易所發(fā)行上市存托憑證，允許符合條件、在香港聯(lián)合交易所上市且在境內(nèi)注冊的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)在深圳證券交易所上市。

6、上證報：5月以來，已有近10家公司發(fā)布公告稱收到子公司分紅款。其中，不少子公司或參股公司向母公司分紅近億元。子公司向母公司分紅或?qū)窘衲陿I(yè)績帶來積極影響，為公司后續(xù)發(fā)展提供有力的資金支持。

7、國信證券：擬購買萬和證券96.08%股份。該事項將于6月19日進行審議。該交易尚需通過深交所審核，存在不確定性。

8、周大福：2025財年，宏觀經(jīng)濟外部因素及黃金價格高企影響消費意欲，營業(yè)額按年下跌17.5%至896.56億港元，但經(jīng)營溢利維持韌性，同比增長9.8%至147.46億港元。經(jīng)營溢利率擴大400個點子至16.4%。

9、新華保險：擬出資不超過150億元認(rèn)購由國豐興華發(fā)起設(shè)立并管理的私募基金份額。具體實施情況和進度存在不確定性。

10、景津裝備：公司實際控制人、董事長兼總經(jīng)理被留置，上述事項不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

11、小方制藥：與上海皮膚病醫(yī)院合作開發(fā)治療脫發(fā)中藥1.1類新藥復(fù)方側(cè)柏酊。

12、易點天下：泡泡瑪特是公司重要客戶，雙方已建立友好的業(yè)務(wù)合作。

13、中國電建：中標(biāo)約107.7億元海上風(fēng)電EPC總承包項目。目前相關(guān)方尚未正式簽署合同，項目存在不確定性。

14、菲林格爾：公司股票自5月30日以來大幅上漲，多次觸及股票交易異動。核查工作已完成，公司股票將于6月13日復(fù)牌。

15、元隆雅圖（10天6板）：公司不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項。

16、易明醫(yī)藥（7連板）：股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議事項能否最終實施完成及實施結(jié)果尚存在不確定性。

17、北礦科技（4連板）：公司股價短期波動較大，存在外部流通盤較小的風(fēng)險。

18、新北洋（2連板）：目前經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化。

19、青木科技（2連板）：公司目前僅為泡泡瑪特天貓旗艦店提供電商代運營服務(wù)，該項目的收入占公司整體營業(yè)收入的比重很低。

增減持

20、恒寶股份：董事、副總裁高強擬減持不超過19.75萬股股份。

21、曲美家居（4天2板）：董事謝文斌擬減持不超7.52萬股股份，占公司總股本的0.0109%。

財富聚焦

1、上海市委網(wǎng)信辦：4月下旬以來，指導(dǎo)小紅書、B站等平臺清理未經(jīng)授權(quán)的人臉或人聲克隆編輯、未備案等違規(guī)AI產(chǎn)品、商品及相關(guān)營銷、炒作、推廣、教程信息。經(jīng)整治，網(wǎng)絡(luò)違規(guī)AI信息顯著減少。

2、上證報：截至5月31日，今年以來百億級私募旗下產(chǎn)品平均收益超過7%，正收益占比超九成。其中，百億級量化私募正收益占比達(dá)100%。今年A股和港股走出結(jié)構(gòu)性行情，私募業(yè)績普遍較為亮眼，尤其是捕捉到互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥及新消費等行業(yè)機會的管理人，收益相對突出。

3、證券時報：在銀行股持續(xù)強勢的背景下，年內(nèi)多只銀行可轉(zhuǎn)債觸發(fā)強贖，包括蘇行轉(zhuǎn)債、南銀轉(zhuǎn)債等。業(yè)內(nèi)預(yù)測，隨著杭銀轉(zhuǎn)債等接連觸發(fā)強贖，同時近年來再無新發(fā)銀行可轉(zhuǎn)債進入市場，短時間內(nèi)市場供不應(yīng)求，相關(guān)標(biāo)的價格或?qū)⑸蠞q。

