這里面也沒啥深?yuàn)W原理。簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是，股市的潛在收益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過存款、債券和樓市等所有其他產(chǎn)品，投資價(jià)值是很確定的。回顧散戶在恒科上的操作，總體是：反彈止盈（3000->3500），小漲大賣（3500->4200），大漲追高（4200->5000點(diǎn)）。全部做反

這兩天沒啥好分析的，這波上漲我都念叨好幾周了。

而且我從不說車轱轆話，上周明確表示，「現(xiàn)在的A股看不到明顯風(fēng)險(xiǎn)，后面很可能會(huì)醞釀一個(gè)大牛市。短期波動(dòng)不是風(fēng)險(xiǎn)，反而是機(jī)會(huì)。輕易離場(chǎng)，才是當(dāng)前股市最大的風(fēng)險(xiǎn)。」

不過，之前被各種嘲諷，如今已部分應(yīng)驗(yàn)

現(xiàn)在肯定又會(huì)有人來問，該買還是賣？別著急，咱先看下散戶的日常操作思路。

以恒生科技為例。下圖是2024年6月~10月恒生科技指數(shù)走勢(shì)（藍(lán)線）。黃線是恒生科技的買賣情況，向上表示買入，向下表示賣出。

2024年8月，恒生科技從底部的3300點(diǎn)小幅反彈到3500點(diǎn)，散戶持續(xù)賣出。

賣出邏輯是啥？沒啥，就為了那區(qū)區(qū)200點(diǎn)的浮盈。一定要說就是，「現(xiàn)在賣，跌了再抄底」、「網(wǎng)格交易到賣出線了」。約等于沒有邏輯，全是主觀。

時(shí)間來到2024年9月，恒生科技正式啟動(dòng)，一路攀升，連續(xù)突破多個(gè)心理點(diǎn)位，3500、4000、4200點(diǎn)。

而散戶繼續(xù)賣出，單日賣出一度接近歷史最高值。依然是沒有任何邏輯，最多拿點(diǎn)技術(shù)分析作為依據(jù)。什么「RSI爆表，明顯超買」，「漲這么猛肯定要回調(diào)」，「壓力位到了，短期不看好」。

到了9月27日，恒科已連續(xù)數(shù)天大陽(yáng)線，兩天跳開暴漲12%，逼近4500。再疊加A股的暴漲，市場(chǎng)情緒陡然上升，很多人開始喊牛市，開始相信牛市，開始論證牛市。什么「突破壓力位」、「MACD金叉」等術(shù)語(yǔ)都出來了。

投資者終于坐不住了。海量資金回流，在4500~5000點(diǎn)瘋狂買入，其中不乏3500~4200賣出的資金。

再來看散戶在恒科上的第二段操作，時(shí)間是2024年10月至今。期間恒科總體在4000~6000點(diǎn)運(yùn)行。

2024年12月，恒科從4200漲到4400點(diǎn)，瞬間出現(xiàn)賣盤。就為了掙那200個(gè)點(diǎn)的價(jià)差、5%的盈利。

2025年1月，恒科上漲的初期，從4200漲到5200點(diǎn)，投資者大量賣出，沒幾個(gè)人相信牛市，都在等回調(diào)后重新買入。

等到數(shù)根大陽(yáng)線，恒科站上5500了，投資者立馬改口——「量?jī)r(jià)齊升，月線級(jí)別主升浪！」、「這次不一樣，AI革命，估值重塑！」，轉(zhuǎn)為海量買入。

不僅是恒科，近期最強(qiáng)的港股創(chuàng)新藥也是一樣的。

（#港股創(chuàng)新藥50ETF，#513780，聯(lián)接A023597，聯(lián)接C023598）

低位波動(dòng)階段，5%的小反彈就賣出，完全沒有格局。

等2025年牛市啟動(dòng)，上漲20%了，依然是各種賣出。等漲到30%+，才開始相信牛市，開始追漲。#港股創(chuàng)新藥50ETF 目前10個(gè)億的規(guī)模，8個(gè)億都是上漲30%后才入場(chǎng)的。

大家看完散戶操作后有什么感受？

思路上講：嘴上都是技術(shù)，心里全是追漲。漲到4000點(diǎn)叫壓力位要賣，漲到5000點(diǎn)叫突破壓力位要買。追漲就追漲唄，還要套個(gè)技術(shù)的殼說服自己。

心態(tài)上講：漲200點(diǎn)，「落袋為安」；漲2000點(diǎn)，「再不買就晚了」。沒有邏輯，全是情緒。永遠(yuǎn)在恐慌拋售和貪婪追漲之間反復(fù)橫跳。

操作上講：反彈止盈，小漲大賣，大漲追高。低賣高買了屬于是

最后，回到當(dāng)下。

要我說，近期你做反了、追漲了，也談不上什么大錯(cuò)。

畢竟恒生科技是從11000點(diǎn)跌下來的，最低跌到3000點(diǎn)，如今漲回5300點(diǎn)。

而港股創(chuàng)新藥是從1700點(diǎn)跌下來的，最低跌到500點(diǎn)，今天900點(diǎn)。

包括滬深300，2021年最高6000點(diǎn)下來的，最低3000點(diǎn)，今天還不到4000點(diǎn)。

很多板塊相較于2021年牛市最高點(diǎn)依然是接近腰斬，風(fēng)險(xiǎn)特別大的概率都很低。

所以目前為止，格局小了、賣早了、追晚了，都還好，談不上大錯(cuò)。

真正可怕的是現(xiàn)在沒什么持倉(cāng)，拿著閑錢來回倒騰。等到牛市后面漲上天了，看別人賺到大錢了，心態(tài)失衡了，再把全部身家拿進(jìn)來追。那就徹底完了。

那有朋友就問了，我怎么知道何時(shí)該加倉(cāng)，何時(shí)該拿住，何時(shí)又是牛市高位該賣出呢。就比如說現(xiàn)在。

很簡(jiǎn)單，回到投資的本質(zhì)，把持有股票當(dāng)做持有公司。像恒科和創(chuàng)新藥的股價(jià)底部，市盈率僅僅5~15倍，而股息率6%~10%的公司比比皆是，甚至比紅利股股息率還高。這些我早前都分析過，價(jià)值是很確定的。

所以漲5%、10%、20%，那都沒有任何賣出的意義，完全該沉住氣。

而牛市頂部，熱門板塊都是50~100倍PE。情緒非常亢奮，大部分人都相信牛市。那才是你該賣出的時(shí)候，但目前可能還沒到。

以上算是最基本的投資常識(shí)。

5年前我寫過一篇文章：《富人向上，窮人向下》——根據(jù)2015年交易所內(nèi)部數(shù)據(jù)，散戶當(dāng)年就已是最經(jīng)典的反向操作：反彈止盈，小漲大賣，大漲追高。最后暴虧出場(chǎng)。

只可惜，10年過去了，還是這般操作。人性從來都沒有變！

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