6月24日，中國人民銀行發布消息，為完善擴大消費長效機制，更好滿足消費領域金融服務需求，與國家發展改革委、財政部、商務部、金融監管總局、中國證監會聯合印發《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》（以下簡稱《意見》）。

《意見》指出，要夯實宏觀經濟金融基礎，支持居民就業增收，優化保險保障，積極培育消費需求。強化結構性貨幣政策工具激勵，加大對服務消費重點領域信貸支持，發展債券、股權等多元化融資渠道。

《意見》強調，要聚焦消費重點領域加大金融支持，結合消費場景和特點創新金融產品，持續推動消費領域金融服務提質增效。優化消費支付服務，健全消費領域信用體系建設，加強金融消費權益保護。

這次文件有新意

“這次六部門聯合印發《意見》，聚焦于通過金融手段擴大消費，而傳統金融模式主要服務于投資領域，尤其是利率敏感型投資項目。”北京大學經濟學院教授、北京大學國民經濟研究中心主任蘇劍表示，從居民端來看，傳統貨幣政策調控下的金融支持往往指向住房、汽車等需貸款的耐用品消費或投資場景，此次文件的新意在于，試圖將金融對消費的影響范疇拓展至傳統領域之外，涵蓋更多品類的消費場景，這也體現了國家全方位擴大內需的政策意圖。

江南農商行宏觀首席研究員李苗獻表示，從新頒布的《意見》中可以看出，是希望通過金融機制來做好宏觀經濟的逆周期調節，讓經濟形勢和就業逐步復蘇，從而帶動資本市場和房地產市場，這樣才能從根本上提振消費。

相關市場人士表示，《意見》的出臺具有積極意義，將有力推動消費信貸等支撐性金融產品的創新與推廣，為消費增速提升提供助力；但需要注意的是，當前中國擴大消費的核心仍在于健全社會保障體系，唯有解除居民后顧之憂，才能真正增強消費意愿與信貸接受度；此外，還需正視貧富差距較大的現實，通過收入分配調整等舉措，從根本上提升居民部門的消費傾向，讓消費潛力得到持續釋放。

上述人士強調，想要真正提升消費，不能僅僅依賴金融手段支持居民加杠桿，還需在收入分配改革與社會保障制度建設兩方面持續發力，如此方能更有效地促進消費增長。

本次《意見》就提出，支持優化保障體系，提升消費意愿。鼓勵金融機構研發符合參加人養老需求、具有長期限特征且具有一定收益率的個人養老金專屬產品，促進養老財富儲備和穩健增值。加快推進商業保險年金產品創新。擴大商業健康保險覆蓋面，提升服務保障水平。發展商業長期護理保險。推動商業健康保險加大創新藥支持力度，滿足人民群眾多層次、個性化的健康保障需求。支持發展老年旅游保險，鼓勵擴大旅游保險覆蓋面。

亮點：資本市場+保障機制改革

此前提振消費主要是通過公開市場釋放流動性以及專項信貸工具，通過數字金融賦能消費、金融支持綠色消費等方式來拉動消費。隨著經濟面臨國內外形勢的新挑戰，提振消費無法再單純依靠消費端的刺激政策，而是需要從收入、保障等長期機制來為消費提供長效的保障機制。

金融對消費的支持不再以短期刺激為主，而是要構建長效機制，這才是金融支持消費能夠在當前取到真實效果的關鍵。

蘇劍指出，《意見》在提振消費的整體思路上進行了積極探索和創新，但也會面臨具體政策工具與傳導機制的考驗：如果想讓金融舉措切實作用于多元消費場景，就需要突破傳統貨幣傳導機制的局限，這絕不能停留在提供金融支持上，還需要構建能有效影響消費目標的傳導路徑。

“其中關鍵在于，消費者對不同商品的消費意愿與貸款意愿存在差異，尤其針對小額消費品，貸款手續繁瑣可能削弱消費者使用金融工具的積極性。因此，政策落地需在機制設計與傳導渠道上開拓創新，以適配多元消費場景的金融需求。”蘇劍說。

金融支持消費，需要從“短期刺激”轉向“長期培育”。實際上，近年來，金融政策應更加注重普惠性、可持續性和風險可控性，通過產品創新、監管優化和政策協同，真正釋放居民消費潛力，推動經濟高質量發展。只有讓金融資源更公平、更高效地流向消費領域，才能實現消費的長期穩定增長，為經濟轉型升級提供堅實支撐。

對于如何建立金融支持消費的長效機制，李苗獻建議，一是繼續推進資本市場改革，夯實資本市場長牛慢牛基礎，增加居民財產性收入；二是深化個人養老金等保障機制改革，在增加中長期投資資金的同時，緩解居民養老的后顧之憂。

（經濟觀察網 李曉丹/文）

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李曉丹

宏觀經濟研究院秘書長