行業(yè)觀察

1、工信部：支持車企踐行“60天賬期”承諾，這對構(gòu)建“整車—零部件”協(xié)作共贏發(fā)展生態(tài)具有重要意義。希望廣大企業(yè)以身作則，加強行業(yè)自律。也希望社會各界共同抵制“網(wǎng)絡(luò)水軍”“黑公關(guān)”等網(wǎng)絡(luò)亂象。

2、TrendForce：一季度全球智能手機生產(chǎn)總數(shù)達(dá)2.89億部，同比減少約3%。三星排名第一，生產(chǎn)總數(shù)接近6400萬部，季增約21%。蘋果生產(chǎn)總數(shù)季減40%，降至4800萬部，市占排名第二。主要因為iPhone不在中國補貼范圍內(nèi)。小米產(chǎn)量近4200萬部，排名穩(wěn)居第三，距離蘋果已經(jīng)十分接近。

3、深圳市市長覃偉中：深圳的消費級和工業(yè)級無人機產(chǎn)量全球領(lǐng)先，已累計開通無人機航線近300條，完成載貨飛行170多萬架次。為推動人工智能發(fā)展，將加快建設(shè)一批人工智能重大基礎(chǔ)設(shè)施項目。

4、中國棉花協(xié)會：黃河、長江流域棉花種植面積保持穩(wěn)定，新疆棉花種植面積達(dá)4090萬畝，同比增長3.3%。當(dāng)前新疆棉區(qū)長勢良好，進入6月后，全疆平均氣溫較常年略偏高，降水較常年偏少，氣象條件對棉花生產(chǎn)較有利。

5、Trendforce：當(dāng)前人形機器人融合先進AI運算與成熟機械動力技術(shù)，具備明確的賦能方向與落地潛力，有望成為算力的關(guān)鍵出海口，人形機器人全球產(chǎn)值到2028年將有望達(dá)到40億美元。

6、中國五礦化工進出口商會：6月12日，中方鉀肥進口談判小組與國際主要鉀肥供應(yīng)商達(dá)成一致，確定2025年度鉀肥進口大合同價格為346美元/噸（CFR），繼續(xù)保持了全球鉀肥“價格洼地”。

7、Trendforce：HBM4將在2026年第二季度量產(chǎn)。SK海力士繼續(xù)位居HBM主力供應(yīng)商，美光快速追趕；英偉達(dá)維持HBM消費市場最大份額，預(yù)計HBM供需仍處平衡。

8、新華網(wǎng)：美國賓夕法尼亞州立大學(xué)團隊在《自然》發(fā)文，首次用二維材料造出能執(zhí)行簡單操作的計算機，這向更薄、更快、更節(jié)能電子產(chǎn)品邁進了重要一步，挑戰(zhàn)了硅材料在半導(dǎo)體技術(shù)中的主導(dǎo)地位。

9、科技日報：英國牛津大學(xué)物理學(xué)家在單個量子比特的控制精度方面創(chuàng)下新紀(jì)錄，實現(xiàn)了量子邏輯運算史上最低錯誤率，0.000015%。相關(guān)論文將于6月13日發(fā)表在《物理評論快報》上。

公司要聞

1、螞蟻國際：歡迎香港立法會通過《穩(wěn)定幣條例草案》，將于法案8月1日生效、相關(guān)通道開啟后盡快提交申請。公司正在全球財資管理方面加速投資，拓展合作，將其AI、區(qū)塊鏈和穩(wěn)定幣創(chuàng)新投入真實可靠的大規(guī)模應(yīng)用。

2、抖音電商：發(fā)布新版保證金規(guī)則，全面開放新商家0元入駐，大幅降低保證金門檻。以商家上個月支付GMV5萬元、10萬元為分界線，基礎(chǔ)保證金降為500元、2000元、5000元三檔。相比調(diào)整前，降幅普遍達(dá)75%。

3、隆基綠能：經(jīng)美國國家可再生能源實驗室權(quán)威認(rèn)證，自主研發(fā)的大面積（260.9cm2）晶硅 - 鈣鈦礦兩端疊層太陽電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)33%，BC電池組件效率突破26%，打破光伏行業(yè)兩項效率世界紀(jì)錄。

