導語：國際原油期貨沖高回落，山東獨立煉廠油價則大幅沖高后分多次小幅回調，消息面提振難敵需求疲軟，貿易商趁機訂購，油站商戶采買謹慎，市場實際成交表現欠佳。

1、原油沖高回落 山東煉廠漲多跌少

截止6月17日，山東獨立煉廠國六92#汽油均價為7840元/噸，上漲292元/噸，環比+3.87%，下跌626元/噸，同比-7.39%；國六柴油均價為6784元/噸，上漲171元/噸，環比+2.59%，下跌410元/噸，同比-5.70%。國際油價布倫特均價為73.23美元/桶，上漲6.19美元/桶，同比+8.23%，下跌11.02美元/桶，同比-13.08%。

圖1山東獨立煉廠汽柴油價格及布倫特原油對比趨勢圖（元/噸、美元/桶）

數據來源：隆眾資訊

由圖所示，周期內國際原油期貨因地緣因素而直線拉升，期初對山東地區成品油行情形成強力推動，區內煉廠紛紛調高報價以趁機獲利。然而好景不長，面對漲勢過快的油價，中下游商家入市采購步伐遲緩，心態上對高油價產生抵觸情緒。加上現階段終端需求難以對油市形成強力支撐，在成交持續低迷下煉廠不得已陸續降價促銷，但成本端原油效應仍讓賣方心態堅毅，估區內汽柴油價格回調幅度呈現出多次小幅節奏。下面讓我們分開來看一下：

2、油價短時間拉漲過高 車單用戶訂購意向淡薄

周期內，山東獨立煉廠散戶車單整體出貨量增加，汽油平均產銷率為83%，環比持平.同比跌6個百分點；柴油平均產銷率為89%，環比跌2個百分點，同比跌9個百分點。主要原因在于：隨著原油拉升帶動煉廠紛紛調高報價，但由于目前無節假日效應支撐，民眾私家車出游頻次不高，零售端加油站出貨未見明顯起色，且高油價拉高成本后抑制油站用戶入市采購步伐，汽油成交表現不盡人意。與此同時，北方麥收接近尾聲，農業用油需求開始減少，社會單位庫存消化速度放緩，中間環節貿易商大單訂購操作謹慎，而下游用戶多按剛需運營。另外船單方面，隨著省內油價走高，山東平倉船單與華東、華南等地套利空間縮窄，加上南方因臺風降雨量增加導致需求減弱，故山東煉廠大單平倉成交表現一般。下面讓我們來看一下山東煉廠庫存情況：

3、原油效應減弱 山東地煉出貨保量

后市前瞻，國際原油期貨存上漲空間，而新一輪零售限價預期上調且幅度較大，消息面對油市仍有利好刺激。

汽油市場，目前中高考結束，民眾出游開始增多，零售端加油站出貨保持穩定，采銷周期有望縮短，油站商戶入市采購步伐加快，成交表現好轉。

柴油市場，隨著北方地區麥收結束，終端需求在失去農業支撐后僅剩靠物流運輸以及工程建設難以有效提振油市，中下游商家消庫之余按需采購，庫存保持中低位運營。

綜上所述，多空博弈下，山東地區汽柴油行情恐將走勢分離，汽油行情因需求穩定而保持堅挺，柴油行情則因需求減弱而弱勢調整，買賣雙方保持謹慎操作態度，市場觀望氣氛濃厚。預計短期內山東獨立煉廠汽油價格先跌后漲、柴油價格則震蕩下跌。