導語：蛋價在經(jīng)歷趨勢性下跌后迎來反彈，期貨盤面先于現(xiàn)貨反應，截止收盤，JD2508主力合約收3556元/噸，漲幅2.15%。此次上漲邏輯主要由幾方面驅動，第一蛋價經(jīng)過長達2個月下跌，目前進入低價區(qū)域，吸引外資抄底情緒增加；其次，近期淘雞情緒增加，個別地區(qū)出現(xiàn)低日齡占比增加；最后，宏觀情緒偏好，原油大漲帶動商品整體好轉。問題來了，蛋價是全面反轉還是階段性反彈，下文詳細分析。

存欄繼續(xù)增加，仍未到前期雞苗補欄峰值

上圖可看，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，當前全國蛋雞存欄量12.75億只，且全國雞苗補欄量最高在3月份，目前時間仍未達到雞苗補欄峰值，目前僅對應之前2月份左右雞苗，預計6月份全國蛋雞存欄量將繼續(xù)增加。供應端壓力仍比較大，由于近期淘雞加速，但淘汰日齡仍是500天左右居多，低日齡占比仍較少。另一方面，淘雞均價周內下滑后小幅反彈，養(yǎng)殖單位對于低價淘雞價格較為抵觸，選擇直接淘汰較少，繼續(xù)延養(yǎng)居多，反映當前淘雞端仍未達到超淘情況，淘雞偏正常淘汰，個別地區(qū)低日齡占比增加。

主產區(qū)蛋價仍有下滑趨勢

市場方面，國內主產區(qū)均價2.64元/斤，紅蛋均價2.62元/斤，粉蛋2.75元/斤。隨著蛋價跌至階段性低位，市場冷庫方面近期投機抄底情緒積極，據(jù)了解，河北地區(qū)冷庫存儲占比明顯增加，山東河南等地陸續(xù)有存冷庫現(xiàn)象。由于國內由南向北陸續(xù)進入高溫高濕季節(jié)，南方普遍高溫高濕，北方情況暫時尚可，市場走貨快進快出，但由于供應端新開產增加明顯，貿易商仍有接近1-2天庫存，部分養(yǎng)殖單位亦有庫存，市場流通未見明顯好轉，蛋價仍有繼續(xù)下跌預期。

后市預測

對于后市而言，蛋價跌至目前低位，市場抄底情緒漸濃。但整體供應仍在增加，時間角度來看仍在梅雨季節(jié)，蛋價仍有繼續(xù)下跌風險。考慮到近期淘雞有所加速，但要繼續(xù)關注低日齡是否有集中淘汰情況，預計短期蛋價穩(wěn)中偏弱，不排除繼續(xù)探底可能。

免責聲明：Mysteel力求使用的信息準確、信息所述內容及觀點的客觀公正，但并不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，并不構成對客戶決策的直接建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關。本報告版權歸Mysteel所有，未經(jīng)許可，禁止轉載，違者必究。