6月22日，在 AGI Playground 2025 大會上，主辦方靖亞資本、聯合主辦方 Founder Park、崔牛會一同正式發布了 2025 AI Cloud 100 China 榜單。

自 2022 年首屆發布以來，這是推出的第四屆榜單。可以說，AI Cloud 100 榜單的發布是中國 AI Cloud 領域極具影響力的年度盛事。

此次的榜單重點關注在 GenAI 領域實現商業落地，并取得顯著經濟效益的 Cloud 企業。榜單結果顯示，上榜企業 GenAI 驅動收入占比超過 50%的上榜企業數量達 38 家。

此外，在大會現場，靖亞資本還發布了新一年中國 AI Cloud 行業趨勢報告《Cloud+AI：模型日益強大，智能應用開啟新篇章》，對過去一年 AI Cloud 領域的融資現狀、技術進步和創業公司發展做了總結，同時預測了未來 AI Cloud 發展的五大趨勢。

報告指出，去年一年，全球 AI 領域融資火熱，同比增長了79.6%，在總融資額中的占比從21%躍升至37%，中國 AI Cloud 市場雖總融資額下降，但資金持續涌向了 AIGC、自動駕駛和 AI 行業應用賽道。

在技術層面，大模型向“慢思考”轉變，多模態成標配，AI 應用從 copilot 向 autopilot 升級，環境智能、RaaS、端側AI和具身智能等成為未來趨勢。

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01
34 家新上榜，重點關注 GenAI 領域商業落地

本屆評選，組委會調整了 Top 100 公司的數據指標的權重因子，AI Cloud 100 China 全面聚焦篩選 GenAI 驅動增長的 Cloud 公司，上榜企業在過去 12 個月內 GenAI 產品及服務占比公司總收入需至少達到 10% 以上，否則將不會入選榜單。這一變更旨在篩選出真正在 GenAI 領域實現商業落地，并取得顯著經濟效益的 Cloud 企業。最終榜單結果顯示，上榜企業GenAI 驅動收入占比超過 50%的上榜企業數量達38家。

2025年榜單總計有34家新上榜企業，其中2家企業首次上榜即取得前10名的優異成績，分別是1# DeepSeek，7#百圖生科。同時，也欣喜的看到2024年上榜的企業中有4家已經成功上市，包括合合信息（SHA:688615），太美醫療（HKG:02576），七牛云（HKG:02567），多點Mall（HKG:02586），這也使得過去三屆榜單的畢業企業總數達到10家。

今年榜單中，獨角獸企業數量為33 家，比上年榜單少了 1 家。平均估值 125 億元，也略低于去年的 139 億元。從賽道上看AI for Productivity 賽道領域新增上榜公司最多，數量達 31 家；但 AI 基礎設施賽道的估值和平均估值都是最高的。

本屆榜單在榜單賽道類別的劃分上也有所調整，從往屆的10 個賽道類別（AI、基礎平臺及服務、CRM、垂直行業、財稅、生產力及協作、HCM、ERP、大數據分析及服務、金融科技），按照 GenAI 驅動下 AI Cloud 的新架構，劃分為 6 個賽道類別，分別是：

• AI 基礎設施，賽道第一名為1# DeepSeek

• Al for Insight（智能洞察），賽道第一名為6# 帆軟

• Al for Productivity（生產力）, 賽道第一名為8# 群核科技

• Al for Real World（物理世界）， 賽道第一名為9# Momenta

• Al for Services（服務），賽道第一名為10# 小鵝通

• Al for Content（內容生成），賽道第一名為18# 生數科技

以下為 2025 AI Cloud 100 China 上榜完整名單：

02AI 融資火熱，AI 應用從 copilot 向 autopilot 升級

整個報告對過去一年 AI Cloud 領域的融資現狀、技術進步和創業公司發展做了總結，并對未來 AI Cloud 發展的五大趨勢做出了討論和預測。

AI Cloud 行業觀察

全球總融資額 2024 年同比增加 7%，相對于 2021 年的高點降低 57.5%。但 AI融資非常火熱，融資額同比增長 79.6%。AI 融資額占總融資額的比例從去年的 21% 提升到今年的 37%，表明大量的資金涌入 AI 賽道。在 AI 的融資中，越來越多的錢投向大項目，我們從數據看到，超大項目（超過 1 億美元融資額）的融資額在整個 AI 融資額中的占比從前一年的 54.6% 提升到2024 年的 69.2%，說明資金越來越偏愛頭部項目。

