【導語：與“蔚小理”等造車新勢力相比，背靠廣汽集團的埃安在起步時相對順風順水，短短幾年就能與比亞迪、特斯拉組成新能源車BAT，一度風光無限。然而，車市跌宕起伏，埃安成長路上也不可能一帆風順，總會經歷一番風雨。當下的挑戰，對于埃安和廣汽集團而言，未必是壞事，或許可以更冷靜地思考，自主品牌下一個“出口”在哪里？】

撰文|李溯婉、編輯|禾 子

廣汽集團媒體溝通會原計劃于6月20日9點開始，廣汽集團董事長馮興亞以及廣汽集團執委會委員、品牌營銷領域負責人黃永強都提前來到會場。面對行業驟變、市場巨卷以及近日發生的“埃安員工持股風波”，身為企業高層的他們遇到挑戰。今年各大車企進入生死攸關的巔峰之戰，接任廣汽掌門人僅4個多月的馮興亞，當天出現在媒體面前時，嘴唇上起泡，壓力由此可見一斑。他將一天掰成兩天用，必須要扛住重壓尋找自主的突破口，帶領廣汽集團進入新的增長通道。

作為廣汽自主板塊的主力軍，廣汽埃安曾沖入全國新能源前三，與比亞迪、特斯拉組成新能源車領域的BAT。但是，隨著新能源車市風云（參數丨圖片）突變，廣汽埃安近日“不安”，暴雷、員工股權認購縮水僅退 42%、管理層已獲得全額退款等傳言四起。6月16日深夜，廣汽埃安發布聲明稱，近期，廣汽埃安監測到網絡上有部分自媒體發布關于廣汽埃安員工持股相關的不實信息，進行惡意詆毀和傳播，嚴重誤導公眾，損害廣汽埃安的品牌形象。對此，廣汽埃安嚴正聲明：此類言論毫無事實依據，純屬惡意謠言。四天后，作為廣汽集團掌舵者的馮興亞親自面對媒體回應此事。關于埃安的真實情況以及廣汽集團自主改革進展等，馮興亞差不多花了兩個小時一一詳細作答，開誠布公，毫不回避媒體所提出一些敏感且尖銳的問題。

如何面對“埃安員工持股風波”

“按照協議，當時參與員工持股計劃的所有人，無論是管理層還是普通員工都有5年鎖定期，到2027年屆滿。在鎖定期內，如果員工離職就必須退股，并按照上一年的埃安凈資產值計算退還本金。我們就是希望通過這樣的設置將優秀員工留住，一起做好企業。同時這種設置對參與員工持股計劃的所有人都是一致的，無論是管理層還是普通員工。因此，不可能存在高管提前全額退款的可能?！瘪T興亞如是說。

2022年3月，廣汽埃安啟動員工股權激勵計劃，679名員工及115名廣汽研究院科技人員合計出資17.82億元，以非公開協議增資方式持有4.55%股權，人均出資超200萬元。當年，問界才正式交付了首款車型，埃安已穩坐新勢力頭把交椅，銷量將“蔚小理”甩在后面，前景被各方看好。2022年9月，廣汽埃安完成股份制改造，并計劃擇機上市，隨后10月完成A輪融資，融資額達182.92億元，釋放17.72%的股份，估值曾超過千億元。風光無限的埃安，銷量在2023年繼續大幅增長77%至48萬輛。

然而，隨著內卷加劇，比亞迪、特斯拉等頭部企業持續降價，吉利、奇瑞等傳統車企的新能源車不再客氣，“蔚小理”以及零跑等新勢力加快搶占市場，以及新新勢力問界、小米等來勢洶洶，對網約車依賴程度較高的廣汽埃安在私家車市場受到沖擊，加上其推出的豪華品牌昊鉑未能真正打開30萬+市場，高端化進程受阻，2024年銷量未能實現正增長，同比下滑21.9%至37.49萬輛。今年1-5月，埃安尚未止跌，銷量為8.88萬輛，同比下滑11.77%。一些員工未曾想到，投資有風險，持股需謹慎，被各方看好的埃安迅速從順境轉入逆境中。今年要求離職和退股的員工，股權兌價是按2024年的凈資產估值，會有一定程度上的折損。

而受國企車企混改難度大、新能源車市環境變化、政策調整以及資本市場遇冷等內外因素影響，埃安至今未能實現上市。馮興亞分析認為，現在并不是廣汽埃安上市的最佳時機。目前，廣汽集團最重要的任務是專心將廣汽埃安估值做大，尋找合適時機再進行資本運作，形式可能包括繼續推動上市，或者集團收購等多種方式。未來員工退出的渠道也可能會很多樣，除了上市或者集團收購，他們也可以股東方式獲得企業分紅?！白罱?，我們跟廣汽埃安和廣汽研究院參與員工持股計劃的員工進行過深入交流，目前員工支付利息和本金是沒有問題的，如實在有困難，公司也會盡力給予幫助?！瘪T興亞如是說。對于近日卸任廣汽埃安董事長一職，他也解釋稱，這是職務上的調整需求而并非推卸責任。

