國債，顧名思義就是國家發行的債券。國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。

購買國債，肯定都是圖著它的收益而去的。這是主要和根本的。

但還有一個最最重要的前提，那就是“信用”：信用可靠堅挺，購買的人肯定很多，否則的話，誰會去做折本的買賣呢？

就像美債吧，若其不被人看好，尤其是信用度不高，那么誰還敢去買？

再者，這個信用不是一朝一夕、一次兩次就能擁有和穩定的，而是得經歷若干年、無數次。

正因為美債經歷了無數年、無數次的時間和事實檢驗，不管是美國人，還是世界各國政府、金融機構才對其深信不疑、放心無憂，所以才敢大膽的去購買。

我國政府，就是美債的持有者，不僅長期持有，而且持有量非常大，曾經多年來一直雄踞各國之首。

2019年，我國持有美國國債達到1.095萬億美元，為持有美國國債以來最高水平，且在持有美債國家中排名第一。

美債，是美國聯邦政府通過發行債券的方式來籌錢，來進行國內基礎建設、發福利等。

說實在的，我國購買美債，賺取美債的利息僅僅是一個方面，另一方面則是幫助美國，以此來拉近兩國關系，讓兩國發展緊密向好。

關系不好，肯定不會去買的。不想關系穩固向好，也肯定不會去買的。

若是個不共戴天的仇敵，恨不能對方立馬倒下消失，誰又會去幫助對方呢？

美國，一來是世界最強大富裕的國家，二來不管是軍事、科技等都走在世界前列，和它走得近，不吃虧。

可是，自打2018年時，時任美國總統特朗普看到我國經濟發展飛速，開始對我國態度不好了，悍然發起了關稅戰、貿易戰，意圖打壓和阻遏我國。

本來兩國在經貿等多領域合作得好好的，大家各取所需，各賺各的，誰知，老美這一突然變臉，肯定會傷了雙方的和氣。

既然老美不仁，那么，我國為何還對它有義干啥？

于是乎，我國在發起關稅貿易反制戰的同時，也開始減持美債。

自打2019年起，一直到2025年3月，我國一直處于美國國債第二大持有國的位置。

可能有人會說，那為什么不干脆大量減持拋售美債呢？

這樣是不行的！

我國若大量減持拋售美債的話，肯定會在短期內對美債市場造成一定的沖擊，可能會削弱美元的國際地位，并對美國經濟造成負面影響，進而影響全球經濟穩定性。

是害了老美不錯，但這又是一把雙刃劍，還會傷及自己。

如動搖我國的外匯儲備根基。

買美債，其實買的就是美元，即意味著我國手里有大量的美元。手里有美元，在和別國交易時，就容易便捷多了。因為，美元在世界貿易中的權重為61.78%，堪稱世界貨幣當之無愧。

如不有利于我國經濟的發展。

我國購買美債，其實就是在一定程度上把我國和美國捆綁在了一起，對我國經濟發展有一定的保障作用，減少了美國對我國經濟的沖擊。否則的話，肯定不利于我國經濟的發展和穩定。

如讓人民幣匯率難以保持穩定。

持有大量的美債可以在一定程度上調節外匯市場的供求關系，從而對人民幣匯率的穩定起到積極作用。一旦大量減持，甚至持倉量微乎其微，我國人民幣失去依賴和支柱，一旦國際金融動蕩，勢必會難以自持。

如在國際金融事務中發揮一定的影響力。

通過持有美債，我國能夠在國際金融事務中發揮一定的影響力，參與國際金融規則的制定和調整。否則的話，誰拿你當干糧？

可是，到了今年3月底的時候，我國持有的美國國債較上個月又減少約189億美元，降至7654億美元，而英國在增持289億美國國債后，總持有量達到7793億美元，超過我國成為美國國債第二大持有國，我國則退居至第三位。

近段時間，我國不斷地減持美債，肯定會讓老美心里發慌。增不怕，可減，誰能不怕呢？

讓老美沒想到的是，我國4月份繼續減持82億美元，降至7570億美元。這一數值，是自2009年3月以來的最低水平。

上面，我早就說過了，看好老美，無須老美多言，我國自然會心甘情愿地增持美債。否則的話，肯定減持了。

再說來，減持一點，從長遠來看，就會少損失一點，對自己是有利的。

那么，老美到底怎么了？

首先，老美對我國又不友好了，再次發動單邊的霸凌條款“對等關稅”。這立馬引發全球市場動蕩，導致美國股市暴跌，同時引發了美國國債和美元的大幅拋售。自然，我國得趕緊減持點，既是對老美的反制和警告，又可以讓自己減少損失。

其次，就是規避風險。

2025財年前五個月，美國赤字達到了1.147萬億美元，幾乎是歷史同期最高水平，關鍵支出還在持續增長：醫保支出暴漲了1240億美元，利息支出暴漲了450億美元。財政赤字如同滾雪球，一年接一年地擴大。

虱子多了不咬人。

赤字如此厲害，老美早已見怪不怪，無所謂了。可赤字肯定會引發美債、美股和美元崩盤。

5月21日美股盤中，美國20年期國債拍賣遭遇了低迷的需求，導致美債、美股和美元全線殺跌。美國科技巨頭多數下跌，特斯拉跌2.68%、蘋果跌2.31%、英偉達跌1.92%、亞馬遜跌1.45%、微軟跌1.22%……

老美不在乎，可持有美債的外國政府和組織，肯定會很在乎的。誰不想及早拋售點美債，力爭讓自己少損失點呢？

再者，6月份，一部分美債到期。

2025年全年，美債全年到期總額可能高達9.19萬億美元（本金+利息）。而單單6月份，美債期規模就達6.5萬億美元，主要為疫情期間發行的低息國債集中到期。

目前，美國國債總額已突破36萬億美元，達到創紀錄的新高。幾乎每個月都有到期的美債，這不能不讓特朗普頭疼犯愁，可又一籌莫展。

有錢好說話，可老美目前財政赤字不是一般地嚴重，哪有錢兌現呀？

沒錢兌現的后果，必然會讓老美的信用出現缺口和危機，一旦最具信用的美國國債出現違約，那么國際金融市場將大亂。由于我國持有的美國國債較多，因此，一旦美國國債出現違約，我國也將成為直接的受害者。

可見，不斷地減持美債，是事出無奈，是未雨綢繆，是高瞻遠矚，是出于自保。

而這一切的原因，全在于老美：一方面是老美的經濟政策，另一方面則是美國政府的償債能力。

壓在美國政府頭頂上的這36萬億美元債務，不是說就這些了，而是說，這債務仍在不斷地增長提高。至于未來會怎么樣，直接說吧，美國政府能否全部兌現，其難度，不言而喻。

東吳證券首席經濟學家蘆哲表示，當前美國政府公共債務率已達到97.8%，CBO預測其將在2029年創下107.2%的歷史新高，到2055年聯邦政府赤字率將達到7.3%，其中利息支出5.4%。這或加劇海外投資者對美國債務可持續性的擔憂，進一步推高長期限美國國債的風險溢價。

理解了這句話，咱們就能明白了我國政府不斷減持美債的原因所在！

一句話吧，老美要日薄西山、氣息奄奄了！

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