前幾天還拍出百萬天價，被捧成潮玩界愛馬仕的Labubu，轉(zhuǎn)眼就跌成白菜價。

把黃牛坑到血本無歸，讓二手市場直接“炸鍋”！

曾靠著它登頂河南首富的泡泡瑪特創(chuàng)始人，沒幾天就被嘲“財富崩盤”。

泡泡瑪特怎么就突然從神壇跌落？

Labubu 價格雪崩

6 月 10 日，一款初代薄荷綠 Labubu 在永樂春拍以 108 萬元落槌，刷新潮玩單品拍賣紀錄。

然而僅僅一周后，二手交易平臺的數(shù)據(jù)顯示，Labubu 3.0 系列隱藏款 “本我” 的價格從 4732元跌至 1819元，跌幅超一半。

更夸張的是整盒盲盒的回收價，從之前的 1500-2800 元暴跌至 650-800 元，部分黃牛因價格驟降單日虧損數(shù)萬元。

Labubu 砸手里了！3000 的時候沒賣，2750 下單，下午大跳水又把訂單取消了，現(xiàn)在 1200 塊錢賣不掉了！一位抖音網(wǎng)友的吐槽道出了無數(shù)炒家的心聲。

曾經(jīng)被捧上天的 “潮玩神器”，如今成了燙手山芋，有黃牛在群里無奈喊話，已經(jīng)崩盤了，700 元至 800 元可收。

這種價格暴跌源于 6 月 18 日泡泡瑪特的突然補貨。

當(dāng)天泡泡瑪特首次開啟 Labubu 線上預(yù)售，在官方商城小程序多次彈出補貨通知，同時在天貓旗艦店、抖音直播間等多平臺大量放貨。

有消費者感覺，此次補貨的數(shù)量和次數(shù)比往期的都多，直接導(dǎo)致?lián)屬徣藬?shù)激增，二手市場瞬間供過于求。

Labubu 的爆火，讓泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧體驗了一把 “坐火箭” 的感覺。

6 月 9 日剛登頂河南首富，身家 208 億美元閃瞎眾人眼，結(jié)果還沒等慶功宴結(jié)束，股價就開啟 “跳樓模式”。

6 月 17 日單日蒸發(fā) 223 億港元，接下來一周市值狂跌 600 億，網(wǎng)友們看熱鬧不嫌事大，這首富寶座怕不是裝了彈簧吧？

更扎心的是高管們的精準套現(xiàn)操作，創(chuàng)始人王寧高位減持 15.6 億港元，首席運營官跟著分一杯羹，創(chuàng)始股東更是直接清倉，套現(xiàn)21億瀟灑離場。

股民們氣得直拍大腿，這波操作，不是妥妥割韭菜嘛！

成也 IP 敗也 IP

盲盒這玩意兒，簡直就是 “成年人的糖果 + 賭徒的毒藥”，12 款常規(guī)款 + 1 款隱藏款的設(shè)置，讓玩家陷入 “集齊強迫癥”。

正如多位熱衷收藏潮玩的玩家所說，為湊齊 LABUBU前方高能系列，累計端盒 3 次，溢價收娃 5 只，看著娃娃身價漲跌比炒股還刺激。

但問題也來了，泡泡瑪特太過于依賴單一 IP 的能力了。

Labubu 爆火讓 2024 年 THE MONSTERS 系列營收暴漲 726.6%，可 IP 熱度就像夏天的雷陣雨，來得快去得也快。

MOLLY、暴力熊這些曾經(jīng)的 “頂流”，如今都成了 “過氣網(wǎng)紅”。

有老玩家一語道破天機，跟風(fēng)炒娃的人太多，熱度一散，二手市場直接涼涼，誰知道下一個爆款是哪個小倒霉蛋？

再看看市場環(huán)境，名創(chuàng)優(yōu)品的 TOP TOY、52TOYS 都來搶蛋糕，泡泡瑪特國內(nèi)會員復(fù)購率從 58% 跌到 49.4%，消費者們終于從盲盒上頭中清醒過來，這玩意兒，好像真有點智商稅那味兒？

6月20日，人民日報刊文《盲卡盲盒哪能 “無拘無束”》，指出盲卡盲盒正成為未成年人非理性消費的重災(zāi)區(qū)，呼吁加強監(jiān)管，實施 “實名認證 + 人臉識別 + 監(jiān)護人二次驗證” 機制。

盡管文章未直接點名泡泡瑪特，但市場對監(jiān)管升級的擔(dān)憂迅速傳導(dǎo)至資本市場。

事實上，2025 年 6 月 1 日開始施行的《人臉識別技術(shù)應(yīng)用安全管理辦法》已對盲盒銷售產(chǎn)生影響。

有傳聞稱泡泡瑪特在部分門店試點 “人臉識別 + 手機綁定” 雙重驗證，但遭官方否認，但現(xiàn)在監(jiān)管的收緊無疑給火熱的盲盒市場潑了一盆冷水。

面對國內(nèi)市場的困境，泡泡瑪特將希望寄托在全球化戰(zhàn)略上。

2024 年，泡泡瑪特海外及港澳臺業(yè)務(wù)營收 50.7 億元，同比增長 375.2%，收入占比達 38.9%。

董事長王寧計劃 2025 年海外市場占比達到 50%，核算下來有100 億元。

為推進全球化，泡泡瑪特設(shè)立了四大區(qū)域總部，采取 “全球化 IP + 本土化產(chǎn)品” 的雙軌策略，如推出日本招財貓 LABUBU，加拿大 PUCKY Beaver Baby 等限定產(chǎn)品。

全球化能否真正拯救泡泡瑪特？目前還存在諸多不確定性。

歐美市場的文化差異，競爭對手的虎視眈眈，以及 IP 在不同市場的接受度，都是泡泡瑪特需要克服的挑戰(zhàn)。

有網(wǎng)友犀利指出，以前炒到上千，現(xiàn)在白菜價都沒人要，盲盒就是智商稅，也有人認為，泡泡瑪特涼了，黃牛終于遭報應(yīng)了。

對于消費者而言，Labubu 價格的大起大落也給狂熱的盲盒市場敲響了警鐘。

但有些真正喜歡的玩家所的評論一樣，我們看得很明白，是資本的手段也好，營銷的策略也罷，但并不會影響我們喜歡 LABUBU 并愿意入手他們。

但前提是，這種喜歡不應(yīng)被投機炒作所綁架。

盲盒這坑，多少人一邊喊著 再也不買，一邊又忍不住剁手。

有人賺得盆滿缽滿，也有人虧得捶胸頓足。

泡泡瑪特現(xiàn)在這處境，就像走鋼絲，稍有不慎就得摔跟頭，以后它還能不能支棱起來？也說不準。

不過話說回來，大家有沒有為盲盒，潮玩花過錢？

信源來自：賣！賣！賣！泡泡瑪特市值7天蒸發(fā)近600億港元
魯中晨報2025-06-22

信源來自：Labubu二手價大跌，有黃牛單日虧損數(shù)萬元!
中國經(jīng)濟網(wǎng) 2025-06-19

信源來自：泡泡瑪特，突然崩了
新浪財經(jīng)2025-06-20