馮興亞強調，無論是廣汽集團，還是廣汽埃安，都跟“車圈恒大”“暴雷”毫無關系。他對埃安未來上市依然充滿信心。廣汽集團是中國汽車行業財務結構最好的企業之一，2024年的資產負債率只有47.6%。這么多年來，廣汽集團一直保持穩健發展，即便是廣汽埃安，尋求資本運作也是為了釋放組織活力，而不是、也不需要依賴資本市場來解決發展的資金問題。

如何找到自主新“突破口”

創業不易，守業更難。埃安將何去何從，事關廣汽集團自主板塊未來的發展。廣汽集團從去年11月開始啟動三年“番禺行動”，以二次創業的決心進行改革， 將自主品牌的戰略管控轉變成經營管控，力爭在2027年實現自主品牌占集團總銷量60%以上，挑戰自主品牌銷量200萬輛。作為廣汽集團自主三駕馬車之一以及新能源事業發展的核心載體，埃安將如何在新能源車市激戰中重歸上行通道？

之前，埃安以先進、新潮、高品質為品牌定位，如今正從新技術的全面涌現、新品牌的清晰塑造、新產品的密集投放以及新生態的全面布局等四大維度升級革新。當下，不少人質疑埃安網約車占比較高，這一標簽使部分C端消費者產生猶豫。接下來，埃安將一方面加大C端消費市場的突破力度，另一方面將瞄準自動駕駛發展趨勢和機遇，將發布專屬B端市場的全新車型形象，并加速L4高度自動駕駛車型量產落地。在新產品方面，埃安今年將密集投放7款新車，除了已上市的埃安UT、埃安Y，下半年埃安霸王龍、埃安RT年款將迎來重大升級，首款多能源戰略車型埃安霸王龍REV、全新的中型MPV、全新的緊湊型SUV車型也將推出。

“廣汽會不斷把優質資源注入廣汽埃安，包括昊鉑，也會全力打造昊鉑品牌?！瘪T興亞明確表態，關于自主品牌的發展，賽馬機制肯定會落實，但戰略重點必然傾斜資源，不會平均分配。在新能源汽車轉型階段，向新能源方向投入巨資，這是戰略需求，并非厚此薄彼，廣汽旗下企業對此早已達成共識。在馮興亞看來，今年進入產品大年的昊鉑在沖刺過程中，也會對埃安起到托舉作用。

關于“番禺行動”的進展，馮興亞談到，到目前為止，廣汽集團主要做了四件事：打造經營型總部、實施自主品牌一體化運營、導入IPD再造產品開發流程體系和推進干部人事改革。其中，廣汽集團在自主品牌一體化運營方面，在確保埃安法人獨立性的同時，通過在采購、研發等核心環節設立共享中心實現資源共享，同時針對不同品牌，又保留財務和人員的獨立性。這樣既能降低成本，又能繼續保留競爭機制，讓不同品牌保持活力。他舉例稱，產品開發流程優化之后，縮短研發周期至18-21個月，降低成本超10%，采購領域整合三大品牌供應鏈資源之后，成本也大幅降低，例如某一零部件原先采購價是1500元/件，而規模采購之后可以降低至650元/件。

通過降本增效搶占國內市場的同時，廣汽集團還整合資源讓埃安等自主品牌加快從技術、出海等方面突圍。例如，一旦固態電池在2026年量產裝車，廣汽集團將可重塑競爭壁壘。此外，廣汽集團正抓住中國從整車出口向海外生產轉型的窗口期，加快海外生產布局，自2023年以來已在尼日利亞、泰國、馬來西亞、印尼等地開展KD生產，現正推進巴西、埃及等國家的生產布局，正通過小批量、快產出、一次規劃、分步實施、滾動發展的模式穩健而快速地推進海外市場的布局。

點評

無論是在燃油車領域的傳祺，還是在新能源車領域的埃安，都曾是增速最快的自主品牌之一，這在國企車企中比較罕見。不過，隨著新能源車競爭白熱化，埃安以及廣汽集團的創新與變革速度，未必能趕上體制靈活的民營車企和資本推動的新勢力車企。埃安所面對的挑戰是，短期要平衡好銷量規模與盈利，中期要突破技術瓶頸與品牌天花板，長期要構建全球競爭力。在新能源的生死競速中，規模只是入場券，技術高度與商業模式創新才是終局籌碼。任何改革對于傳統企業來說都不容易，廣汽集團能否通過“番禺行動”賦予埃安新動力并找到自主的新突破口，讓我們拭目以待。

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