買過車的朋友都知道，哪怕你荷包有足夠的資金購車，銷售顧問也會營銷你分期，并且開出讓人難以拒絕的條件。

首當其沖便是免息政策，其次還有裸車價優惠，白送保養等活動，等于薅了4S店這么多羊毛，還不需要額外支付一分錢利息。

消費者簽字的手停在空中，卻不知這份協議背后，銀行與經銷商正通過高達15%的返傭編織著一張利潤大網。

購車者為“免息”心動時，銀行賭的卻是他們不會提前還款，手上的購車款早已挪作他用等。

業內統計顯示，70%的借款人無法在兩年內結清貸款，只能默默承受后期高達24%的利息成本。

2025年6月，監管部門一紙禁令讓這場游戲戛然而止。

曾經被視作“多方共贏”的高息高返模式，在凈息差跌破1.43%的銀行與庫存壓頂的經銷商之間，終于耗盡了最后一絲生命力。

一、暴利鏈條的崩塌，誰在為“免費午餐”買單？

表面雙贏的金融游戲，實則暗藏精算的收割邏輯。

所謂“高息高返”，本質是銀行、經銷商與消費者之間的一場利率博弈。

銀行通過15%的返傭比例向經銷商支付“業務費”，換取市場份額；經銷商則用這筆資金補貼車價，制造“貸款比全款更劃算”的假象。

在這個利益鏈條上，銀行賭的是人性弱點，客戶以為占了免息便宜，但5年貸款中，前兩年免息后三年利息高達24%，且提前還款需支付違約金。

幻想被戳破，各方代價浮出水面。

消費者看似獲得車價優惠，實際承擔的年化費率可達8%，遠超行業均值。

區域性銀行為搶占市場被迫“貼錢營銷”，某股份制銀行經理透露：“客戶若在第25個月提前還款，銀行單戶虧損約5%”。

更甚者，部分經銷商誘導客戶提前結清貸款以重復獲取返傭，市場秩序徹底扭曲。

監管重錘落下，虛假繁榮應聲破碎。

工商銀行、建設銀行等國有大行率先將返傭比例從15%降至5%以下，車貸年費率同步下調至4%-6%區間。

4S店銷售人員證實：“此前靠高返傭能做到5%-6%的利率，現在已回歸2%左右。”

一場建立在信息不對稱上的金融狂歡，終因信用耗盡而落幕。

二、經銷商生死劫，價格戰下的窒息時刻

金融“輸血”被迫中斷，經銷商才發現自己早已站在懸崖邊。

2024年6月，中國汽車經銷商庫存預警指數飆升至62.3%，同比上升8.3個百分點，庫存水平遠超榮枯線。

汽車經銷商“賣車不賺錢，不賣虧更多”，道出行業普遍困境。

為拿到主機廠返利，只能做虧本買賣維持銷量任務。

價格戰撕碎利潤防線，全國工商聯調研顯示，2025年一季度經銷商價格倒掛比例升至26.26%，意味著百萬元車型需虧本26萬出售。

現在“高息高返”還被叫停，可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

取消免息優惠后，車價優惠幅度縮減10%-15%，一輛20萬元的中型車，消費者需多支付數千元利息，購車吸引力驟降。

進入六月份，多數汽車品牌展廳門可羅雀，經銷商倒閉潮席卷全國，展廳燈光次第熄滅，折射出傳統汽車銷售模式的末路黃昏。

三、突圍之路，重建健康生態的三大支點

轉型不是選擇題，而是生存必修課。

經銷商正在廢墟上尋找新坐標，三條路徑逐漸清晰。

一是擁抱新能源渠道革命。國內頭部汽車經銷商近期新增了多個新能源品牌授權，新能源車銷量增長33.8%，售后維修收入飆升255.3%。

更關鍵的是，曾堅持直營的新勢力開始轉向“經銷+直營”混合模式，開放渠道授權為經銷商注入活水。

二是構建全生命周期服務鏈。“現在賣車不賺錢，必須靠金融、二手車、售后組合拳。”一位經銷商道出盈利模式變革方向。

科技賦能成為破局關鍵，二手車平臺推出“全國購金融”，通過跨區域授信解決車源匹配難題，金融科技公司利用區塊鏈存證技術，將二手車騙貸率降低50%。

三是重塑金融產品邏輯。廠商系金融公司正從單純放貸轉向資產運營，加速開發直租產品。

隨著大數據風控系統普及，貸款審批從3天縮至10分鐘，欺詐識別率達99.5%，為透明化金融產品奠定基礎。

新舊世界的更替在2025年的夏天如此清晰，“高息高返”的暴利游戲落幕。

行業陣痛中的汽車經銷商，有的倒在了轉型路上，有的則在服務鏈重構中重獲新生。

唯一確定的是，那個靠信息不對稱賺錢的時代，永遠不會回來了。