光伏資訊 | PV-info

2001年，施正榮帶著變賣澳洲家產的40萬美元和14項光伏專利回到無錫，在政府協調下，無錫國聯等8家國企聯合注資600萬美元成立無錫尚德。

2005年的紐交所鐘聲將這家企業推向神壇——尚德電力成為首家登陸美股的中國民營企業，施正榮以23億美元身家登頂中國首富。豪言“從此只花錢不掙錢”的他，購置十輛頂級豪車，豪擲20萬美元包機赴達沃斯論壇，總部大樓披上全球最大光電幕墻。

致命轉折在狂歡中埋下：

2006年與美國MEMC簽訂十年期多晶硅長單（80美元/公斤），后因價格暴跌至35美元/公斤，賠付2.12億美元解約；

2007年投入3億美元開發薄膜電池，技術路線失敗致生產線荒廢；

2012年歐美“雙反”關稅重擊，疊加5.41億美元可轉債違約，9家銀行71億元授信壓頂。

2013年3月20日，無錫中院一紙裁定宣告破產重整。國資背景的無錫國聯接管復產，最終由資本大鱷鄭建明控制的順風光電以30億元接盤。當員工在破產現場打出控訴橫幅時，施正榮已悄然飛往澳洲。

輪回的債務黑洞：107億與二次墜落

2025年4月27日，無錫市斯威克科技向新吳區法院提交申請，直指無錫尚德“無財產可供執行”。一個月后，法院正式啟動預重整程序。清產核資揭開驚人瘡疤：申報債務總額174億元，經審核確認為107億元，核減率達38.5%；

兩次破產，無錫尚德的病灶始終未愈。

技術依賴滯后：首次破產因押注失敗薄膜電池，2023年N型電池技術革命中尚德再度掉隊；

資本反噬實體：鄭建明接手后，通過剝離優質資產（無錫尚德）與上市公司債務隔離的操作，使順風清潔能源6年巨虧80億元，而無錫尚德獨享產能擴張；

管理持續動蕩：2020-2022年總裁唐駿、CEO何雙權等核心高管相繼離職，7次董事長更替撕裂經營連續性。

生還是終局？殘存價值的最后博弈

無錫尚德的品牌余暉仍在：累計出貨超23GW，覆蓋全球100個國家，高效組件技術保留一定競爭力。

國企看中產能整合：廈門建發等企業意圖借殼切入N型電池賽道；

民企爭奪渠道價值：東南亞500MW基地及歐美認證資質是出海跳板；

施正榮的隱秘籌碼：其控制的亞洲硅業（全球第六大多晶硅廠）與上邁新能源（輕質組件專利）或成技術輸血通道。

但現實冰冷刺骨——2024年以來，光伏市場組件企業虧損嚴重。即便重整成功，尚德也需在TOPCON陣營與BC陣營的夾擊中殺出血路。

尚德第一次破產時，行業說“這是盲目擴張的代價”；第二次破產時，人們說“這是資本反噬的必然”。或許第三次轉折來臨時，中國光伏產業終將領悟：規模與速度的軍備競賽，永遠需要敬畏技術與周期的底線。

20250617：

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