財聯社6月19日訊（編輯 楊斌）在“2025陸家嘴論壇”開幕的同時，上海與香港兩大金融中心正進一步加深互聯互通合作，將持續優化債券通、互換通機制。今年初，債券通已推出多項優化措施，提高境外投資投資在岸債券的流動性。最新數據顯示，債券通月度日均成交額較上線首月增長了30倍。

6月18日滬港兩地共同舉行發布會，簽署《滬港國際金融中心協同發展行動方案》（簡稱《行動方案》）。根據介紹，《行動方案》進一步明確了滬港金融合作的具體方向，聚焦推進滬港兩地基礎設施互聯互通、共建金融產品服務體系等六方面。在共推市場互聯互通方面，兩地將持續優化債券通、互換通等機制，推動上海和香港成為人民幣資產全球配置中心及風險管理中心。

2017年7月3日，“債券通北向通”上線，境內外投資者通過“北向通”可實現在香港買賣內地債券。債券通網站最新數據顯示，4月債券通北向通成交10089億元，月度日均成交459億元，較開通首月的日均成交額15億元增長了30倍，已有835家境外機構通過“債券通”渠道入市。

此外，互換通作為連接內地和香港場外衍生品市場的創新工具，于2023年5月上線，與債券通協同作用，為境外投資者提供了便利高效的人民幣資產風險管理解決方案。2025年4月，“北向互換通”共達成交易886筆，總計4847.06億元人民幣，累計入市境外機構79家。“互換通”日均成交的名義本金額從上線初約30億元增長至超過220億元，擴大7倍。

近年來，債券通機制持續優化。今年年初，債券通公司服務費下調60%，香港金融管理局聯合央行推出債券通項下離岸債券回購業務，境外投資者可使用“債券通”持倉中的在岸國債和政策性金融債作為“北向互換通”的抵押品。

東方金誠指出，離岸人民幣債券回購業務有利于海外金融機構以合格在岸債券作為抵押品進行回購融資，盤活其通過“北向通”渠道配置的在岸債券，提高在岸債券的流動性和吸引力，提升海外機構配置人民幣債券的意愿。

“債券通”為境外機構投資中國債券市場提供了便利，疊加人民幣債券資產的吸引力增加，境外機構持有的人民幣債券資產規模持續攀升。

據央行6月17日發布的最新統計數據，截至2025年5月末，境外機構持有銀行間市場債券4.35萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.6%。5月份，境外機構在銀行間債券市場的現券交易量約為1.48萬億元，日均交易量約為777億元。

目前，外資主要持有的境內券種是利率債和同業存單。東方金誠認為，人民幣債券目前仍處于外資流入的初級階段，外資主要持有利率債和同業存單，未來隨著國內信用債市場基礎設施的進一步完善，外資持有國內債券的品種也將進一步豐富，規模也將逐步擴大。