4、廣汽豐田：官宣與小米汽車合作。正式接入小米“人車家”生態(tài)，鉑智7將率先搭載，開放硬件生態(tài)接口。未來，在廣汽豐田的車型上，將看到更多小米生態(tài)設(shè)備，比如小米智能對講機、小米車載手機支架等。

5、Meta AI：宣布推出首個生成式全新視頻編輯功能，并在Meta AI應(yīng)用、Meta.AI網(wǎng)站以及Edits應(yīng)用中上線，用戶可通過50多種預(yù)設(shè)AI提示詞，一鍵實現(xiàn)視頻中服裝、場景、光影等元素的智能變換。該功能目前已在美國及全球超12個國家上線。

6、36氪：據(jù)悉，三星電子、英偉達(dá)計劃投資Skild AI，以加強在新興消費機器人行業(yè)的布局。三星、英偉達(dá)將分別向Skild公司投資1000萬美元、2500萬美元。

7、馬士基：推出從中國東部經(jīng)東北亞地區(qū)至美國西海岸的TP9航線。該航線掛靠港序為廈門-釜山-長灘-廈門，將成為馬士基現(xiàn)有跨太平洋海運服務(wù)的補充。

環(huán)球視野

1、移民管理局：自6月12日起，印度尼西亞公民可適用240小時過境免簽政策便捷來華，中國240小時過境免簽政策適用國家增至55國。停留期間可從事旅游、商務(wù)、訪問、探親等活動。

2、美國：5月PPI環(huán)比上升0.1%，預(yù)估0.2%；同比增長2.6%，預(yù)計2.6%。

3、新華網(wǎng)：當(dāng)?shù)貢r間6月12日，韓國新任總統(tǒng)李在明同越南國家主席梁強通電話，雙方欲在高鐵、核電等領(lǐng)域加強合作。雙方還同意拓展防務(wù)、預(yù)防跨國犯罪等領(lǐng)域合作，并將科技創(chuàng)新合作作為推動兩國關(guān)系發(fā)展的重要支柱。

4、央視新聞：日本政府公布的對一萬多家法人企業(yè)進行的景氣預(yù)測調(diào)查報告顯示，受美國關(guān)稅政策拖累，今年第二季度日本大企業(yè)信心惡化。

金融數(shù)據(jù)

國內(nèi)

1、新三板：6月12日，合計掛牌6066家公司，當(dāng)日無新增，成交金額2.35億。三板成指報764.41，漲0.23%，成交額1.77億。

2、國內(nèi)商品期貨：截至6月12日下午收盤，漲跌不一，原油漲超3%，燃料油漲超2%，瀝青、菜粕、滬鋁、滬金漲超1%，跌幅方面，焦煤、純堿跌超2%，橡膠、紙漿、焦炭、錳硅、尿素、碳酸鋰、玻璃、滬鎳跌超1%。

3、國債：6月12日，2年期國債期貨主力合約TS2509下行0.01%至102.444；5年期國債期貨主力合約TF2509下行0.04%至106.125；10年期國債期貨主力合約T2509下行0.04%至108.995。10年期國債利率漲0.55BP，至1.65%；10年期國開債利率漲0.89BP，至1.71%。

4、上海國際能源交易中心：6月12日，原油期貨主力合約2507，以495.7元/桶收盤，上漲14.5元，漲幅為3.01%。全部合約成交205721手，持倉量增加7620手至56406手。主力合約成交139341手，持倉量增加1324手至22711手。

5、央行：6月12日開展1193億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當(dāng)日有1265億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠72億元。

6、Shibor：隔夜報1.3670%，上漲0.60個基點。7天報1.5210%，上漲1.90個基點。3個月報1.6390%，下跌0.30個基點。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.1824，漲0.0473%，人民幣中間價報7.1803，漲0.0167%。

8、上海環(huán)交所：6月12日，全國碳市場碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量82000噸，成交額574.68萬元，收盤價70.39元/噸，漲2.79%。

國外

9、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)跌0.65%，報38173.09點。韓國KOSPI指數(shù)漲0.45%，報2920.03點。

