北京
《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文
上周港股市場迎來暖流，南向資金單周成交額突破近九周峰值，形成一道獨特的資本風景線。這背后暗含著跨境資本對港股價值洼地的重新審視，更折射出中資機構在全球資產(chǎn)配置中的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。
南向資金歷來被視為"聰明錢"的風向標，其突然放量絕非偶然。當前恒生指數(shù)市盈率較全球主要股指呈現(xiàn)顯著折價。美團等新經(jīng)濟龍頭經(jīng)過深度調(diào)整，估值已回歸至商業(yè)模式可支撐的合理區(qū)間。資金的大幅流入，本質(zhì)上是對極端悲觀情緒的糾偏，更是對核心資產(chǎn)長期價值的投票。這種價值發(fā)現(xiàn)過程往往始于機構投資者的左側布局，而后引發(fā)市場共識的連鎖反應。
仔細觀察加倉標的，不難發(fā)現(xiàn)資金對政策敏感型資產(chǎn)的偏愛。騰訊作為數(shù)字經(jīng)濟的標桿企業(yè)，其監(jiān)管環(huán)境改善的預期正在形成;中海油則直接受益于全球能源格局重構。南向資金的配置變化，實際上是在為即將到來的宏觀政策轉(zhuǎn)折提前落子。這種布局智慧，既包含對內(nèi)地產(chǎn)業(yè)政策的深刻理解，也體現(xiàn)出對國際地緣政治的獨到預判。
在全球通脹高企的背景下，港股特別是其中具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的核心資產(chǎn)，正成為資金的"避風港"。資本市場永遠在輪回中前進。南向資金的動向，既是對過去過度下跌的技術修正，更是面向未來的戰(zhàn)略卡位。歷史經(jīng)驗表明，這類底部放量往往是中長期行情的重要起點，而真正能穿越周期的，永遠是那些敢于在別人恐懼時保持理性的價值發(fā)現(xiàn)者。
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