近日，莎莎國(guó)際控股有限公司（下稱“莎莎國(guó)際”）宣布，其在中國(guó)內(nèi)地的最后18家線下門(mén)店將于6月30日前全部關(guān)閉，標(biāo)志著這家香港美妝集合店，將退出中國(guó)內(nèi)地線下零售市場(chǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，截至2025年3月31日，莎莎國(guó)際在中國(guó)內(nèi)地已關(guān)閉14間店鋪。此外，集團(tuán)決定在2025年6月30日前關(guān)閉所有線下店鋪。

對(duì)于閉店的原因，莎莎國(guó)際解釋稱，由于線上業(yè)務(wù)占當(dāng)?shù)貭I(yíng)業(yè)額超80%，同時(shí)愈來(lái)愈多顧客傾向網(wǎng)上購(gòu)物，加上集團(tuán)目前的線下店鋪數(shù)目，無(wú)法達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益。

公開(kāi)資料顯示，莎莎國(guó)際成立于1978年，最初是由其創(chuàng)始人郭少明與妻子在香港銅鑼灣經(jīng)營(yíng)的一家小型化妝店，多年發(fā)展后于1997年登陸港交所。目前業(yè)務(wù)遍及中國(guó)香港及澳門(mén)、中國(guó)內(nèi)地及東南亞，銷售逾600個(gè)產(chǎn)品品牌，涵蓋護(hù)膚品、香水、化妝品、護(hù)發(fā)、身體護(hù)理產(chǎn)品、美肌健康食品及家用美容儀器等，其官網(wǎng)介紹為亞洲具領(lǐng)導(dǎo)地位的美妝產(chǎn)品零售集團(tuán)。

凈利潤(rùn)暴跌超六成

根據(jù)莎莎國(guó)際最新發(fā)布的截至2025年3月31日的年度財(cái)報(bào)，公司全年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)額同比減少9.7%，降至39.42億港元；凈利潤(rùn)暴跌64.8%，僅錄得7697萬(wàn)港元。

圖源：莎莎國(guó)際財(cái)報(bào)

截至6月23日收盤(pán)，莎莎國(guó)際跌3.33%，報(bào)0.58港元，最新市值18億港元。

花旗研報(bào)指出，雖然莎莎國(guó)際的復(fù)蘇前景疲弱，但銷售趨勢(shì)或出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，訪客量及顧客喜好均有上升趨勢(shì)。該行下調(diào)集團(tuán)2026及27財(cái)年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)23%及17%，以反映收入及利潤(rùn)率預(yù)測(cè)獲下調(diào)，考慮估值不高，維持集團(tuán)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，但將目標(biāo)價(jià)由1.18港元降至1港元。

預(yù)留3000萬(wàn)港元閉店成本

據(jù)莎莎國(guó)際最新財(cái)報(bào)，其中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額同比大幅下滑，線下渠道占比僅為19.7%。

圖源：莎莎國(guó)際財(cái)報(bào)

莎莎國(guó)際在財(cái)報(bào)中表示，內(nèi)地線下門(mén)店的租金成本高企、客流量持續(xù)下降，以及本土美妝品牌和電商平臺(tái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，是導(dǎo)致關(guān)店的核心原因。未來(lái)，公司將加大在熱門(mén)社交媒體平臺(tái)及數(shù)字渠道的宣傳力度，通過(guò)直播帶貨、微信小程序等數(shù)字化工具提升品牌曝光率及競(jìng)爭(zhēng)力。

莎莎國(guó)際表示已預(yù)留3000萬(wàn)港元專項(xiàng)閉店成本，用于支付員工遣散、門(mén)店賠償及存貨處理等費(fèi)用。

據(jù)《南方都市報(bào)》報(bào)道，莎莎國(guó)際的中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)布局始于2005年，曾憑借“免稅店同款”“低價(jià)大牌”等標(biāo)簽吸引消費(fèi)者。2021財(cái)年，其內(nèi)地門(mén)店數(shù)量一度擴(kuò)張至77家。然而，隨著國(guó)貨美妝崛起、本土美妝集合店（如HARMAY話梅、THE COLORIST調(diào)色師）搶占市場(chǎng)，莎莎國(guó)際的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸削弱。2022財(cái)年起，莎莎國(guó)際開(kāi)始收縮內(nèi)地線下業(yè)務(wù)，門(mén)店數(shù)量從77家銳減至37家。

