截至6月19日數據，6月以來港股市場已有76家公司實施回購，其中中國東方航空股份已回購9次，回購金額超過4000萬港元。

從2024年12月起，中國東方航空股份開始實施A+H股上限共10億元額度的股票回購計劃。截至2025年5月31日，中國東航A股累計回購8845.39萬股，耗資3.32億元；港股方面，截至2025年6月19日，中國東方航空股份累計回購H股9457.8萬股，耗資2.09億港元。

作為國有三大航之一，中國東方航空股份自2020年以來已連續五年虧損，虧損額累計達數百億元。

2025年一季度，中國東方航空股份營收增速為0.65%，而歸母凈利潤虧損9.95億元，同比下滑23.91%，仍未實現扭虧。

連續五年虧損

財務數據來看，中國東方航空股份已連續五年虧損，合計虧損額超過700億元。

2022年，中國東方航空股份虧損達到373.86億元。2023年，民航市場復蘇，中國東方航空股份營收同比大幅增長至1137億元，虧損收窄至81.68億元。

2024年，其營收同比增長16.11%至1321億元，但仍未實現扭虧。中國東方航空股份稱，受行業競爭加劇、公商務出行需求不足、油價及匯率波動等因素影響，仍出現一定虧損。

2025年一季度，中國東方航空股份營收增速為0.65%，而歸母凈利潤虧損9.95億元，同比下滑23.91%。

值得關注的是，受全球經濟狀況、地緣政治等因素影響，油價波動較大，而公司盈利能力受油價及匯率影響較大。

盈利能力承壓

從運營數據來看，盡管航空客運市場恢復，但中國東方航空股份的盈利能力出現下滑。2024年，中國東方航空股份客座率、貨郵載運率均同比提升，但客運人公里收益同比下滑13.66%，貨郵噸公里收益同比下降0.21%。

從毛利率來看，2024年中國東方航空股份主營業務毛利率為4.26%，同樣為同期國有三大航空公司中最低。

2025年以來，公司運力穩步增長。根據2025年5月營運數據，中國東方航空2025年前5月客運運力投入（按可用座公里計）同比增速達到7.66%，旅客周轉量（按客運人公里計）同比增速達到12.7%。其中，公司國際航線客運人公里同比增速超過三成。

截至2024年末，中國東方航空股份合計擁有804架客機，其中自有350架，融資租賃240架，經營租賃214架。2024年，中國東方航空股份凈增22架客機，引進飛機及相關設備的資金主要來自自有資金、銀行貸款、發行債券、融資租賃及經營租賃等方式。

短期償債壓力較大

債務結構方面，中國東方航空股短期償債能力承壓。

截至2025年一季度末，中國東方航空股份資產負債率達到85.84%。公司應收賬款達到31.78億元，占一季度營收的9.51%。

中國東方航空股份貨幣資金為66.46億元，而公司短期借款達到341.21億元，一年內到期的非流動負債達到389.91億元，流動性承壓。

最高10億元回購A+H股股份

2024年，中國東方航空股份宣布A+H股回購計劃，擬用于減少公司注冊資本，合計不低于5億元，不超過10億元，回購期限從2024年11月8日至2025年11月7日。

A股數據方面，截至2025年5月31日，中國東航累計回購8845.39萬股，耗資3.32億元；港股方面，截至2025年6月19日，中國東方航空股份累計回購H股9457.8萬股，耗資2.09億港元，期間回購最高價為3.03港元/股，回購最低價為2.26港元/股。

值得關注的是，股東均瑤集團年內進行清倉式減持。2025年5月15日，公司公告稱，均瑤集團自2025年2月14日至2025年5月13日通過上海證券交易所交易系統以集中競價方式累計減持公司股份28,678,340股，占公司總股本的比例為0.13%，截至函件出具日，上述股東減持計劃已實施完畢。均瑤集團當前持股數量為0股。公開資料顯示，均瑤集團為吉祥航空控股股東，此前于2019年，中國東航和吉祥航空通過股權交易實現了交叉持股。

股價表現上，中國東方航空股份年內股價上漲超過10%，市值超過650億港元。

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