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大A今日收盤3387.40，下跌-0.04%，下跌公司2700+家，兩市總成交額12072億（繼續縮量79億），主要下跌板塊是珠寶首飾、游戲、生物制品、美容護理等，上周漲得好的現開始了回調。有小伙伴問：高盛又公開唱多中國，提出了中國股票市場十巨頭，為什么這個時候唱多？是不是它要出貨跑路了？想必這個小伙伴是在2023年被高盛唱多的中概股狠狠坑了一把。

一、什么是中國股票市場十巨頭？

高盛提出的中國“十巨頭”（Prominent 10）是十家被其特別看好的中國民營上市公司，對標美股的“七巨頭”（Magnificent 7）。具體名單包括：

騰訊、阿里巴巴、小米、比亞迪、美團、網易、美的、恒瑞醫藥、攜程、安踏。 這十家企業總市值約1.6萬億美元，占MSCI中國指數權重的42%，日均成交額達110億美元，是港股和A股市場的核心權重股。

二、十巨頭的5個核心特點？

1、行業龍頭地位：這些企業均為各領域的絕對龍頭，例如：①科技領域：騰訊、阿里主導AI生態；②制造業：比亞迪（新能源車）、美的（智能家電）；③消費與醫藥：美團（本地生活）、恒瑞（創新藥）。

2、高增長領域布局，覆蓋人工智能、全球化擴張、消費升級、高股息回報四大主題，契合中國經濟轉型方向。例如：①小米、比亞迪通過智能硬件和新能源車開拓海外市場；②騰訊、阿里持續加碼AI研發和商業化應用。

3、政策與流動性優勢：①港股上市為主，外資投資便利（如騰訊、阿里、美團等）；②日均成交額110億美元，流動性充足，吸引全球被動資金（如ETF）。

4、估值洼地效應：①平均市盈率僅16倍，遠低于美股“七巨頭”的28.5倍；②未來兩年盈利復合增長率預計達13%，估值性價比突出。

5、全球化能力增長，2024年海外收入占比超20%（較2017年翻倍），例如：①比亞迪新能源車在歐洲市占率提升；②安踏通過收購國際品牌（如FILA）擴大全球影響力。

三、高盛為何此時唱多？

1、政策環境改善：中國《民營經濟促進法》落地，監管從“收緊”轉向“支持”，政策風險溢價下降。

2、企業盈利復蘇：民企利潤和ROE自2022年低點分別回升22%和1.2個百分點，行業集中度提升推動利潤率正常化。

3、全球資金回流中國：86%的全球主動基金對中國股票低配，若等權重配置，可能帶來440億美元流入，權重股最受益。

4、估值修復需求：當前“十巨頭”較MSCI中國指數溢價僅22%，低于美股“七巨頭”的43%，存在對標補漲空間。

5、市場博弈策略：國際投行常通過唱多吸引資金流入，推動指數上漲，從而為后續操作（如出貨）創造條件。

三、高盛是否在“唱多出貨”？

有歷史案例，2023年高盛唱多后，部分中概股（如貝殼、理想汽車）最高價較當前價格腰斬，存在“唱多掩護出貨”嫌疑。

當前矛盾點：①內資主導港股行情：本輪港股上漲主要由內地公募資金推動，而非外資真金白銀流入。②研報與持倉背離：高盛一季度持倉以中小盤股為主（如永茂泰、金橙子），與“十巨頭”權重股關聯度較低。

投資者應對策略：不追高，做好分散配置，長期來看，若政策與企業盈利持續驗證，龍頭民企仍具配置價值，但需警惕估值泡沫（如AI概念透支）。

總結：

理性看待高盛的“陽謀”，高盛唱多“十巨頭”既有基本面支撐（政策、盈利、估值），也隱含市場博弈意圖。對普通投資者來說，關注政策落地和企業盈利，做全球多資產分散投資，警惕外資“言行不一，避免盲目跟風。

市場從不缺機會，缺的是對信號的真偽辨別與紀律性操作。

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作者簡介：華哥，5000+家庭選擇的私人財富顧問，穿越2輪牛熊經濟周期，深耕家庭財富管理，管理基金資產超10億。不僅專業有料還有趣，不信你掃碼加他微信。