10、美股：道指收漲0.24%，報42967.62點；納指收漲0.24%，報19662.48點；標(biāo)普500收漲0.38%，報6045.26點。

11、歐洲：英國富時100收漲0.23%，報8884.92點；德國DAX30收跌0.74%，報23771.45點；法國CAC40收跌0.14%，報7765.11點。

12、黃金：COMEX黃金期貨漲0.84%，報3406.8美元/盎司。

13、原油：WTI 7月原油期貨收跌0.16%，報68.04美元/桶；布倫特8月原油期貨收跌0.59%，報69.36美元/桶。

14、波羅的海干散貨指數(shù)：漲9.55%，至1904點，過去一個月漲幅達(dá)46%。

· 創(chuàng)新藥：催化不斷，復(fù)蘇加速？·

? 中銀證券：出海進展+政策支撐催化創(chuàng)新藥價值重估。經(jīng)過多年孵化，中國創(chuàng)新藥企產(chǎn)品的國際競爭力正在提升。2025年ASCO年會上中國創(chuàng)新藥企共貢獻73項口頭報告，并首次有11項入選“最新突破摘要”。與此同時，中國創(chuàng)新藥企出海也正在加速，第一季度，中國創(chuàng)新藥license-out（海外授權(quán)）交易已有41起，總金額達(dá)369.29億美元，僅3個月就接近2023年全年水平。政策層面趨向保護創(chuàng)新藥企利潤空間，強化質(zhì)量評估而非“唯低價論”；國家藥品監(jiān)督管理局審評審批效率也有較為明顯的提升。

? 財通證券：自2025年初至5月底，共計有53款新藥在我國獲批上市，其中有30款國產(chǎn)創(chuàng)新藥、23款進口創(chuàng)新藥，廣泛覆蓋腫瘤、自身免疫性疾病、代謝等治療領(lǐng)域，還涉及部分罕見病用藥。近年來中國創(chuàng)新藥質(zhì)量和數(shù)量都已處于全球前列。受益于過去20年創(chuàng)新技術(shù)的積累，未來三年中國創(chuàng)新藥品種在美申報數(shù)目或?qū)⒊掷m(xù)增加。2015－2024年期間，中國企業(yè)自主研發(fā)創(chuàng)新藥數(shù)量爆發(fā)。按歷年首次進入臨床試驗的創(chuàng)新藥進行統(tǒng)計，截至2024年12月31日，中國企業(yè)研發(fā)的活躍狀態(tài)創(chuàng)新藥數(shù)量累計已達(dá)3575個，位居全球首位。

? Crunchbase：融資數(shù)據(jù)來看，2024年全球和美國創(chuàng)新藥VC&PE投融資情況已恢復(fù)正增長。2025Q1全球市場創(chuàng)新藥VC&PE投融資增速同比改善明顯，全球、美國、國內(nèi)創(chuàng)新藥VC&PE投融資金額分別同比增長20.57%、同比下降4.99%、同比下降4.05%。5月全球市場創(chuàng)新藥VC&PE投融資維持同比正增長，全球、美國、國內(nèi)創(chuàng)新藥VC&PE投融資金額分別同比增長5.38%、同比下降6.44%、同比下降10.50%。

? 渤海證券：持續(xù)看好創(chuàng)新藥，同時建議關(guān)注Pharma。創(chuàng)新藥高景氣，持續(xù)看好價值有望迎來重估的仿轉(zhuǎn)創(chuàng)Pharma；持續(xù)看好創(chuàng)新管線逐步兌現(xiàn)、業(yè)績進入放量期的Biopharma/Biotech；看好盈利增速拐點逐漸體現(xiàn)的CXO。展望后續(xù)，研發(fā)創(chuàng)新與國際化進程持續(xù)推動創(chuàng)新藥行業(yè)蓬勃發(fā)展，產(chǎn)業(yè)趨勢延續(xù)，高景氣可期，建議關(guān)注創(chuàng)新藥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，同時關(guān)注美國關(guān)稅政策邊際變化、海外訂單修復(fù)帶來的CXO投資機遇，與科技相關(guān)AI+板塊和內(nèi)需復(fù)蘇方向具備消費屬性的板塊，如醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥商業(yè)等。

今日分享

尋找事實，而不是別人的意見。——菲利普·卡雷特