據(jù)《中國(guó)商報(bào)》報(bào)道，記者查詢發(fā)現(xiàn)，目前北京地區(qū)還有5家莎莎國(guó)際線下店，分別位于朝陽(yáng)區(qū)、豐臺(tái)區(qū)、房山區(qū)、昌平區(qū)。記者致電詢問(wèn)位于首創(chuàng)奧特萊斯、燕莎奧特萊斯的門(mén)店，接線人員表示店內(nèi)在清倉(cāng)。而位于八達(dá)嶺奧萊、熙悅天街的門(mén)店的電話則已顯示空號(hào)。

與此同時(shí)，東南亞市場(chǎng)則被視為新的增長(zhǎng)引擎。財(cái)報(bào)顯示，莎莎國(guó)際東南亞市場(chǎng)線下銷售額同比增長(zhǎng)15.4%至3.32億港元。于2025年3月31日，莎莎國(guó)際分別在東南亞的馬來(lái)西亞及新加坡開(kāi)設(shè)67間及五間店鋪。

美妝行業(yè)分析師張敏認(rèn)為：“在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，國(guó)際大牌和新興國(guó)貨品牌都加大了線上直營(yíng)力度，價(jià)格更透明，促銷更頻繁，削弱了集合店的渠道優(yōu)勢(shì)。最重要的是，消費(fèi)習(xí)慣出現(xiàn)了不可逆的線上化趨勢(shì)。線下實(shí)體店，尤其是定位不夠獨(dú)特、體驗(yàn)不夠強(qiáng)的實(shí)體店，生存空間被嚴(yán)重?cái)D壓。莎莎未能及時(shí)有效轉(zhuǎn)型其線下業(yè)態(tài)以適應(yīng)這種變化。在東南亞市場(chǎng)中，35歲以下主力消費(fèi)人群占比逐漸超過(guò)50%（如印尼57.6%），中產(chǎn)階層擴(kuò)張推動(dòng)美妝需求爆發(fā)，預(yù)計(jì)2025年該地區(qū)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)3000億元人民幣。中國(guó)內(nèi)地有很多美妝品牌早早就去東南亞市場(chǎng)尋找增量了。莎莎國(guó)際目前東南亞業(yè)務(wù)雖然在增長(zhǎng)，但因新店投入仍在虧損，其是想以短期虧損換取長(zhǎng)期的市場(chǎng)份額，后續(xù)效果仍有待觀察。”

護(hù)手霜菌落總數(shù)超標(biāo)被罰99萬(wàn)元

值得注意的是，莎莎曾因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題被罰。

2024年9月，上海市市場(chǎng)監(jiān)管局官網(wǎng)顯示，莎莎化妝品（中國(guó)）有限公司經(jīng)營(yíng)的“sasatinnie 沁潤(rùn)護(hù)手霜”菌落總數(shù)抽檢不合格，超標(biāo)410倍，被罰99萬(wàn)元。

行政處罰決定書(shū)顯示，2023年8月14日至2024年1月19日期間，莎莎化妝品（中國(guó)）有限公司經(jīng)營(yíng)的“sasatinnie 沁潤(rùn)護(hù)手霜”（批次：1G3，限使用日期：20260710，包裝規(guī)格：75ml）經(jīng)抽樣檢驗(yàn)，被檢出菌落總數(shù)不符合《化妝品安全技術(shù)規(guī)范》（2015年版）規(guī)定，超標(biāo)410倍。

根據(jù)處罰決定書(shū)，2024年1月19日，莎莎化妝品（中國(guó)）有限公司經(jīng)營(yíng)不符合技術(shù)規(guī)范的化妝品 “sasatinnie 沁潤(rùn)護(hù)手霜”（批號(hào)：1G3)10031支，貨值金額為 176545.6元，扣除進(jìn)貨成本 6.37 元/支（不含稅），違法所得為102889.26元。

上海市監(jiān)局認(rèn)定，莎莎化妝品（中國(guó)）有限公司的上述行為構(gòu)成了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不符合《化妝品安全技術(shù)規(guī)范》要求的化妝品違法行為，決定責(zé)令其改正違法行為，并對(duì)其作出罰款882728元，沒(méi)收違法所得102889.26元的行政處罰。

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本期編輯 金珊

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