中國 2024 年的總融資額同比下降 13.6%，相比 2021 年的高點下降 53.6%。AI 盡管熱度高，但 2024 年的融資額同比還下降了 14.2%。在 AI 融資中，拿錢最多的前三個賽道分別是 AIGC、自動駕駛和 AI 行業應用。

中美云大廠依然在瘋狂投資 AI Cloud。美國的 Amazon、Alphabet、Microsoft 三家的資本支出在 2025 年將達到 2500 億美元，比上年增長 33%。中國的阿里計劃未來三年投資 3800 億元，資本支出超過過去 10 年的總和，其中 80% 將投資于 AI。騰訊在 2024 年的資本支出也比上年增長 221%，創歷史新高。

中國迎來 DeepSeek 時刻，人才的創新動力激增，中國人做的產品在國際市場上跟頂尖選手同臺競技。過去 1 年，中國二級市場“7 巨頭”的股價表現超過美國的“Magnificent 7”。

美國基礎大模型的領先優勢，從超過 1 年減少到不到 3 個月。

中國的開源大模型性能已經超過美國的開源大模型。

從模型層看，大模型從“快思考”走向“慢思考”，多模態成為標配，大模型廠商也開始布局 AI Agent。

中間層，Agent Infra 會隨著 Agent 的百花齊放而爆發。

從應用層看，AI for Content 賽道，AI多模態內容編輯和生成成為最受用戶喜愛和認可的類別。

AI for Productivity 賽道，迅速從 copilot 走向 autopilot，AI 編程實現大規模的商業價值。

AI for Insight 賽道，我們觀察到頭部廠商 Palantir 過去 1 年內股價上漲 4.5 倍，市值達到 3240 億美元。充分體現了這個賽道的潛力。

AI for Services 賽道，我們觀察到 AI 已經開始在企業找到合適的落地場景，“人+AI”可以更好地完成工作并交付更好的結果。

AI for Real World 賽道，自動駕駛開始走向成熟，具身智能領域融資火熱，但行業仍處于基礎模型競賽的初期階段。

AI Cloud 未來的五大趨勢

我們認為，2025 年有如下五大趨勢：

趨勢一：從助手到伙伴。AI應用從 Copilot 升級到 Autopilot，Copilot 是初級階段。

應用層的趨勢是先用 Copilot 占據用戶或企業場景，收集業務收據和行為數據，將這些高價值高相關性數據用于訓練 AI Agent。比如 Cursor 就是用此邏輯， 2 年內快速從 copilot 進化到了 autopilot。

趨勢二：借力 GenAI 和智能硬件，環境（Ambient）智能 開始規模化交付商業價值。

所謂環境（Ambient）智能，指的是智能存在于周圍，但你幾乎感覺不到它的存在。AI的存在不會影響用戶，讓用戶可以不分心地投入到工作中。

趨勢三：RaaS(Result as a Service) 在有清晰可衡量優化指標、能明確歸因的場景最先實現。

要想實現 Result as a Service，需要有幾個前提條件：要有清晰可衡量的指標定義，指標要能被實時監測，要有明確的歸因，要能實時收集用戶行為數據，這樣這些數據才能被用于強化學習，實現數據飛輪效應。效果廣告領域就復合這些條件，有望最先實現 Result as a Service。

趨勢四：端側AI 隨著 AI 手機、AIPC、AI 一體機等的普及快速發展，帶來新的應用機會。

趨勢五：高質量數據的爆發將推動具身智能從L0.5到L1的第一個應用的落地。

AI Cloud 100 China 榜單分析

2024 年榜單中有 4 家公司順利畢業，完成上市。

今年的榜單聚焦 AI，如果 AI 收入占比少于 10% 就不會入選 AI Cloud 100 China 榜單。今年新上榜的企業有 34 家，其中 AI for Productivity 的企業最多。從地域分布看，來自北京的上榜企業達 49 家，占據半壁江山。緊隨其后的是上海 17 家，杭州 12 家，深圳 7 家。

今年榜單中，獨角獸企業 33 家，比上年榜單少了 1 家。平均估值 125 億元，也略低于去年的 139 億元。

從賽道看，AI for Productivity 賽道的上榜企業最多，達 31 家。但 AI 基礎設施賽道的估值和平均估值都是最高的。

從收入構成看，GenAI 收入超過 50% 的上榜企業達 38 家。

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